شهدت الولايات المتحدة ارتفاعًا في أسعار مصروفات الاستهلاك الشخصي بنسبة 2.8% في الربع الثالث، مطابقةً للتوقعات. يأتي ذلك بينما توسع الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 4.3%، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.3% لتلك الفترة.
وصلت أسعار الذهب إلى 4,497 دولار مدفوعة بضعف الدولار، لكنها تراجعت بعد أن أظهرت أرقام الناتج المحلي الإجمالي القوية طلبًا على العملة على المدى القريب. في هذه الأثناء، انخفض الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.3500 بينما استعاد الدولار قوته بفضل البيانات الاقتصادية القوية.
اتجاهات سوق العملات الرقمية
ظل البيتكوين فوق 87,000 دولار وسط ضغوط بيع مستمرة أثرت على سوق العملات الرقمية الأوسع، مؤثرةً على الإيثيريوم والريبل. استمرت المعنويات المتراجعة في التأثير على الدوجكوين، مما يعكس سوق مشتقات ضعيفًا بمعدلات فائدة مفتوحة وتمويلية منخفضة.
السنوات القادمة قد تشهد تغيرات في السوق، مما يتحدى الافتراضات الحالية بشأن النمو والتضخم والجيوسياسة. يظل التركيز على الخيارات الاستراتيجية داخل قطاع الوساطة، مشددًا على احتياجات العملاء ومكانة السوق لعام 2025.
نرى أن الاقتصاد يظهر إشارات مختلطة مع اقترابنا من نهاية عام 2025. نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي بنسبة 4.3% من الربع الثالث الآن يتحدى بالانخفاض الحاد في ثقة المستهلك في ديسمبر إلى 89.1. مع ثبات التضخم الأساسي PCE عند 2.8%، يبقى مسار الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026 غير مؤكد إلى حد كبير.
استراتيجية للتقلبات السوقية
هذا هو بيئة مثالية لاستراتيجيات التقلبات الطويلة مع دخولنا العام الجديد. ارتفع مؤشر تقلب العقود الآجلة (VIX) إلى 21.5، مرتفعًا من متوسط 17 في الربع السابق، مما يعكس قلق السوق المتزايد. نرى أن شراء خيارات الشراء أو انتشار الشراء لعقود فبراير 2026 هو وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتوجه لتغيرات السوق المحتملة.
مع اقتراب مؤشر S&P 500 من أعلى مستوياته التاريخية حول 6,200، نرى زيادة في مخاطر الذيل. الانخفاض الحاد في ثقة المستهلك هو مؤشر رئيسي كلاسيكي لانخفاض الإنفاق الذي قد يؤثر على أرباح الشركات في الربع الأول من 2026. يوفر شراء خيارات الشراء خارج نطاق المال على صناديق الـ SPY أو QQQ حماية ضد التصحيح السوقي المحتمل.
ارتفاع الذهب إلى ما يقرب من 4,500 دولار للأوقية يشير إلى طلب قوي على الأصول الآمنة. ارتفع الفائدة المفتوحة في عقود الذهب الآجلة في كومكس بنسبة 15% خلال الشهر الماضي، مما يظهر دخول أموال جديدة كبيرة إلى هذا التداول. نتوقع استمرار هذا الاتجاه، مما يجعل المراكز الطويلة في عقود الذهب الآجلة أو خيارات الشراء على صناديق الـ GLD جذابة.
التعريفات الجمركية الجديدة على أشباه الموصلات من الصين تخلق رياحًا معاكسة واضحة للقطاع. نتوقع أن تصدر الشركات المعتمدة بشكل كبير على سلاسل التوريد الصينية توجيهات حذرة لعام 2026، مما يخلق ضغوطًا هبوطية على أسعار أسهمها. يمكن أن يوفر تأسيس مراكز هبوطية من خلال خيارات الشراء على صناديق الـ SOXX المبيعات الإستراتيجية من هذا الخطر الجيوسياسي المحدد.
