وصل الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 1.3535 مقابل الدولار الأمريكي وسط توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في عام 2026. على الرغم من النمو السنوي بنسبة 4.3٪ في الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي خلال الربع الثالث، إلا أن هذه الأرقام لم تغير من توقعات التوجه الحذر للاحتياطي الفيدرالي.
سجل مؤشر الدولار الأمريكي أدنى مستوى له خلال 11 أسبوعًا عند 97.75، في حين أشارت إدارة التحليل الاقتصادي إلى نمو بنسبة 4.3٪، مرتفعًا من 3.8٪ في الربع السابق. أظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 70.6٪ بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بما لا يقل عن 50 نقطة أساس في عام 2026.
قام بنك إنجلترا مؤخرًا بخفض أسعار الفائدة إلى 3.75٪ بأصوات 5 مقابل 4، حيث حافظ على سياسة التخفيف التدريجي. انخفض التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.2٪ على أساس سنوي في نوفمبر، مع تكهنات بخفض المزيد من الأسعار في عام 2026.
من الناحية الفنية، وقف زوج جنيه إسترليني/دولار أمريكي عند 1.3513، محافظًا على اتجاه إيجابي على المدى القصير. أشارت المؤشرات الفنية إلى إمكانية حدوث بعض التماسك إذا خف الضغط على الزوج، مع تحديد المقاومة عند مستويات ارتداد فيبوناتشي الرئيسية.
تُعد قرارات بنك إنجلترا بشأن أسعار الفائدة، التي تُتخذ في ثمانية اجتماعات سنويًا، محورية في تحديد الاتجاهات نحو الجنيه الإسترليني. عادةً ما يؤدي التوقع المتساهل إلى تأثير سلبي على وضع العملة.
نشهد استمرار قوة الجنيه مقابل الدولار الأمريكي مع اقترابنا من الأعياد، ليصل إلى أعلى نقطة في ثلاثة أشهر. يأتي هذا مدفوعًا بالاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر جرأة في خفض أسعار الفائدة في عام 2026 مقارنة مع بنك إنجلترا. ومع تتبع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 3.5٪ في أكتوبر 2025، فإن الأسواق تتوقع تخفيضات الفيدرالي، حتى مع قوة أرقام الناتج المحلي الإجمالي الرئيسية.
على الرغم من النمو المبلغ عنه للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 4.3٪ للربع الثالث من عام 2025، يبدو أن سوق العمل الأساسي ضعيف، مما يدعم المطالبة بتسهيل الفيدرالي. على سبيل المثال، أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر 2025 زيادة قدرها 155,000 وظيفة فقط، مما يشير إلى تباطؤ سوق العمل. هذا الضعف يجعل المتداولين مترددين في المراهنة على قوة الدولار الأمريكي، مما يشير إلى أن بيع التجمعات في مؤشر العقود الآجلة DXY يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للتطبيق في الأسابيع المقبلة.
على النقيض من ذلك، يبدو أن بنك إنجلترا أكثر حذرًا، حيث قام بتخفيض ضيق بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي فقط في 18 ديسمبر 2025. يظل التضخم في المملكة المتحدة عنيدا عند 3.2٪، وهو أعلى بكثير من الهدف البالغ 2٪، مما يحد من السرعة التي يمكن لبنك إنجلترا أن يخفف بها السياسة. هذا الاختلاف في السياسة هو السبب الرئيسي للنظر في المواقف الإيجابية تجاه الجنيه، مثل شراء خيارات الجنيه/دولار أمريكي التي تنتهي صلاحيتها في أوائل عام 2026.
بالنظر إلى الرسوم البيانية، ينبغي أن نكون حذرين على المدى القصير الفوري حيث أن مؤشر القوة النسبية (RSI) في منطقة زيادة الشراء فوق 70. وهذا يشير إلى أن الارتفاع الأخير للجنيه قد يكون مبالغًا فيه ومستحقًا لتوقف، خاصة مع أحجام التداول الضئيلة في فترة العطلات. قد يكون من الحكمة الانتظار لانخفاض نحو مستوى 1.3400 لبدء مراكز شراء جديدة أو استخدام فروق الخيارات لتحديد المخاطر مقابل انعكاس مفاجئ.
