نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 4.3% في الربع الثالث من العام، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.3%. أدى هذا التوسع إلى ارتفاع مؤشر الأسعار للناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة فوق التوقعات، حيث سجل 3.7% مقابل المتوقع البالغ 2.7%.
تأثير على أسواق العملات
بعد صدور هذه البيانات، يشهد الدولار الأمريكي بعض الطلب، مما يتسبب في تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من أعلى مستويات الجلسة ليتداول تحت مستوى 1.3500 بقليل. تراجعت أسعار الذهب، التي قفزت إلى 4,497 دولار، نظرًا لتجدد الطلب على الدولار الأمريكي في ضوء التقرير الاقتصادي.
يتعرض البيتكوين إلى ضغوط، حيث يحافظ على موقعه فوق مستوى الدعم البالغ 87,000 دولار، فيما يواجه سوق العملات المشفرة ضغوط بيع. هذا الاتجاه يؤثر سلبًا على العملات المشفرة الأخرى مثل الإيثريوم والريبل.
في سوق العملات المشفرة، يستمر انخفاض الدوجكوين وسط شعور عام بتجنب المخاطر. يبقى السوق الآجل للدوجيستاين راكدًا، يتمثل ذلك في انخفاض الفتح في العقود الآجلة ومعدل التمويل المحبط بشكل مستمر. عند النظر إلى عام 2026، قد تبرز إعادة التقييم بناءً على النمو والتضخم والوضع المالي والجيوسياسي كأولوية على التوقعات المعتادة. هناك تحذير من التراخي حيث يمكن أن تصبح الصفقات المفضلة بشكل شائع مفرطة بسرعة.
تجبرنا البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية بشكل غير متوقع، مع نمو وتضخم أعلى من المتوقع، على إعادة النظر في مسار مجلس الاحتياطي الفيدرالي. نحن الآن نشهد انخفاض احتمال تخفيض سعر الفائدة في الربع الأول من عام 2026، كما هو مسعر بواسطة أداة CME FedWatch، من أكثر من 60% الشهر الماضي إلى أقل من 35% اليوم. يجب أن ينظر المتداولون إلى بيع العقود الآجلة لسعر الفائدة للتخطيط لبقاء الأسعار أعلى لفترة أطول مما كان متوقعًا في السابق.
اتجاهات السوق والاستراتيجيات
يوفر هذا التوجه دعمًا قويًا للدولار الأمريكي، والذي نراه قد دفع مؤشر الدولار (DXY) بقوة فوق مستوى المقاومة 105.50. أظهرت البيانات الأخيرة من تقرير التزام المتداولين الذي نُشر يوم الجمعة الماضي أن المضاربين الكبار قد زادوا بالفعل من صافي مراكزهم الطويلة بالدولار الأمريكي للأسبوع الثالث على التوالي. يتيح شراء خيارات الشراء على DXY أو خيارات البيع على أزواج مثل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي المشاركة في قوة الدولار هذه مع ملف تعريف مخاطر محدد.
تراجع الذهب من ما يقرب من 4,500 دولار هو نتيجة مباشرة لقوة الدولار وإمكانية تحقيق عوائد حقيقية أعلى، وهي ديناميكية شهدناها أيضًا خلال دورة التضييق في 2022. ومع ارتفاع العوائد الحقيقية لمدة 10 سنوات نحو 2.2%، يتضاءل جاذبية السبائك غير المدرة للعائد. نحن نعتقد أن بيع العقود الآجلة للذهب أو شراء الخيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة للذهب يمكن أن يكون وسيلة فعالة للتحوط ضد مزيد من تآكل الأسعار.
تصيب مشاعر تجنب المخاطر سوق العملات المشفرة بوضوح، حيث يكافح البيتكوين للحفاظ على دعمه عند 87,000 دولار. أفادت شركة التحليلات Glassnode مؤخرًا أن تدفقات الصرف زادت بنسبة 15% هذا الأسبوع، مما يشير إلى أن المزيد من المستثمرين ينقلون العملات للبيع. تفضل هذه البيئة المراكز القصيرة عبر العقود الآجلة الأبدية، حيث تحولت معدلات التمويل إلى السلبية، مما يشير إلى تحيز هبوطي بين المتداولين.
