حددت بنك الشعب الصيني يوم الأربعاء سعر المرجعي للدولار الأمريكي/اليوان عند 7.0471، وهو انخفاض من السعر السابق البالغ 7.0523. كما اختلف السعر عن توقعات رويترز التي كانت 7.0240.
الأهداف الرئيسية لبنك الشعب الصيني هي الحفاظ على استقرار الأسعار وتعزيز النمو الاقتصادي إلى جانب الإصلاحات المالية. وكونه مملوكًا للدولة من قبل جمهورية الصين الشعبية، فإن البنك يتأثر بشكل كبير بالحزب الشيوعي الصيني.
أدوات السياسة النقدية في الصين
يستخدم البنك المركزي الصيني مجموعة متنوعة من الأدوات النقدية مثل معدل الريبو العكسي لمدة سبعة أيام ومرفق الإقراض متوسط الأجل. يؤثر معدل الفائدة الأساسي على القروض والرهون العقارية، ويؤثر على أسعار صرف اليوان الصيني.
يشمل القطاع المالي في الصين 19 بنكًا خاصًا، رغم أنه يهيمن عليه القطاع العام بشكل أساسي. تعمل المقرضين الرقميين الرئيسيين، وي بنك وماي بنك، الذين تدعمهم شركات التكنولوجيا تينسنت ومجموعة آنت، في هذا القطاع منذ عام 2014، عندما تم السماح للمقرضين المحليين المدعومين برأس المال الخاص بالعمل.
قام بنك الشعب الصيني بتوجيه اليوان ليكون أقوى مقابل الدولار مع سعره المرجعي الأخير. تشير هذه الخطوة إلى تفضيل رسمي لاستقرار العملة أو حتى ارتفاعها مع دخول العام الجديد. يجب أن نرى هذا كإشارة واضحة من صناع السياسات.
يدعم هذا القرار الأرقام الاقتصادية الأخيرة التي أظهرت مقاومة مفاجئة. على سبيل المثال، نما الناتج الصناعي في الصين لشهر نوفمبر 2025 بنسبة 4.8٪ مقارنة بالعام السابق، متجاوزًا توقعات السوق، بينما زاد الفائض التجاري للبلاد إلى أكثر من 85 مليار دولار. يوفر ذلك أساسًا قويًا لعملة أقوى.
استراتيجيات التداول والاقتصاد
لقد رأينا هذا السيناريو من قبل، رغم أن السياق الآن مختلف عن ضعف اليوان المستمر في عام 2023 عندما تجاوز سعر الدولار الأمريكي/اليوان 7.30. على عكس تلك الفترة من العمل الدفاعي، يبدو أن التثبيت الأقوى اليوم هو وضع أكثر ثقة يهدف إلى إدارة المعنويات. هذا يشير إلى أن البنك المركزي لا يهتم بمسألة المنافسة التصديرية في الوقت الحالي.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، فإن الرهان على ضعف اليوان يعد اقتراحًا خطرًا في الأسابيع القادمة. ينبغي أن نفكر في شراء خيارات البيع على الدولار الأمريكي/اليوان التي تنتهي صلاحياتها في أوائل عام 2026 للاستفادة من قوة اليوان المحتملة. تتيح هذه الاستراتيجية تحديد المخاطر بينما تلتقط الحركة الهبوطية في زوج العملة.
من المرجح أن يقوم التوجيه الثابت من البنك المركزي بقمع التقلبات، مما يجعل من غير المحتمل أن يرتفع سعر الدولار الأمريكي/اليوان بشكل كبير. ولذلك قد يكون بيع خيارات الشراء خارج قيمة المال على الدولار الأمريكي/اليوان استراتيجية قابلة للتطبيق لجمع علاوة. كما أنها فرصة مناسبة للشركات لتحوط التزاماتها المقومة بالدولار الأمريكي للربع الأول.
