انخفض الاستثمار الأجنبي في الأسهم اليابانية بشكل كبير من 528.3 مليار ين إلى -1 مليار ين بحلول 19 ديسمبر. وهذا يمثل تغييرًا كبيرًا في شعور المستثمرين تجاه الأسواق اليابانية.
يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي قريبًا من أدنى مستوياته في خمسة أشهر، مستفيدًا من الفروق في السياسة بين بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، يتراجع الذهب عن مستويات قياسية بسبب عمليات جني الأرباح في جلسات تداول ذات حجم أقل.
اتجاهات العملة والسلع
يشهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حركة طفيفة في ظل استمرار الأسواق الهادئة بفعل موسم الأعياد، محافظًا على نطاق ضيق حول 1.3500. بالإضافة إلى ذلك، يستمر ارتفاع الفضة لليوم الرابع، مدفوعًا بالتوقعات بتخفيف الاحتياطي الفيدرالي وجاذبيتها كملاذ آمن.
في عشية عيد الميلاد، يتحرك زوج اليورو/الدولار الأمريكي بشكل جانبي، يكافح للعثور على اتجاه تحت 1.1800 وسط نشاط تداول مخفف. وينخفض الذهب من مستوياته العالية، ليستقر دون 4,500 دولار، مدفوعًا جزئيًا بضعف مستمر للدولار الأمريكي.
يتداول البيتكوين ببساطة تحت 87,000 دولار، بعد تدفقات خارجة مكثفة من الصناديق المتداولة في البورصة وتراجع في مشاركة المستثمرين الكبار المعروفين بالحيتان. تُظهر البيانات الأخيرة استمرارًا في التدفقات الخارجة من صناديق ETF الأمريكية المدرجة في البورصة، بما مجموعه 188.64 مليون دولار يوم الثلاثاء لليوم الرابع على التوالي.
تدور عملة Avalanche حول 12 دولارًا بينما تقوم شركة Grayscale بتحديث إيداع ETF الخاص بها مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. يبقى السوق تحت الضغط بعد تراجع طفيف عن اليوم السابق.
مشاعر السوق وتوقعاتها
نحن نشهد تحولًا كبيرًا في المشاعر تجاه الأسهم اليابانية. يُعتبر الانخفاض في الاستثمار الأجنبي ليصبح صافيًا سلبيًا تحذيرًا قويًا، خاصة بعد التدفقات الوفيرة التي شهدناها خلال جزء كبير من عامي 2023 و2024. يشير ذلك إلى قمة مؤقتة محتملة، مما يجعل الخيارات الشرائية على مؤشر نيكاي 225 تحوطًا جذابًا للأوائل من عام 2026.
يبدو أن ضعف الدولار الأمريكي مُدَّد ليواصل في العام الجديد، مدفوعًا بالتوقعات بتخفيف الاحتياطي الفيدرالي. مع البيانات الأخيرة لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر نوفمبر 2025 تظهر استمرار برود التضخم نحو هدف 2%، يستعد السوق لخفض معدلات الفائدة في النصف الأول من عام 2026. يفضل هذا الوضع التسول بالبيع مقابل الدولار مقابل العملات التي تتمتع ببنوك مركزية أكثر تشددًا، مثل الدولار الكندي.
يجب النظر إلى تراجع الذهب عن أعلى مستوى له فوق 4,520 دولارًا كمرحلة استقرار بدلاً من انعكاس للاتجاه. يبقى الدعم الأساسي من تخفيض معدلات الفائدة المتوقعة للاحتياطي الفيدرالي ثابتًا بقوة، ورأينا عمليات جني الأرباح المماثلة خلال الارتفاع الصاعد لعام 2024 قبل أن تدفع الأسعار للأعلى. نرى أي انخفاض تحت 4,450 دولارًا كفرصة شراء لخيارات على الشراء تنتهي في الربع الأول من عام 2026.
في مجال العملات المشفرة، تشير التدفقات الخارجة الأخيرة من صناديق ETF لليوم الرابع على التوالي إلى حذر مؤسسي مع اقتراب نهاية العام. هذا تغيير كبير عن التدفقات الوفيرة التي دفعت السوق بعد الموافقة على صناديق ETF في أوائل عام 2024. حتى نرى عودة مستدامة للتدفقات الإيجابية، سنبتعد عن المراكز الطويلة وننظر في خيارات الحماية على الأصول المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين.
بينما يبقى النشاط العام للسوق خاملاً بفعل الأعياد، يمكن للسيولة الضعيفة أن تؤدي إلى تقلبات سعرية مبالغ فيها عند حدوث أي أخبار غير متوقعة. نحن نراقب مؤشر تقلب بورصة شيكاغو الذي كان يتحرك قريبًا من أدنى مستوياته لعدة سنوات، مما يشير إلى التهاون في السوق. يجب على المتداولين أن يكونوا حذرين من هذا وقد ينظرون في شراء خيارات منخفضة السعر للتحوط من ارتفاع مفاجئ في التقلبات عندما يستأنف التداول الكامل في يناير.
