ظل الدولار الأمريكي تحت الضغط يوم الأربعاء، متجهاً نحو أسوأ أداء سنوي له منذ أكثر من عقدين.
على الرغم من قراءة قوية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، فشل الدولار في الحصول على الدعم حيث استمر المتداولون في التركيز على توقعات التخفيف من البنك الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من مقاومة النمو على المدى القريب.
مقابل سلة من العملات، انخفض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له في شهرين ونصف عند 97.767. وهو الآن في طريقه لخسارة 9.9% في عام 2025، مسجلاً أكبر انخفاض سنوي له منذ 2003.
في التداول الآسيوي، بقى الدولار على موقفه الضعيف، مما يعكس مواقع البيع الراسخة بدلاً من رد فعل لبيانات جديدة.
توقعات الفيدرالي تميل إلى النعومة برغم مقاومة النمو
تستمر الأسواق في تسعير التخفيف من سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث يتوقع المتداولون قرابتين إضافيتين من خفض الفائدة في عام 2026.
وقال كبير الاقتصاديين الأمريكيين في جولدمان ساكس، ديفيد ميركل، إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من المحتمل أن تتوصل إلى حل وسط بشأن خفضين إضافيين قدرهما 25 نقطة أساس، مما يدفع معدلات الفائدة إلى 3-3.25%، مع الإشارة إلى أن المخاطر تظل مائلة نحو الجانب السفلي مع تباطؤ التضخم.
إن فشل البيانات القوية للناتج المحلي الإجمالي في تغيير التوقعات يوضح مدى قوة تحول الرواية السوقية. يبدو أن التجار يركزون أكثر على اتجاهات إزالة التضخم وظروف السيولة بدلاً من أرقام النمو الرجعية.
الثقة في الأصول الأمريكية تخضع للتدقيق
تعكس ضعف الدولار هذا العام أيضًا مخاوف أوسع بشأن استقرار الأصول الأمريكية.
سياسات التعريفات الجمركية التي اتخذها الرئيس دونالد ترامب في أوائل العام تسببت في التقلبات وأضرت بالثقة، بينما أثار نفوذه المتزايد على البنك الاحتياطي الفيدرالي تساؤلات حول استقلالية المؤسسة.
التحليل الفني
امتد مؤشر الدولار الأمريكي في انخفاضه، حيث تراجع إلى أدنى مستوى له منذ أوائل أكتوبر ويهدد بالانخفاض إلى ما دون الدعم الأفقي الرئيسي عند 97.40.
يمثل هذا انعكاسًا كبيرًا من الارتفاعات القريبة من 100.40 التي شوهدت في أواخر نوفمبر، مدفوعًا بشكل كبير بتغير التوقعات حول معدلات الفائدة الفيدرالية وتوجه السوق نحو المخاطر.
بدأت المتوسطات المتحركة (5، 10، 30) في التوجه للأسفل، مع عبور المتوسطات القصيرة الأجل للمتوسطات طويلة الأجل — إشارة هبوطية تؤكد ضعف الاتجاه.
يقع مؤشر MACD بقوة في المنطقة السلبية، مع اتساع المسافة تحت خط الإشارة وزيادة أشرطة الهستوغرام الحمراء، مما يعزز الزخم الهبوطي.
نظرة حذرة على المدى القريب للدولار
قد يظل الدولار تحت الضغط طالما أن توقعات خفض الفائدة تهيمن وتستمر مخاوف الثقة. يمكن أن تبالغ سيولة نهاية العام الرقيقة في التحركات، خاصة إذا استمرت البنوك المركزية خارج الولايات المتحدة في تبني مواقف سياسة أشد صرامة.
من المحتمل أن يتطلب أي تعافي في الدولار تحولًا واضحًا في تواصل الفيدرالي أو انتعاشًا مستدامًا في بيانات التضخم، أي من هذه الأمور لا يتوقعها السوق حاليًا.
