يظهر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قوة وهو يتداول حول 1.3510 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة. تقوى الجنيه بمواجهة الدولار الأمريكي حيث من المتوقع أن يتبنى بنك إنجلترا مسار تيسير نقدي تدريجي حتى عام 2026.
قام البنك المركزي البريطاني مؤخراً بخفض سعر الفائدة إلى 3.75%، ومن غير المرجح تحقيق أي تخفيضات إضافية بسبب التضخم المستمر. وتتوقع الأسواق المالية على الأقل خفض لأسعار الفائدة من بنك إنجلترا في النصف الأول من العام وفرصة تقارب 50% لخفض آخر بحلول نهاية العام. ارتفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بحوالي 0.45% يوم الثلاثاء حيث انخفضت تدفقات الدولار الأمريكي العالمي.
ضعف الدولار الأمريكي خلال التداولات الخفيفة على خلفية توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، على الرغم من البيانات الاقتصادية القوية. كان نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثالث قوياً بشكل غير متوقع عند 4.3%، إلا أن ذلك لم يمنع الجنيه من الوصول إلى أعلى مستوياته منذ 12 أسبوعاً مقابل الدولار. يتوقع السوق أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بموقفه الحالي في يناير، ويستأنف التخفيضات لاحقاً في العام.
قلص الجنيه الإسترليني المكاسب مقابل الدولار الأمريكي بعد بيانات اقتصادية أمريكية مختلطة. يشهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الآن مستويات حول 1.3478، بانخفاض طفيف عن مستوياته الأعلى منذ 1 أكتوبر عند 1.3518، حيث تجاوز الاقتصاد الأمريكي توقعات النمو.
بناءً على القوة الحالية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حول مستوى 1.35، نرى فرصة مدفوعة بسياسات البنوك المركزية المختلفة. يبدو أن بنك إنجلترا ملتزم بمسار بطيء وحذر لخفض أسعار الفائدة، مما ينبغي أن يدعم الإسترليني. في المقابل، يسعر السوق على الأقل خفضين لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في 2026، مما يضعف الدولار الأمريكي.
تؤكد بيانات التضخم الأخيرة هذا الفرق في السياسات، مما يدعم وجهة نظرنا. جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر 2025 عند 3.1%، مما يبرر تردد بنك إنجلترا في تيسير السياسة بصورة إضافية. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر الأسعار لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة، الذي يفضله الاحتياطي الفيدرالي، إلى 2.4%، مما يمنحهم المزيد من الحرية لخفض أسعار الفائدة.
في الأسابيع القادمة، نعتقد أن شراء خيارات الشراء للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي هو استراتيجية مباشرة للاستفادة من الارتفاع المتوقع. مع تداول مؤشر التقلب للجنيه في بورصة شيكاغو (Cboe) بالقرب من أدنى مستوياته لعام 2025 خلال هذه الفترة الاحتفالية، تعتبر الخيارات رخيصة نسبياً. ويقدم ذلك وسيلة اقتصادية لتحديد موقف للانتقال المتوقع نحو مستوى 1.3600 في يناير 2026.
نشارك في هذا التفكير، حيث يؤكد التمركز المضاربي الشعور الإيجابي. أظهرت أحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) من منتصف ديسمبر 2025 أن المراكز الطويلة الصافية على الجنيه الإسترليني زادت للأسبوع الثالث على التوالي. هذا تغيير كبير عن التمركز المختلط الذي لاحظناه خلال معظم عام 2025.
ومع ذلك، يجب أن نظل واعين بأن الأسواق في فترة الأعياد تكون ضعيفة ويمكن أن تكون غير متوقعة، كما أظهر تعافي الدولار لفترة وجيزة على خلفية بيانات الناتج المحلي الإجمالي القوية في الربع الثالث. بالنسبة للمتداولين الذين يرغبون في إدارة المخاطر، فإن استراتيجية الانتشار الصعودي على الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تقدم بديلاً جيداً. وهذا سيسمح لنا بالربح من ارتفاع الزوج مع تحديد المخاطر وخفض التكلفة الأولية.
