أظهر الجنيه الإسترليني (GBP) مقاومة ضد العملات الأكثر تقلبًا ولكنه واجه ضغوطًا ضد الخيارات الأكثر أمانًا في بداية الأسبوع. يحدث هذا في وقت يتوقع فيه المشاركون في السوق أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيف تدريجي للسياسة النقدية في عام 2026. في ديسمبر 2025، خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.75% بتصويت 5-4، مما يشير إلى استمرار في التخفيض التدريجي.
تم تداول زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) حول 1.3420 خلال ساعات السوق الآسيوية، فاقدًا لأرضه للجلسة الثانية على التوالي. يُظهر التحليل الفني للرسم البياني اليومي أن مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ 14 يومًا عند 53 يتحرك من قرب منطقة تشبع الشراء ويبقى محايدًا. رغم تباطؤ الزخم، يبقى مؤشر القوة النسبية فوق 50، مما يشير إلى ميل تصاعدي طفيف.
توقعات العملات
من المتوقع أن يتداول الجنيه الإسترليني بين 1.3430 و1.3490 في المدى القريب. على مدى فترة زمنية أطول، تظل المؤشرات الزخمية مستقرة إلى حد كبير، مع احتمال بقاء العملة في نطاق بين 1.3400 و1.3535، وفقًا لتحليل UOB Group. تم رصد حركات عملات أخرى، مثل انخفاض الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بسبب بيانات الصناعة الأمريكية الضعيفة، وتعكس الين الياباني شعور الابتعاد عن المخاطر وسط القضايا الفنزويلية.
نظرًا للمسار المعلن لبنك إنجلترا لخفض الفائدة التدريجي، يجب أن نتوقع انخفاض التقلبات المدمجة في الجنيه الإسترليني. ومع ذلك، فإن قرار 5-4 في القرار الأخير للمعدل في ديسمبر 2025 يظهر انقسام اللجنة، مما يعني أن أي بيانات مفاجئة يمكن أن تسبب رد فعل حادًّا. في الوقت الحالي، يجب أن تحد التوقعات بتحركات بطيئة ومتوقعة من بنك إنجلترا من أي اتجاه تصاعدي كبير للجنيه مقابل العملات ذات البنوك المركزية الأكثر عدوانية.
تشير الصورة التقنية إلى سوق محصور، مع احتمال حصر زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) بين 1.3400 و1.3535. تعتبر هذه البيئة مثالية لبيع علاوة الخيارات، حيث لا يتوقع حركات اتجاهية واضحة. يمكننا التفكير في استراتيجيات مثل كوندر الحديدي أو المراهنات القصيرة، مما يمكننا من وضع الإضرابات خارج هذا النطاق المتوقع لتجميع تآكل الثيتا خلال الأسابيع القليلة القادمة.
المخاطر والاستراتيجيات في السوق
ومع ذلك، فإن الأزمة المستمرة في فنزويلا تقدم خطرًا كبيرًا بتحركات مفاجئة في السوق، مما يجعل بيع التقلبات المجردة محفوفًا بالمخاطر. نرى هذا الالتجاء إلى الأمان في سوق الذهب، الذي تجاوز 4,400 دولار للأوقية، مما يمثل هروبًا واضحًا نحو الأمان. وبالتالي، يجب أن تكون أي مواقف تقلبات قصيرة محفوفة بالمخاطر، مع استخدام الفروق للحد من الخسائر المحتملة إذا تدهورت الحالة الجيوسياسية بسرعة.
يدعم الموقف الحذر لبنك إنجلترا الاتجاهات الاقتصادية التي شهدناها طوال العام الماضي. نتذكر أن معدلات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة انخفضت بشكل مستمر خلال عام 2025 من أكثر من 4% لتصل إلى بالقرب من الهدف 2% بحلول الربع الرابع، مما قلل من الحاجة إلى سياسة تقييدية. يدعم هذا الخلفية الرأي بأن البنك لن يفاجئ السوق بموقف متشدد، مما يرسخ الجنيه بشكل أكبر ضمن نطاقه الحالي.
بالنسبة للتجار الذين يتوقعون بقاء نطاق 1.3400-1.3535، يمكن أن يكون بيع مراهنة الخيارات لشهر فبراير طريقة فعالة لتوليد الدخل. سيكون نهجًا أكثر تحفظا كوندر الحديدي مع وضع الضربات القصيرة حول 1.3400 و1.3550. تستفيد هذه الاستراتيجية من تآكل الوقت والتقلب المنخفض بينما تحدد بشكل صارم الحد الأقصى للخسارة الممكنة.
من المحتمل أن يكون المحفز الرئيسي التالي هو بيانات التضخم والوظائف القادمة في المملكة المتحدة لشهر ديسمبر 2025. يمكن للانحراف الكبير عن التوقعات في هذه البيانات أن يتحدى السرد “التدريجي” لبنك إنجلترا وربما يكسر نطاق التداول الحالي. وبالتالي يجب أن نظل مرنين واستعدادًا لتعديل المواقف إذا فوجئت السوق بهذه الأرقام الرئيسية.
