المؤشرات الاقتصادية
خلال جلسة الثلاثاء الأوروبية، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.06% قليلاً، بينما تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.09% و0.12% على التوالي. ستغلق الأسواق الأمريكية مبكرًا يوم الأربعاء وستظل مغلقة يوم الخميس بمناسبة عيد الميلاد.
في جلسة الاثنين، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.47%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 0.64%، وزاد مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.52%. وجاء تقدم شركة نيفيديا وسط تقارير عن شحن رقائق الذكاء الاصطناعي إلى الصين، كما شهدت شركة أوراكل وميكرون تكنولوجي أيضًا مكاسب. ارتفعت الأسهم الطاقة بسبب قلق بشأن إمدادات النفط المتعلقة بإجراءات الولايات المتحدة ضد فنزويلا.
يتزايد الاهتمام بسياسة التخفيف المحتملة للاحتياطي الفيدرالي وسط الشعور السوقي. يعتبر مؤشر داو جونز الصناعي، وهو مؤشر لأسهم 30 شركة أمريكية كبيرة، مرجح بالسعر ويتأثر بأداء الشركات والبيانات الاقتصادية وأسعار الفائدة.
نحن نشهد توقفًا في الأسواق اليوم، 23 ديسمبر، حيث ينتظر الجميع أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. ومع تقصير عطلة عيد الميلاد للأسبوع، تصبح أحجام التداول طبيعية ضعيفة. يعني هذا النقص في السيولة أن أي مفاجأة في البيانات قد تتسبب في تحرك حاد ومبالغ فيه في أي اتجاه.
بيئة منخفضة التقلبات
الرقم الرئيسي هو توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.2%، وهو تباطؤ ملحوظ عن النسبة التي رأيناها في الربع الثاني، وهي 3.8%. هذا التبريد هو ما يرغب الاحتياطي الفيدرالي في رؤيته، ومن المرجح أن يدعم رقم في هذا النطاق القضية لمزيد من التخفيف في أوائل عام 2026. نتذكر النمو القوي المفاجئ في نهاية عام 2023، الذي تم مراجعته ليصل إلى 5.2%، لذا فإن هذا الاعتدال التدريجي يؤكد على السرد السلس الذي دفع الارتفاع هذا العام.
يظل الشعور العام متفائلاً إلى حد كبير لأن الاحتياطي الفيدرالي إلى جانبنا. تصريحات الحاكم ميران الحديثة حول الحاجة إلى تخفيف السياسة لتجنب الركود تعزز وجهة النظر بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتصرف لدعم السوق. هذا استمرار لتحول النغمة المتساهلة التي رأيناها لأول مرة في نهاية عام 2023، والتي بدأت في تخفيضات الفائدة التي حددت عامي 2024 و2025.
