حدد بنك الصين الشعبي سعر الصرف المرجعي لـ USD/CNY عند 7.0230 مقارنة مع السعر السابق 7.0288. واختلف سعر تثبيت العملة أيضًا عن تقدير وكالة رويترز البالغ 6.9952.
دور بنك الصين الشعبي
بنك الصين الشعبي، المملوك لجمهورية الصين الشعبية، مسؤول عن الحفاظ على الاستقرار السعري وسعر الصرف وتعزيز النمو الاقتصادي. يُدار تحت تأثير الحزب الشيوعي الصيني، حيث يتولى السيد بان غونغ شينغ مناصب قيادية.
يستخدم البنك مجموعة واسعة من أدوات السياسة النقدية، التي تختلف عن الاقتصادات الغربية. تشمل الأدوات الرئيسية سعر الريبو العكسي، تسهيل القروض متوسط الأجل، ونسبة متطلبات الاحتياطي. كما يستخدم سعر القرض الرئيسي للتأثير على معدلات القروض والتأثير بشكل غير مباشر على أسعار صرف الرنمينبي.
يوجد في الصين 19 بنكًا خاصًا، وهي جزء صغير من القطاع المالي، مع وجود مقرضين رقميين رئيسيين مثل WeBank وMYbank. بدأت هذه البنوك، المدعومة من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى، بالعمل بشكل كامل بعد عام 2014 عندما سمحت الصين للبنوك المحلية الممولة بشكل كامل من الأموال الخاصة بدخول القطاع الذي تهيمن عليه الدولة.
تثبيت اليوان اليوم عند 7.0230 لكل دولار يرسل إشارة واضحة عن استقرار مُدار من بنك الصين الشعبي. وعلى الرغم من أنه أقوى من الجلسة السابقة، إلا أن السعر كان أضعف بشكل ملحوظ من توقعات السوق، مما يشير إلى أن المسؤولين ليسوا مرتاحين بعد لتقدير سريع يتجاوز المستوى الرئيسي 7.00. وهذا التوجيه المتعمد يوحي بتشجيع التذبذب في الاتجاهين.
المؤشرات الاقتصادية وتأثير سعر الصرف
نرى أن هذه الخطوة تأتي كاستجابة مباشرة للبيانات الاقتصادية الأخيرة، التي أشارت إلى تعافٍ هش. على سبيل المثال، جاء مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي للصين في ديسمبر 2025 عند 50.1، في حين تباطأ نمو الصادرات للربع الأخير من العام الماضي إلى 1.8% فقط على أساس سنوي. إن قوة اليوان بشكل كبير ستضيف فقط المزيد من الضغوط على قطاع الصادرات الذي يواجه بالفعل تحديات من الطلب العالمي المتباطئ.
بشكل عام، لاحظنا أن زوج USD/CNY أمضى وقتًا كبيرًا فوق مستوى 7.25 في أجزاء من عام 2024 وبداية عام 2025، لذا تمثل المستويات الحالية تقوية كبيرة. تشير خطوة البنك المركزي اليوم إلى رغبة في توطيد هذه المكاسب بدلاً من ترك العملة تتداول بحرية. هذا السلوك يتسق مع تفويض بنك الشعب الصيني المزدوج لدعم استقرار العملة والنمو الاقتصادي.
كما أن أدوات سياسة البنك تشير إلى الحذر، كما رأينا مع الخفض المتواضع بمقدار 25 نقطة أساس على نسبة متطلبات الاحتياطي في نوفمبر 2025. كان الهدف من هذه الخطوة ضمان السيولة دون الإشارة إلى دفعة تحفيز رئيسية. لذلك، نرى أن تثبيت العملة اليوم هو جزء من هذه الاستراتيجية الأوسع لدعم الاقتصاد بشكل مقنن.
