يستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ويتداول حول 98.00 بينما ينتظر المتداولون محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر. قد يشكل احتمال تخفيضين إضافيين لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 تحديات للدولار، وخاصة مع زيادة المخاطر الجيوسياسية.
حاليًا، يواجه الدولار الأمريكي صعوبات محتملة بسبب التوقعات بتخفيضات مستقبلية لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تشير أداة CME FedWatch إلى احتمالية بنسبة 83.9% للحفاظ على أسعار الفائدة في اجتماع يناير للاحتياطي الفيدرالي، بزيادة عن نسبة 80.1% في الأسبوع الماضي.
وسط المخاوف الجيوسياسية، تستمر التوترات في التأثير على الشعور بالمخاطر. القضايا مثل الصراع بين أوكرانيا وروسيا وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط قد تؤثر على الأسواق المالية العالمية، معقدة آفاق الدولار الأمريكي بشكل أكبر.
قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ليصل نطاق الهدف إلى 3.50%–3.75%. خلال عام 2025، تم خفض ما مجموعه 75 نقطة أساس، لمعالجة تباطؤ سوق العمل والمخاوف المستمرة بشأن التضخم.
الدولار الأمريكي هو العملة الرسمية للولايات المتحدة ويستخدم على نطاق واسع عالميًا، حيث يشكل أكثر من 88% من إجمالي تداول العملات الأجنبية. سياسات الاحتياطي الفيدرالي تؤثر بشكل كبير على قيمته، مع كون السياسة النقدية تأثيرًا رئيسيًا.
يستمر مؤشر الدولار بالقرب من 98.00، ونحن نرى أن السوق في حالة ترقب قبيل محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في وقت لاحق اليوم. هذا التوقف يعكس الصراع بين التوقعات لدولار أضعف بسبب تخفيضات مستقبلية لأسعار الفائدة ودولار أقوى من الطلب الملاذ الآمن. يجب على المتداولين الاستعداد لقفزة في التقلبات بمجرد إصدار المحاضر، حيث يمكن لأي مفاجآت أن تتسبب في حركة حادة.
يقف موقف الاحتياطي الفيدرالي المتساهل مدعومًا ببيانات اقتصادية واضحة كنا نتابعها طوال عام 2025. انخفض مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، مقياس التضخم المفضل للاحتياطي الفيدرالي، إلى 2.7% في قراءات نوفمبر الأخيرة، تراخياً بشكل ملحوظ عن المستويات المرتفعة التي شهدناها قبل بضع سنوات. كما لاحظنا تباطؤً في سوق العمل، مع تباطؤ مكاسبه الشهرية إلى متوسط حوالي 150,000 خلال الربع الأخير، وزيادة معدل البطالة إلى 4.2%.
في الوقت نفسه، تمنح التوترات الجيوسياسية دعمًا للدولار، مانعةً من تراجع أعمق. تستمر حالة عدم اليقين في أوكرانيا والشرق الأوسط في كبح الشهية للمخاطرة، وهو ما يمكن ملاحظته في مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) الذي يحوم في أواخر العشرينات، حوالي 19. تشير هذه البيئة إلى أن أي تصعيد في الصراعات يمكن أن يتجاوز تركيز السوق على سياسة الاحتياطي الفيدرالي ويطلق رحلة إلى الأمان.
في الأجل القريب، يمكن للمتداولين استخدام الخيارات للاستعداد للاختراق بعد نشر محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. يمكن شراء استراتيجيات الشراء الفوري أو الشراء المفاجئ ذات التاريخ القصير على زوج رئيسي مثل EUR/USD، للاستفادة من تقلبات الأسعار الكبيرة، بغض النظر عن الاتجاه. هذه استراتيجية تقلب بحتة، تستغل التردد الحالي في السوق دون الحاجة للتنبؤ بنبرة الاحتياطي الفيدرالي المحددة.
بالنظر إلى الربع الأول من عام 2026، تشير التوقعات السائدة لتخفيضين إضافيين في أسعار الفائدة إلى نظرة تنازلية أطول مدى على الدولار. يمكننا بناء صفقات لذلك من خلال النظر في خيارات البيع ذات التاريخ الأطول على مؤشر الدولار أو صناديق الاستثمار المتداولة للعملات. بدلاً من ذلك، بيع فروق الشراء الخارجة عن المال على الدولار يمكن أن يوفر دخلاً مع تعريف المخاطر، وهي استراتيجية ستستفيد إذا تداول الدولار بشكل جانبي أو انخفض كما هو متوقع.
