زوج USD/JPY يبقى تحت 158.90، متأثراً بموقف بنك اليابان القوي بشأن زيادة معدلات الفائدة المستقبلية. أكد الحاكم أويدا أن المعدلات ستزداد مع تحسن الظروف الاقتصادية، مع سياسة معدلات أقل من نطاق المحايد 1-2.5%. يتوقع المحللون أن زوج USD/JPY قد ينخفض إلى 140 خلال عام بسبب الزيادات المتوقعة في معدلات بنك اليابان وتخفيف متوقع من الاحتياطي الفيدرالي.
وتشير منحنيات المبادلات إلى حوالي 50 نقطة أساس من زيادات معدلات بنك اليابان في غضون اثني عشر شهراً، بالمقارنة مع 75 نقطة أساس من التخفيف المتوقع للفيدرالي. زوج USD/JPY لديه إمكانية لمواءمة الفارق الضمني لمعدلات السياسة لمدة سنة، مما يقربه من 140.00. الملاحظات السوقية مصدرها مجموعة من الخبراء، مما يوفر نظرة شاملة على الديناميات الاقتصادية الحالية.
ديناميكية العملات العالمية
في أخبار ذات صلة، ارتفع زوج GBP/USD عن 1.3500 وسط المخاوف الجيوسياسية وضعف البيانات الأمريكية. تعافى زوج EUR/USD في الجلسة الأمريكية، تداول حول 1.1700 بعد تقارير ISM PMI الأمريكي الضعيفة. استعادت الذهب حركتها الإيجابية بسبب التوترات الجيوسياسية والبيانات الأمريكية الفاترة، بينما تحافظ البيتكوين والإيثريوم على السيطرة وسط تدفقات ETF على الرغم من الضغوط الجيوسياسية.
شهدنا انخفاضًا كبيرًا في زوج USD/JPY من المقاومة 158.90 التي تم تحديدها في عام 2025. كان التوقع بانحراف السياسة صحيحًا، حيث نفذ بنك اليابان وعوده المتشددة بينما بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة التخفيف. واعتبارًا من اليوم، 5 يناير 2026، يتم تداول الزوج بالقرب من 145.00، ولا يزال فوق الهدف البعيد الأجل 140.00.
تابع بنك اليابان تنفيذ خطابه، مع تحديد معدلات السياسة الآن عند 1.25% بعد سلسلة من الزيادات خلال العام الماضي. في المقابل، خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معدله القياسي إلى نطاق 4.50-4.75%، مما يقلل بشكل كبير من الفارق في معدلات الفائدة الذي كان يفضل الدولار سابقًا. يشرح هذا التحول الأساسي التحرك القوي نحو الأسفل من الارتفاعات التي لاحظناها في عام 2025.
بالنظر إلى الانخفاض الكبير بالفعل، ينبغي على المتداولين النظر في استراتيجيات تحقق ربحًا من استمرار الانخفاض ولكن مع مخاطر محددة. نعتقد أن شراء خيارات وضع USD/JPY مع سعر الممارسة حوالي 140.00 وانتهاء الصلاحية في الشهرين إلى الثلاثة القادمة يوفر ملف خطر/مكافأة جذابًا. يتيح ذلك المشاركة في تحرك نحو الانخفاض بينما يحد من الخسائر المحتملة إذا انقلب الزوج بشكل غير متوقع.
انعكاسات على المتداولين
ومع ذلك، يجب علينا مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية عن كثب، حيث يظهر أحدث مؤشر CPI بنسبة 3.1% أن التضخم لا يزال ثابتًا. قد يؤدي ذلك إلى إبطاء وتيرة تخفيضات معدلات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية، مما يوفر بعض الدعم للدولار حول مستوى 142.00-144.00. لأولئك الأكثر حذرًا، قد يكون انتشار الوضع، مثل شراء خيار وضع 142 وبيع خيار وضع 138، طريقة أكثر حكمة للتموضع للتراجع النهائي.
نحن نتذكر التقلب الشديد في الين من عام 2022 إلى 2024، الذي خدم كنموذج سابق للتحرك الاتجاهي الكبير الذي شهدناه العام الماضي. انخفض التقلب الضمني مؤخرًا حيث يتوطد الزوج، مما يجعل أقساط الخيارات أرخص نسبيًا الآن مما كانت عليه قبل بضعة أشهر. وهذا يوفر فرصة تكتيكية للتموضع للتحرك الكبير التالي قبل أن يتوسع التقلب مجددًا.
