استقرت أسعار الفضة بعد هبوط سابق بنسبة 7%، حيث تداولت حول 73.50 دولارًا لكل أونصة تروي، نتيجة لجني الأرباح بشكل قوي. وصل زوج XAG/USD إلى أعلى مستوى له 85.87، مدفوعًا بطلب الملاذ الآمن وسط التوترات المستمرة بين أوكرانيا وروسيا والتوترات في الشرق الأوسط.
قامت بورصة شيكاغو التجارية برفع متطلبات الهامش لعقود الفضة الآجلة، مما شكل تحديًا للأسعار وأدى إلى انخفاض التجارة بالرافعة المالية. ورغم التقلبات، لا تزال الفضة مدعومة بقيود الإمداد والطلب الصناعي، خاصة في قطاع الطاقة الشمسية والإلكترونيات، إلى جانب الطلب المضاربي في الصين.
تستمر التوترات الجيوسياسية في دعم الطلب القوي على الملاذ الآمن للفضة. تساهم الجهود غير المؤكدة لإنهاء الحرب في أوكرانيا، والصراعات في الشرق الأوسط، والتوترات الإيرانية مع الولايات المتحدة وحلفائها في مخاوف المستثمرين.
يتم تقييم الفضة كوسيلة لحفظ القيمة، وتستخدم في تنويع المحافظ أو التحوط ضد التضخم. تشمل العوامل المؤثرة عدم الاستقرار الجيوسياسي، وأسعار الفائدة، والدولار الأمريكي، والطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين.
يؤثر الطلب الصناعي على الفضة، خاصة في الإلكترونيات والطاقة الشمسية، على الأسعار، كما تؤثر الديناميكيات الاقتصادية في الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة والصين والهند. تتبع أسعار الفضة عادةً تحركات الذهب، حيث يقدم نسبة الذهب إلى الفضة رؤى حول تقييماتهم النسبية.
بالنظر إلى التصحيح الحاد في وقت سابق من هذا العام، نرى الانخفاض من أعلى مستوى قياسي بالقرب من 85.87 باعتباره تراجعًا تقنيًا وليس تغييرًا في القصة الأساسية. يوفر التماسك اللاحق حول مستوى 73 دولارًا قاعدة دعم جديدة. نظرًا لعوامل الطلب الأساسية، يبدو أن هذا الانخفاض كان حدثًا لجني الأرباح يمكن للمتداولين الآن استخدامه كنقطة دخول.
استمر الطلب الصناعي، والذي يعتبر محركًا رئيسيًا للفضة، في التزايد حتى نهاية عام 2025. وأكدت أحدث تقارير الربع الرابع من معهد الفضة أن تركيبات الألواح الشمسية على الصعيد العالمي تجاوزت مستويات عام 2024 بأكثر من 20%، مما زاد من العجز الهيكلي في الإمداد. يوفر هذا الاستهلاك الصناعي القوي قاعدة قوية للأسعار، مما يجعل مخاطر الهبوط تبدو محدودة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تقدم التقلبات المرتفعة فرصة واضحة. لا يزال مؤشر تقلب ETF الفضة الخاص بـ Cboe (VXSLV) فوق 40، وهو مستوى عالٍ بالمقارنة التاريخية، مما يجعل مكافآت الخيارات غنية. نعتقد أن بيع خيارات وضع الأموال الخارجة من السوق بأسعار ضرب أقل من 70 دولارًا، أو إنشاء فروقات الثيران، يقدم طريقة مواتية للحصول على تعرض طويل الأجل والاستفادة من تآكل الوقت.
الطلب على الملاذ الآمن الذي كان بارزًا في وقت سابق من العام لا يزال يمثل عاملاً في الخلفية. بينما بعض التوترات الحادة في الشرق الأوسط هدأت إلى حالة دبلوماسية هشة، إلا أن عدم اليقين الجيوسياسي الأوسع يستمر. هذا يستمر في جذب المستثمرين الذين يتطلعون إلى التنويع بعيدًا عن الأصول المالية التقليدية، مما يوفر مصدر دعم ثابتًا للمعادن الثمينة.
