ارتفعت أسعار الذهب في باكستان إلى 39,411.86 روبية للجرام من 38,905.29 روبية يوم الجمعة، كما أفادت FXStreet. كما زادت تكلفة التولا، لتصل إلى 459,694.80 روبية من 453,783.70 روبية في اليوم السابق.
يتم تحديد تسعير الذهب في باكستان بتكييف الأسعار الدولية مع العملة المحلية، ويتم تحديثها يومياً من قبل FXStreet. الأسعار عرضة لتفاوتات محلية طفيفة على الرغم من الأرقام المرجعية المقدمة.
للذهب أهمية تاريخية كقيمة محافظة ويُعتبر أصولاً آمناً في الأوقات غير المؤكدة. يعمل كتحوط ضد التضخم وتدهور العملة لأنه غير مرتبط بحكومة محددة أو مصدر معين.
تمتلك البنوك المركزية معظم الذهب، حيث تستخدمه لتعزيز الثقة الاقتصادية. في عام 2022، اشتروا 1,136 طن بقيمة تقارب 70 مليار دولار، مسجلين أكبر عملية شراء سنوية على الإطلاق.
يميل الذهب إلى الارتفاع عندما يفقد الدولار الأمريكي قيمته أو أثناء الاضطرابات السوقية. يمكن أن يتأثر سعره بعدم الاستقرار الجيوسياسي، وأسعار الفائدة، والظروف الاقتصادية، بعلاقة مع قوة الدولار الأمريكي. يؤدي الدولار الأضعف عادةً إلى ارتفاع أسعار الذهب، نظراً لتسعيره بالدولار.
نظراً للزخم القوي الذي شهدناه في عام 2025، يجب أن نتوقع استمرار الاتجاه الصعودي للذهب في الأسابيع الأولى من عام 2026. كان الارتفاع بنسبة 65٪ العام الماضي، وهو الأكبر منذ عام 1979، مدفوعاً بعوامل لا تزال قائمة. لذلك، يجب النظر بقوة في الاستراتيجيات التي تستفيد من ارتفاع أسعار الذهب، مثل المراكز الطويلة في العقود الآجلة أو شراء خيارات الشراء.
يقوم السوق بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة بشكل عدائي من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا العام، مما يضعف الدولار الأمريكي. تؤكد البيانات الحديثة هذا الرأي، حيث أظهر التقرير الأخير للتضخم لشهر ديسمبر 2025 أن مؤشر أسعار المستهلكين انخفض إلى 2.1٪، ليقترب من هدف الاحتياطي الفيدرالي، مما أعطى المسؤولين مساحة لتسهيل السياسة. توفر هذه الخلفية الأساسية دافعاً جوهرياً للذهب.
هذه الضعف الواسع للدولار واضح عبر السوق بشكل عام، مما يدعم الأصول المسعرة مقابل الدولار الأمريكي. نرى اليورو يتداول بقوة فوق 1.1700 والجنيه الإسترليني يدفع ليتخطى حاجز 1.3450. هذا يؤكد أن الحركة في الذهب جزء من اتجاه كلي أكبر ضد الدولار، وليست حدثاً معزولاً.
بالنسبة لتجار المشتقات، تجعل هذه البيئة شراء خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة أو الصناديق المتداولة المرتبطة بها استراتيجية جذابة. يتيح لنا ذلك إمكانية الاستفادة من الارتفاع المحتمل مع تعريف المخاطر القصوى على الموقف.
إضافة إلى القضية الصعودية، يظل طلب البنوك المركزية مصدراً هائلاً للدعم. أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي للربع الرابع من عام 2025 أن البنوك المركزية، لا سيما من الدول الناشئة، استمرت في سعيها القياسي للشراء في السنوات السابقة. هذا الشراء المستمر يخلق قاعدة صلبة لسعر الذهب ويمتص أي انخفاضات كبيرة.
الخطر الأساسي لهذا التوقع سيكون صدور بيانات اقتصادية أمريكية قوية بشكل غير متوقع، مما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تأجيل خططه لخفض الأسعار. زيادة مفاجئة في التضخم أو تقرير وظائف مرتفع قد يقلب بسرعة انحدار الدولار ويضغط على الذهب. يجب علينا لذلك استخدام الخيارات أو مستويات وقف الخسائر الواضحة لإدارة مخاطر تحول مفاجئ في توجه الاحتياطي الفيدرالي.
