انخفض النشاط التداولي في الأسواق المالية يوم الثلاثاء حيث استعد المتداولون لعطلة رأس السنة. تضمن التقويم الاقتصادي الأمريكي بيانات الإسكان وإصدار محضر اجتماع ديسمبر للاحتياطي الفيدرالي.
ظل الدولار الأمريكي من دون تغيير، حيث كانت قيمة مؤشر الدولار ثابتة حوالي 98.00. وأظهر الجدول أن الدولار الأمريكي ضعف بشكل أكبر أمام الدولار الأسترالي، حيث خسر 2.44% هذا الشهر.
البيانات السكنية الأمريكية والمعادن الثمينة
ارتفعت المبيعات المعلقة للمنازل في الولايات المتحدة بنسبة 3.3% في نوفمبر، بينما انخفض مؤشر التصنيع في دالاس الفيدرالي إلى -10.9 في ديسمبر. شهد الذهب والفضة تصحيحات يوم الاثنين، حيث انخفض الذهب بأكثر من 4% وتراجعت الفضة بنحو 9%. أظهرت الفضة والذهب علامات على التعافي يوم الثلاثاء.
حافظ زوجا EUR/USD و GBP/USD على استقرارهما يوم الاثنين، حيث كانت قيمة EUR/USD فوق 1.1750 و GBP/USD حوالي 1.3500. انخفض USD/JPY بأكثر من 0.3% يوم الاثنين وظل عند حوالي 156.00 يوم الثلاثاء.
تتأثر أسعار الذهب بعوامل مختلفة، بما في ذلك عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة. البنوك المركزية هي من كبار المستثمرين في الذهب، حيث زادت الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند احتياطياتها بشكل كبير. يُعتبر الذهب ملاذًا آمنًا وتحوطًا ضد التضخم، ويرتبط عكسيًا مع الدولار الأمريكي.
مع قلة أحجام التداول في العطلات، لا ينبغي أن نشعر بالاسترخاء. تعتبر دقائق اجتماع اللجنة الفيدرالية للإجارة المفتوحة المرتقبة أهم حدث على المدى القريب. ستوفر هذه المحاضر رؤية حاسمة حول تفكير الاحتياطي الفيدرالي بشأن تخفيضات الفائدة المستقبلية وقد تُثير تقلبات كبيرة.
اتجاه الدولار الأمريكي والخيارات الاستراتيجية
يُعد ضعف الدولار الأمريكي هذا الشهر هو السمة المهيمنة، حيث انخفض أمام كل العملات الرئيسية، خاصة الدولار الأسترالي. يتبع هذا الاتجاه الذي شهدناه طوال عام 2025، حيث انخفض التضخم بشكل كبير من المستويات العالية التي رأيناها قبل بضع سنوات. ومع انخفاض مؤشر الأسعار الشخصية الأساسي إلى 2.5% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، قام السوق بتسعير للأخذ بسياسة احتياطي فيدرالي أكثر ميلاً للسياسة التسهيلية لعام 2026.
يقترح هذا البيئة أن بيع خيارات الشراء للدولار الأمريكي أو شراء خيارات البيع مقابل سلة من العملات قد يكون استراتيجية حكيمة. شعور استقرار مؤشر الدولار حول 98.00 يبدو أشبه بتوقف أكثر منه انعكاس. ويمكن لأي تأكيد لموقف مائل للسياسة التسهيلية في الدقائق أن يدفعه بسهولة نحو أدنى المستويات التي شهدناها في وقت سابق من العام.
يوضح الارتفاع المتجدد والتصحيح الحاد اللاحق في الذهب والفضة مدى قلق السوق. عدم قدرة الذهب على الحفاظ على مكاسبه فوق 4,400 دولار بعد مثل هذا التحرك القوي يشير إلى الإرهاق، لكن الدعم الأساسي من شراء البنك المركزي يظل قويًا. شهدنا هذا النمط من التراكم يستمر منذ أن اشترت البنوك المركزية رقمًا قياسيًا قدره 1,136 طنًا في عام 2022.
نظرًا لتقلبات الأسعار الشديدة، فإن الرهانات الاتجاهية المباشرة على المعادن الثمينة تعتبر مخاطرة. ويجعل التقلب الضمني المرتفع استراتيجيات الخيارات مثل المراهنات أو المشروعات جذابة لتداول الفرصة لحركة كبيرة أخرى، بغض النظر عن الاتجاه. يعد بيع خيارات الشراء المغطاة مقابل المراكز الطويلة القائمة أيضًا طريقة لتوليد الدخل أثناء انتظارظهور اتجاه واضح.
انتباه إلى الين الياباني، الذي أظهر قوة على بنك اليابان الأكثر ميلًا للسياسة التشديدية. مع احتفاظ التضخم الأساسي في اليابان فوق 2% لأكثر من عام الآن، فإن السياسة تتباين بشكل حاد عن الولايات المتحدة. يدعم هذا الخلفية الأساسية ينًا أقوى مقابل الدولار.
استقرار USD/JPY حول 156.00 قد يقدم نقطة دخول جيدة للمواقف المتشائمة. يمكننا التفكير في شراء خيارات بيع على USD/JPY، متوقعين انخفاضًا إذا أكدت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للإجارة المفتوحة على مسار سياسة أكثر سهولة في الولايات المتحدة. يعتبر هذا التباين في السياسة أحد أوضح المواضيع طويلة الأجل مع دخول العام الجديد.
