استقر الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي مع نهاية عام 2025. على الرغم من انخفاض أحجام التداول في نهاية العام، إلا أنه يظل ثابتًا بعد المكاسب الملحوظة التي تحققت في أواخر 2025. تظل الأنشطة في السوق محدودة بسبب موسم الأعياد.
تواصل اختلافات أسعار الفائدة بين كندا والولايات المتحدة التأثير على الدولار الكندي. لم يكن هناك الكثير من الخيارات أمام بنك كندا لتعديل الأسعار بعد عدة تخفيضات في عامي 2024 و2025. من المحتمل أن يواجه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ضغطًا لخفض الأسعار بوتيرة أسرع خلال العامين المقبلين، مما يحد من مكاسب الدولار الأمريكي.
يقع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في منطقة البيع المفرط لكنه يظل في مسار لتحقيق مستويات منخفضة محتملة. يتداول الزوج تحت متوسطات متحركة أساسية، مما يشير إلى أن هناك إمكانات صعودية محدودة. تشير التوقعات إلى امتداد هبوطي نحو نطاق 1.3500.
تشمل العوامل الرئيسية التي تقود الدولار الكندي أسعار الفائدة، وأسعار النفط، وصحة الاقتصاد، والتضخم، والميزان التجاري. تؤثر قرارات بنك كندا بشكل كبير على الدولار الكندي، حيث إن الأسعار الأعلى تعود بالفائدة عادة عليه. تلعب أسعار النفط أيضًا دورًا حيويًا، حيث تؤثر مباشرة على الميزان التجاري لكندا. يمكن أن تؤثر المؤشرات الاقتصادية، مثل الناتج الإجمالي المحلي وأرقام التوظيف، على قيمة الدولار الكندي.
مع قلة أحجام التداول بسبب العطلات، ينبغي استخدام هذه الفترة الهادئة لوضع استراتيجيات تعزز قوة الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي في الأسابيع المقبلة. العامل الأساسي هو المسار المختلف لبنك كندا والاحتياطي الفيدرالي. يبلغ سعر الفائدة المستهدف للاحتياطي الفيدرالي 4.50%، مما يمنحه مجالًا كبيرًا لخفض الأسعار، بينما يحتفظ بنك كندا عند مستوى 2.75% بعد دورة تخفيضات حادة في عامي 2024 و2025.
نرى أن بنك كندا ليس لديه مجال كبير للمناورة، حيث ساعدت تخفيضاته التسع المتتالية في إعادة السيطرة على التضخم. أظهرت أحدث بيانات التضخم لشهر نوفمبر 2025 معدل تضخم بلغ 2.5%، بقوة داخل النطاق المستهدف للبنك الذي يتراوح بين 1-3%. تشير هذه الاستقرار إلى أن بنك كندا سيظل ثابتًا، مما يدعم الدولار الكندي.
في المقابل، تظهر الاقتصاد الأمريكي علامات على التباطؤ، حيث بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 نسبة 0.8% سنويًا، وهو أقل من المتوقع. وهذا يضع ضغوطًا على الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض الأسعار في عام 2026 لتجنب تباطؤ أعمق. السوق قد بدأ بالفعل في تسعير على الأقل اثنين من تخفيضات الأسعار من قبل الفيدرالي العام المقبل، مما سيحد على الأرجح من أي قوة للدولار الأمريكي.
كما يحصل الدولار الكندي على دعم من استقرار أسعار النفط، وهو أحد الصادرات الكندية الرئيسية. حافظ خام غرب تكساس الوسيط على استقراره حول 85 دولارًا للبرميل، مدعومًا بقرارات أوبك+ من وقت سابق في الربع لإبقاء حصص الإنتاج. يوفر هذا الإيراد الثابت للطاقة خلفية أساسية قوية للعملة الكندية.
بينما قد يرى زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في البيع المفرط ارتدادًا تقنيًا قصير الأجل، نرى أي ارتفاع نحو مستوى 1.3800 كفرصة جيدة لإنشاء مراكز بيع قصيرة. يمكن للمتداولين المشتقين التفكير في شراء خيارات البيع على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي أو بيع عقود الآجلة. هدفنا للربع الأول من عام 2026 هو التحرك نحو مستوى الدعم 1.3500.
