يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1765، مسجلًا خسائر طفيفة وسط بيئة سوق هادئة قبل العام الجديد. يعاني اليورو من تأثير التوترات الجيوسياسية التي تحد من ارتفاعه، رغم أنه لا يزال مدعومًا بارتفاعاته الأخيرة حول 1.1800.
يعاني الدولار الأمريكي من أدنى أداء له في ما يقرب من عشر سنوات، حيث تساهم السياسات النقدية المتباينة في هذا الاتجاه. من المتوقع أن يحقق زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعًا بنحو 14% في عام 2025 بسبب الاختلافات بين البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي يخطط لخفض أسعار الفائدة العام المقبل.
تترقب الأسواق إصدار محضر اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. قام الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بخفض أسعار الفائدة ويشير إلى مزيد من التخفيضات في 2026، مع قدوم رئيس جديد متساهل. رغم القضايا الجيوسياسية المتعلقة بأوكرانيا وتايوان، يبقى تأثير الدولار الأمريكي منخفضًا، بينما تظل قوة اليورو محدودة.
تشير التحليلات الفنية إلى دعم لليورو/الدولار الأمريكي حول 1.1760 وسط اتجاه صعودي أوسع. يظل زخم الزوج التصاعدي محدودًا حيث لا تزال المؤشرات الفنية متشائمة. تشمل مستويات المقاومة الرئيسية التي يجب مراقبتها مناطق 1.1805 و1.1820، مع أهداف أخرى حول 1.1863.
يدير الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي السياسة النقدية من خلال تعديل أسعار الفائدة لتحقيق استقرار الأسعار وتحقيق التوظيف الكامل. يُعتبر كل من التيسير الكمي (QE) والتشديد الكمي (QT) أدوات تستخدم لإدارة قوة العملة من خلال تعديل تدفق الائتمان في النظام المالي.
مع دخول السوق مرحلة ركود العطلات، نراقب زوج اليورو/الدولار يتداول جانبيًا بالقرب من 1.1765. الموضوع الرئيسي لا يزال يتمثل في التباين بين احتياطي فيدرالي متساهل وبنك مركزي أوروبي أكثر ترددًا. يعتبر إصدار محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر الحدث الرئيسي الذي ننتظر لتوجيه الاتجاه المستقبلي.
قضيّة ارتفاع زوج اليورو/الدولار في الأسابيع المقبلة تستند إلى نية الاحتياطي الفيدرالي الواضحة لخفض أسعار الفائدة. شهدنا تباطؤ في معدل التضخم الأساسي في الولايات المتحدة، المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي، إلى 2.4% في البيانات الصادرة لشهر نوفمبر 2025، وأظهر أحدث تقرير للوظائف ارتفاعاً في معدل البطالة إلى 4.1%. هذه البيانات تدعم رهان السوق على تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة في 2026، وهو انعكاس حاد من دورة الزيادات الشديدة في 2022 و2023.
ومع ذلك، ينبغي على المتداولين البقاء حذرين بسبب تزايد التوترات العالمية، التي قد تحد من مكاسب اليورو. فقد تدفع حالة عدم اليقين حول محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا، إلى جانب التدريبات العسكرية الصينية بالقرب من تايوان، إلى الفرار نحو الأمان. في مثل هذه السيناريوهات، غالبًا ما يتقوى الدولار الأمريكي بغض النظر عن سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتعلقة بأسعار الفائدة.
نظرًا لهذه القوى المعارضة، يمكن النظر في استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من زيادة التقلبات. مع بقاء الزوج محصوراً بين الدعم حول 1.1750 والمقاومة عند 1.1805، قد يكون استخدام الاستراتيجية التصاعدية أو التنازلية مفيدًا في حال تسبب محضر الاحتياطي الفيدرالي أو عنوان جيوسياسي في اندفاع حاد في أي اتجاه. يمكن لركود التداول في العطلات أن يضخم من أي تحركات مفاجئة في السوق.
ونحن ننظر إلى الأمام، سنراقب محضر الاحتياطي الفيدرالي الليلة لأي علامات على الانقسام داخل اللجنة بشأن وتيرة التيسير في 2026. وبعد تجاوز العام الجديد، ستتحول الانتباه مباشرة إلى أول تقرير توظيف أمريكي لعام 2026، المقرر صدوره الأسبوع القادم. سيكون هذا التقرير حاسمًا في تأكيد ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يبرد بما يكفي لتبرير تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
