ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد خلال الجلسة الأوروبية صباح الأربعاء، مما يعكس التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية والتوترات الجيوسياسية. تجاوز السعر 4350 دولارًا، مما يشير إلى زيادة بنسبة 65% هذا العام، وهي أكبر زيادة سنوية متوقعة منذ عام 1979. يدعم هذا الارتفاع التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية في عام 2026، مما قد يخفض التكلفة الفرصة لامتلاك الذهب.

يمكن للصراعات الجيوسياسية، مثل التوترات بين إسرائيل وإيران والنزاعات بين الولايات المتحدة وفنزويلا، أن تعزز الطلب على الذهب. يلجأ المتداولون غالبًا إلى هذا المعدن الثمين كملاذ آمن خلال الأوقات غير المستقرة. ومع ذلك، قد يؤدي زيادة متطلبات الهامش من قبل مجموعة CME والتقدم في محادثات السلام في أوكرانيا إلى جني الأرباح، مما قد يحد من مكاسب الذهب.

البحث في بيانات مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة

يُنتَظر بيانات مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة، حيث يُتوقع أن ترتفع إلى 220,000 من 214,000 في الأسبوع الماضي. وتُتوقع أيضًا أحجام تداول ضعيفة قبل عطلات رأس السنة الجديدة. يحافظ الذهب على اتجاه صعودي، حيث تُحدد مستويات الدعم والعوائق المحتملة بوضوح. يستمر النظرة الإيجابية مع بقاء السعر أعلى من المتوسط المتحرك لـ100 يوم ومؤشر القوة النسبية الذي يشير إلى زخم قوي.

تتغير سلوكيات العملات بين الأسواق “ذات المخاطر” و”بدون مخاطرة”. تفضل الفترات ذات المخاطر العملات المعتمدة على صادرات السلع، مثل الدولار الأسترالي والكندي والنيوزيلندي. في المقابل، تشهد الفترات ذات الأمان زيادة في الدولار الأمريكي والين الياباني والفرنك السويسري والتي تعتبر رهانات أكثر أمانًا.

شهدنا ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 65% في الذهب هذا العام، مدفوعًا بتحول الفيدرالي نحو سياسية نقدية تيسيرية بدأت في الربع الثالث من عام 2025. ومع إشارة أحدث المخططات النقطية في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر إلى ما لا يقل عن خفضين في أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2026، يبدو المسار المخصص للذهب الذي لا يحقق عائدًا أكثر إشراقًا. يقلل هذا الظرف من التكلفة الفرصة لحيازة المعدن، مما يجعله أصلًا أساسيًا ونحن نتجه إلى العام الجديد.

تضيف حالة عدم اليقين الجيوسياسي مزيدًا من الدعم لهذا الأمر، حيث توفر أساسًا قويًا لأسعار الذهب. نحن نراقب عن كثب التوترات المستمرة بين إسرائيل وإيران والتصاعد الأخير في النزاع بين الولايات المتحدة وفنزويلا على منطقة إيسيكيبو. تاريخيًا، شهدنا استجابة الذهب إيجابيًا لمثل هذا الاضطراب، كما حدث خلال المراحل الأولى من النزاع في أوكرانيا في عام 2022.

شراء خيارات الاتصال لعقود الذهب الآجلة

بالنظر إلى الزخم التصاعدي القوي، نعتقد أن شراء خيارات الاتصال لعقود الذهب الآجلة لشهري فبراير أو مارس 2026 هو استراتيجية جيدة للاستفادة من المكاسب المستقبلية نحو أعلى مستوى على الإطلاق عند 4,550 دولار. ومع ذلك، مع إظهار مؤشر القوة النسبية (RSI) قراءة حديثة تبلغ 78، مما يشير إلى وجود ظروف شراء مفرطة، يُستحسن شراء خيارات حماية ضد يناير لتوفير الحماية ضد انخفاضات قصيرة الأجل. يسمح هذا بالمشاركة في الاتجاه الصعودي بينما يحدد الخطر إذا زادت جني الأرباح في الأعياد.

يجب أن نأخذ في اعتبارنا الرياح المعاكسة المحتملة التي قد تحد من هذا الارتفاع على المدى القريب. يمكن أن يؤدي إعلان مجموعة CME بزيادة 5% في متطلبات الهامش لعقود الذهب الآجلة، و الذي سيتم تفعيله في الثاني من يناير، إلى فرض بعض التصفية من المتداولين ذوي الرافعة المالية. بالإضافة إلى ذلك، أي أخبار ملموسة من التقدم المحرز في اتفاق سلام في أوكرانيا يمكن أن تحول المعنويات سريعًا إلى “ذات المخاطر”.

يوفر هذا “البيئة بدون مخاطرة” التي تدعم الذهب أيضًا فرصًا في أسواق العملات. نرى استمرار القوة في عملات الملاذ الآمن، مما يشير إلى أن المواقف الطويلة في الفرنك السويسري (CHF) والين الياباني (JPY) مقابل العملات السلعية مثل الدولار الأسترالي (AUD) تعتبر مفضلة. قد يؤدي انعكاس في حظوظ الذهب، ربما بسبب اتفاق سلام، إلى تراجع هذه الصفقات بسرعة.