انخفضت طلبات السلع المعمرة في الولايات المتحدة بنسبة 2.2٪ في أكتوبر، مخيبة للتوقعات التي كانت تشير إلى انخفاض بنسبة 1.5٪. يمثل الانخفاض في أكتوبر تراجعًا ملحوظًا في طلبات السلع المعمرة داخل الاقتصاد.
نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 4.3٪ من يوليو إلى سبتمبر، متفوقًا على النمو المتوقع بنسبة 3.3٪. وقد أعطى هذا الرقم القوي للناتج المحلي الإجمالي دفعة للدولار الأمريكي، مما أثر على أسواق العملات مثل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، الذي انخفض إلى ما دون 1.3500 في التداولات الأخيرة.
رد فعل أسعار الذهب
ارتفعت أسعار الذهب إلى 4,497 دولار، مدفوعة بضعف الدولار الأمريكي والتداول الضعيف في أيام العطلات. ومع ذلك، بعد تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي القوي، تراجع الذهب مع زيادة الطلب على الدولار الأمريكي، مما أدى إلى استقرار سوق الذهب.
شهدت أسواق العملات الرقمية ضغوط بيع، حيث تم تداول البيتكوين فوق مستوى 87,000 دولار، مما أثر على العملات الرقمية الأخرى مثل الإيثيريوم والريبل. كما شهدت عملة الدوجكوين انخفاضًا، متأثرة بضعف الفائدة المفتوحة ومعدل التمويل المنخفض في سوق المشتقات.
مع دخول عام 2026، تحتاج الأسواق إلى الاستعداد للتغيرات المحتملة في مجالات مثل النمو، والتضخم، والجيوسياسة. يجب على المتداولين أن يكونوا حذرين حيث يمكن للتداولات الدفاعية أن تتغير بسرعة في الأسواق المزدحمة.
نرى إشارات متناقضة مع اقتراب عام 2025 من نهايته. يشير تقرير طلبات السلع المعمرة الضعيف من أكتوبر إلى إمكانية تباطؤ الاقتصاد، ومع ذلك يأتي هذا بعد نمو نسبة 4.3٪ القوي في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. هذا التباين بين البيانات الحديثة والأداء السابق هو وصفة كلاسيكية لزيادة التقلبات في السوق مع دخول العام الجديد.
تقلبات السوق وإجراءات الاحتياطي الفيدرالي
قام السوق بتسعير تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026، مما يدفع الذهب والفضة إلى مستويات قياسية. ومع ذلك، مع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر نوفمبر 2025 الذي يظهر استمرار التضخم عند 3.5٪، قد لا يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من تخفيف السياسة بالسرعة التي يتوقعها التجار. أي تأخير في تخفيض الأسعار قد يؤدي إلى انعكاس حاد في هذه التداولات المزدحمة على الملاذات الآمنة.
عند النظر إلى الوراء، رأينا مؤشر VIX، الذي يقيس تقلبات سوق الأسهم، يقترب من أدنى مستوياته التاريخية عند حوالي 12 طوال معظم عام 2024، ولكنه منذ ذلك الحين صعد باتجاه 19. وهذا يشير إلى أن على المتداولين النظر في شراء حماية أو استخدام استراتيجيات الخيارات، مثل الإستراتيجيات المتوازنة، التي تستفيد من التقلبات الكبيرة في الأسعار في أي اتجاه. يبدو أن الإهمال يتلاشى بسرعة.
هناك تباين واضح بين المؤشرات الرئيسية للأسهم والأصول الأكثر مضاربة. بينما يستمر مؤشر داو جونز في الصعود على آمال انخفاض الأسعار، تنخفض العملات الرقمية مع سيطرة شعور النفور من المخاطرة. يحدث هذا غالبًا في نهاية دورة، مشيرًا إلى أن المتداولين يجب أن يكونوا حذرين من متابعة ارتفاعات الأسهم عندما تظهر الأصول الأكثر حساسية بالفعل ضعفًا.
يبقى الدولار الأمريكي ضعيفًا بشكل عام ولكن انتعاشه القصير بعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي القوية يظهر أنه لا يزال يمكن أن يتفاعل بشكل حاد مع المفاجآت. هذا يخلق فرصًا للمتداولين في العملة على المدى القصير، ولكنه أيضًا يحمل مخاطر. نظرًا لضعف حجم التداول في أيام العطلات خلال الأسبوع المقبل، قد يتسبب أي خبر غير متوقع في تحركات مبالغ فيها في الأزواج مثل اليورو/الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
