يتراجع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري مع ارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة وسط الوضع الغامض بين أوكرانيا وروسيا. قد يواجه الدولار الأمريكي تحديات مع توقعات لخفضين إضافيين في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. ينتظر المتداولون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (FOMC) لشهر ديسمبر لفهم نظرة الاحتياطي الفيدرالي.

يفقد الزوج زخمه بعد يومين من المكاسب، ويتداول حول 0.7880 خلال الساعات الآسيوية. من المتوقع صدور مؤشر KOF السويسري الرائد، مما قد يوفر فهمًا للاتجاهات الاقتصادية المستقبلية.

التوترات الجيوسياسية والفرنك السويسري

يستفيد الفرنك السويسري من زيادة الطلب على الملاذات الآمنة المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية بما في ذلك الأزمة بين أوكرانيا وروسيا. التطورات في اليمن وإيران والسعودية تزيد من المخاوف من عدم الاستقرار، مما يؤثر على قيمة العملة.

يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بسبب توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل. يظهر مؤشر CME FedWatch احتمالاً بنسبة 83.9% لثبات الأسعار في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير. يمارس المتداولون الحذر في ظل انتظار محضر اجتماع FOMC لشهر ديسمبر.

يتأثر الفرنك السويسري، كأصل ملاذ آمن، بالظروف الاقتصادية المستقرة والحياد السياسي. تؤثر عوامل مثل أسعار الفائدة من البنك الوطني السويسري والبيانات الاقتصادية على قيمته. يعني ارتباط الاقتصاد السويسري بمنطقة اليورو أن السياسة النقدية لمنطقة اليورو تؤثر بشكل كبير على الفرنك السويسري.

يفقد زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري زخمه حول علامة 0.7880 حيث يولي المتداولون أهمية للسلامة. يدفع عدم الاستقرار المتزايد في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط برؤوس الأموال نحو الفرنك السويسري، العملة الكلاسيكية للملاذ الآمن. يمكن توقع استمرار هذا الاتجاه طالما استمرت العناوين الجيوسياسية في التوتر.

اتجاهات السوق واستراتيجيات التداول

لقد شهدنا هذا النمط من قبل، مثل حالة عدم الاستقرار التي سادت في بداية الصراع في أوكرانيا في عام 2022، مما أدى إلى نزوح مشابه للجودة. الفارق الرئيسي الآن هو عدم الاستقرار الإضافي من النزاعات المتجددة في الشرق الأوسط، مما يعزز من جاذبية الفرنك. إن هذا التحفظ واسع النطاق للمخاطر يخلق مقاومة قوية لأي عملة يُنظر إليها على أنها على الخطوط الأمامية لهذه النزاعات.

على الجانب الآخر من الزوج، يتأثر الدولار الأمريكي بسبب التوقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين في 2026. تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر 2025، الذي أظهر تباطؤ التضخم الأساسي إلى 2.8%، يوفر للاحتياطي الفيدرالي مجالاً لتخفيف السياسة في السنة المقبلة. هذه النظرة لخفض أسعار الفائدة الأمريكية تجعل الاحتفاظ بالدولارات أقل جاذبية مقارنة بالعملات الأخرى.

بالنسبة للمتداولين بالمشتقات، تشير هذه البيئة إلى أن التقلب الضمني في زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري قد يكون دون تقييمه. مع وجود مخاطر جيوسياسية كبيرة ومحاضر بنوك مركزية رئيسية على المدى القريب، قد يكون شراء خيارات مثل الاسترداد أو المتجرات وسيلة حكيمة لاتخاذ موقف فيما يتعلق بأي تذبذب كبير في الأسعار، بغض النظر عن الاتجاه. مؤشر تقلبات الأسواق (VIX) قد زاد بالفعل ليتجاوز 18 في الأسبوع الماضي، مما يدل على زياد القلق العام في السوق.

أولئك الذين يتبنون وجهة نظر متشائمة على الزوج يجب أن يعتبروا شراء خيارات البيع على الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري أو بيع فروق أسعار الشراء لتحديد المخاطر وخفض التكاليف. هذه الاستراتيجية ستربح من انزلاق إضافي في سعر الصرف بسبب الطلب المستمر على الملاذ للفرنك. ستكون بيانات مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة القادمة اختبارًا رئيسيًا؛ سيكون عدد أكبر من المتوقع مؤشرًا على تباطؤ اقتصادي أمريكي وقد يعجل من انخفاض الزوج.

ومع ذلك، يجب أيضًا مراقبة البنك الوطني السويسري (SNB). مع قدوم التضخم السويسري لشهر نوفمبر 2025 عند مستوى منخفض 1.4%، وهو أقل بكثير من هدف البنك الوطني السويسري البالغ 2%، قد يشعر البنك المركزي بعدم الارتياح مع ارتفاع سريع لقيمة الفرنك. قد يتدخلون شفويًا أو بطرق أخرى لإضعاف العملة، مما يشكل مخاطرة على المواقف المتشائمة بشكل مفرط.

ستكون محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، التي ستصدر في وقت لاحق اليوم، هي المحفز الرئيسي التالي. سنكون في انتظار أي إشارات حول قناعة الاحتياطي الفيدرالي بخصوص تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2026، وأي مفاجأة متفائلة قد تؤدي إلى ارتداد حاد قصير الأجل في الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري. يمكن للمتداولين استخدام خيارات قصيرة الأجل للمضاربة على رد الفعل الفوري للسعر عقب هذا الحدث.

أنشئ حسابًا حقيقيًا في VT Markets وابدأ التداول الآن.