EUR/USD مستقر، مستقرًا حول 1.1770، مع تداول حذر قبل إصدار محاضر اجتماع ديسمبر لـ FOMC. يبقى الدولار الأمريكي دون تغيير حيث يتوقع الأسواق توجهات البنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026.
قد تؤثر التوقعات بمزيد من تخفيضات سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في 2026 على زوج EUR/USD. يظهر أداة CME FedWatch احتمالية بنسبة 83.9% بأن يتم الاحتفاظ بأسعار الفائدة في اجتماع يناير للاحتياطي الفيدرالي، مع احتمال بنسبة 16.1% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في ديسمبر. كان هذا جزءًا من تخفيضات إجمالية تبلغ 75 نقطة أساس في 2025 وسط تباطؤ أسواق العمل واستمرار التضخم.
قد يواجه اليورو مخاطر ناتجة عن الوضع في أوكرانيا وروسيا. أشار وزير الخارجية الروسي إلى تغير في موقف موسكو بعد هجمات مزعومة على مقر إقامة الرئيس بوتين.
قد يكون الهبوط في اليورو محدودًا بسبب المسارات السياسية المختلفة للبنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. حافظ البنك المركزي الأوروبي على استقرار الأسعار في ديسمبر، مع وجود مؤشرات على عدم وجود تغييرات فورية، مشددًا على عدم اليقين المستمر.
يستخدم 20 دولة في الاتحاد الأوروبي اليورو، وهو ثاني أكثر العملات تداولًا عالميًا. يمثل 31% من معاملات الصرف الأجنبي في 2022، مع كون EUR/USD الزوج الأكثر تداولًا.
نشهد بقاء EUR/USD حول 1.1770، لكن الاختبار الحقيقي يأتي لاحقًا اليوم مع إصدار محاضر اجتماع FOMC. ستمنحنا هذه المحاضر أول دليل حقيقي على ما إذا كان التحول المرجعي للاحتياطي الفيدرالي من اجتماع ديسمبر سيمتد إلى عام 2026. في الوقت الحالي، يراهن السوق على مزيد من تخفيضات الأسعار، مما يبقي الغطاء على الدولار الأمريكي.
يدعم الحالة لضعف الدولار البيانات الأخيرة التي رأيناها حتى نهاية 2025. تبريد مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر 2025 في الولايات المتحدة إلى 3.0%، وأظهر التقرير الأخير للوظائف أن جداول الرواتب غير الزراعية عند 150,000 بشكل معتدل، مما دفع معدلات البطالة إلى الارتفاع قليلاً إلى 4.1%. هذا يعطي البنك الاحتياطي الفيدرالي مساحة كبيرة لمواصلة دورة التيسير التي بدأها في وقت سابق من 2025.
على النقيض، يدعم الوضع في منطقة اليورو اليورو الأقوى، حيث أظهرت أحدث بيانات HICP التضخم لشهر نوفمبر 2025 ثباتًا عند 3.5%. هذا يعزز موقف البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على استقرار أسعار الفائدة لبعض الوقت، مما يخلق تباينًا واضحًا في السياسة مقابل الاحتياطي الفيدرالي. هذا الاختلاف الأساسي هو السبب الرئيسي لتوقعنا أن يكون لـ EUR/USD دعم في الأسابيع القادمة.
بالنظر إلى عدم اليقين قبل المحاضر، يجب أن نتوقع ارتفاعًا في التقلبات قصيرة الأجل. مؤشر تقلبات CBOE (VIX) الذي ي hovering حول 18 يوحي بأن السوق بالفعل على وشك، لذا قد تكون خيارات الشراء باهظة الثمن بعض الشيء. استخدام توزيع الخيارات لتحديد المخاطر، أو حتى بيع الخيارات تحت مستوى 1.1700، يمكن أن يكون وسيلة للتعبير عن وجهة نظر حذرة متفائلة على EUR/USD.
يجب أيضًا مراقبة الوضع الجيوسياسي المتعلق بروسيا وأوكرانيا، حيث قد تؤدي أي تصعيد سريعًا إلى تغيير المعنويات. سيستفيد الدولار الأمريكي من اللجوء إلى الأمان ويقوض اليورو، بغض النظر عن سياسات البنك المركزي. هذا الخطر يعني أننا يجب أن نتجنب أن نكون مفرطين في المواقف الطويلة لليورو حتى تصبح العناوين أكثر وضوحًا.
