ضعف الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قليلاً مع حصول الدولار الأمريكي على دعم متواضع خلال السوق الذي شهد عطلة. تداول الزوج حول 1.3500، بعد أن وصل لفترة وجيزة إلى ذروة خلال اليوم قرب 1.3534، وهو أقوى مستوى له منذ 19 سبتمبر.
قدمت بيانات سوق العمل الأمريكي إشارات متباينة مع المطالبات الأولية للبطالة عند 214 ألف، وهي أقل من التوقعات، في حين ارتفعت المطالبات المستمرة إلى 1.923 مليون. وانخفض المتوسط المتحرك لمدة أربعة أسابيع للمطالبات الأولية قليلاً إلى 216.75 ألف. وعلى الرغم من الارتفاع القصير الأمد، يظل الدولار الأمريكي تحت الضغط بسبب التوقعات بتخفيف الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026.
حركة مؤشر الدولار الأمريكي
وقف مؤشر الدولار الأمريكي حول 97.95، وهو أعلى بقليل من أدنى مستوى له منذ أوائل أكتوبر. تتوقع الأسواق أن يحافظ الفيدرالي على أسعار الفائدة في اجتماع يناير، مع احتمالية منخفضة لخفض سعر الفائدة. ذكر رئيس الفيدرالي جيروم باول استعداد الفيدرالي لمتابعة التطورات الاقتصادية المستقبلية.
في المملكة المتحدة، يتوقع أن يتخذ بنك إنجلترا نهجًا حذرًا تجاه تغييرات السياسة لعام 2026. تتوقع UBS خفضين لأسعار الفائدة كل منهما بمقدار 25 نقطة أساس ربما في أوائل 2026، مما قد يخفض سعر الفائدة البنكية إلى حوالي 3.25%. التضخم المستمر في قطاع الخدمات ونمو الأجور العالِ قد يبطئان من وتيرة التخفيف لدى بنك إنجلترا.
توقعات الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني
شهدنا بقاء الدولار الأمريكي ضعيفًا رغم بعض البيانات الاقتصادية الصامدة، مثل القراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 التي جاءت عند 2.1%. ومع ذلك، مع استمرار انخفاض نوفمبر لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.8%، يقوم السوق بتسعير تخفيضات الفائدة للفيدرالي في العام المقبل. هذه التوقعات الواسعة تحافظ على حد لأي ارتفاعات كبيرة للدولار وتدعم قوة الجنيه.
على الجانب الآخر من الأطلسي، يتم دعم حالة الجنيه الإسترليني بصورة التضخم الصعبة. كان مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر عنيداً عند 3.5%، مما أعطى بنك إنجلترا سبباً لتوخي الحذر بشأن خفض الفائدة بسرعة كبيرة. هذه المثابرة تعزز وجهة نظرنا بأن بنك إنجلترا سيتأخر عن الفيدرالي في دورة التخفيف، مما يبقي الجنيه مدعومًا.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا إلى أن شراء خيارات الشراء على الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قد يكون استراتيجية قابلة للتطبيق للاستفادة من الاتجاه الصعودي المحتمل في الربع الأول من عام 2026. التقلب الضمني حاليًا منخفض بسبب فترة العطلة، مما يجعل الخيارات رخيصة نسبيًا.
الخطر الرئيسي لهذا التوقع هو حجم التداول الضعيف خلال الأسبوع المقبل، مما قد يسبب تقلبات حادة وغير متوقعة في الأسعار. يجب أيضًا مراقبة تقارير الوظائف والتضخم المقبلة لشهر يناير من كلا البلدين عن كثب. تقرير وظائف أمريكي قوي بشكل مفاجئ، على سبيل المثال، قد يتحدى مؤقتًا السردية حول ضعف الدولار.
