تتداول أسعار الذهب بشكل إيجابي خلال الجلسات الأوروبية المبكرة، ربما نتيجة التوقعات بخفض معدلات الفائدة الأمريكية وطلب الملاذ الآمن. تعافى المعدن قليلاً بعد انخفاض بنسبة 4.5%، وهو أكبر خسارة في يوم واحد منذ أكتوبر، وذلك نتيجة لزيادة متطلبات الضمان من قبل مجموعة CME.
من المتوقع أن توقعات خفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026 قد تحد من مزيد من الانخفاضات في أسعار الذهب من خلال تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازته. يمكن أن تزيد الشكوك الاقتصادية العالمية والتوترات الجيوسياسية من جاذبية الأصول التقليدية مثل الذهب.
توقعات بتداولات ضعيفة
من المتوقع أن تكون أحجام التداول ضعيفة مع اقتراب عطلة رأس السنة الجديدة. يتم ترقب صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لتأثيراته المحتملة على السوق.
التوترات الجيوسياسية مرتفعة بعد ادعاءات روسية حول هجوم أوكراني بالطائرات بدون طيار، والذي تنكره أوكرانيا. هذا، إلى جانب متطلبات الضمانات المرتفعة من قبل CME للذهب، قد أثر على استراتيجيات التداول.
تتطلع أسعار الذهب بإيجابية لأنها تظل فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم. يتم رؤية المقاومة عند $4,520، وتم تحديد الدعم في منطقة $4,300. أضافت البنوك المركزية، التي تعد أكبر حاملي الذهب، كميات كبيرة من الذهب إلى احتياطياتها في 2022. يتمتع الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي والخزانة.
مع اقترابنا من الليلة الأخيرة من عام 2025، من المتوقع أن تكون أحجام التداول ضعيفة، مما قد يؤدي إلى تحركات سعرية مبالغ فيها. يقوم العديد من المتداولين بإغلاق مراكزهم لحجز الأرباح وإعادة التوازن للعام الجديد. يشير هذا الوضع إلى ضرورة الحذر، لأن انخفاض السيولة يمكن أن يخلق تقلبات غير متوقعة.
توقعات لشهر يناير وما بعده
بالنظر إلى يناير، تظهر الأسواق المشتقات تراكمًا في خيارات الشراء مع أسعار التنفيذ فوق $4,500، مما يشير إلى أن البعض يتمركز لموجة ارتفاع في أوائل العام الجديد. ومع ذلك، مع وجود مؤشر القوة النسبية (RSI) في منطقة حيادية، قد نشهد فترة من التداول الجانبي قبل أن يظهر اتجاه واضح. سيكون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم هو الحافز الرئيسي الأول الذي نتابعه.
يبقى العامل الرئيسي الذي يدعم النظرة الصعودية هو التوقعات المتزايدة لخفض معدلات الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. وفقًا لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق الآن فرصة تزيد عن 80% لخفض واحد على الأقل للفائدة بحلول اجتماع مارس 2026. البيانات الاقتصادية الأخيرة، مثل رقم التضخم الأساسي لشهر نوفمبر الذي بلغ 2.9%، تعطي الاحتياطي الفيدرالي مبررًا أكبر لبدء تيسير سياسته.
نحن نرى أيضًا دعمًا هائلًا ومستمرًا من البنوك المركزية، مما يساعد في تشكيل أرضية أسعار صلبة للذهب. أكد تقارير مجلس الذهب العالمي لعام 2025 أن صافي مشتريات البنوك المركزية في طريقها لمطابقة المستويات القياسية التي شاهدناها في أعوام 2022 و2023. يبرز هذا الطلب المؤسسي القوي، خاصة من الاقتصادات الناشئة، دور الذهب كأصل رئيسي للتنوع بعيدًا عن الدولار الأمريكي.
من منظور تكتيكي، يجب علينا مراقبة مستوى $4,300 للدعم. كسر ثابت لهذه المنطقة يمكن أن يشير إلى تصحيح أعمق، مما يوفر نقطة دخول أفضل لأولئك الذين لديهم نظرة صعودية طويلة الأجل. من ناحية أخرى، سيكون هناك حاجة لتحرك مستمر فوق المقاومة عند $4,520 لتأكيد أن الاتجاه التصاعدي يستأنف مساره نحو أعلى مستوياته على الإطلاق.
