من المتوقع أن تصدر إدارة التحليل الاقتصادي في الولايات المتحدة التقدير الأول للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الثلاثاء في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش. ويتوقع المحللون أن تظهر هذه البيانات معدل نمو سنوي قدره 3.2%، بعد زيادة قدرها 3.8% في الربع السابق.
من المتوقع أن يسلط التقرير الضوء على صمود الاقتصاد الأمريكي، مدعومًا بالإنفاق الاستهلاكي والاستثمارات التجارية، على الرغم من التحديات الأخيرة. في المناخ الاقتصادي الحالي، ستتم مراقبة أرقام الناتج المحلي الإجمالي عن كثب من قبل صناع السياسات للحصول على إشارات حول اتجاهات النمو المستقبلية والتأثيرات المحتملة على السياسة النقدية.
التأثير على الأسواق
مع اقتراب موعد الإصدار، سيتوجه الاهتمام أيضًا نحو كيفية تأثير هذه الأرقام على الدولار الأمريكي وأسواق الأسهم في المستقبل. ستلعب الأرقام دورًا في تشكيل التوقعات بشأن الظروف الاقتصادية وأي تعديلات على استراتيجيات المالية.
مع اقتراب موعد إصدار تقدير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث اليوم، نتوقع أن يكون الرقم مؤكدًا للقوة الاقتصادية المستمرة. إذا فاقت أرقام النمو المعدل المتوقع البالغ 3.2%، فمن المرجح أن يعزز ذلك موقف الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في الفائدة المرتفعة لفترة أطول. قد يؤدي ذلك إلى ضغوط هبوطية على عقود مؤشرات الأسهم الآجلة، حيث يدفع السوق توقعات لتخفيضات أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2026.
مع هذا التوقع، نرى فرصًا في المشتقات على أسعار الفائدة خلال الأسابيع القليلة المقبلة. من المتوقع أن يتسبب تقرير الناتج المحلي الإجمالي القوي في تراجع عقود العقود الآجلة لـ SOFR لشهر مارس ويونيو 2026، مع إقصاء المتداولين لخفض الفائدة مبكرًا. كانت أداة CME FedWatch الأسبوع الماضي تظهر احتمالية بنسبة 45% لتخفيض الفائدة بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026، وهي احتمالية نتوقع أن تنخفض إلى أقل من 30% إذا ظل النمو قويًا.
فرص التداول
بالنسبة لخيارات الأسهم، يجلس مؤشر التقلبات لـ CBOE (VIX) حاليًا حول 17، مما يعكس بعض عدم اليقين ولكن ليس الخوف التام. نعتقد أن بيع خيارات البيع خارج نطاق السعر على S&P 500 لانتهاء صلاحية يناير يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للتطبيق لجمع العلاوة، خاصة إذا جاء رقم الناتج المحلي الإجمالي كما هو متوقع، مما يهدئ السوق. يتكرر هذا النمط الذي شاهدناه في أواخر عام 2024، عندما حافظت البيانات الاقتصادية القوية على السوق في قناة مستقرة نسبيًا ومتزايدة على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة.
في أسواق العملات، من شبه المؤكد أن التعزيز في الناتج المحلي الإجمالي سيعزز الدولار الأمريكي. فقد ارتفع الدولار بالفعل بنسبة تزيد عن 2% مقابل اليورو في الشهر الماضي، مدعومًا ببيانات التضخم المستمرة مثل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر 2025، الذي بلغ 3.3%. سنقوم بالنظر في شراء خيارات الاتصال على مؤشر الدولار الأمريكي (UUP) للاستفادة من استمرار هذا الاتجاه حتى نهاية العام.
