التوقعات لسياسة نقدية تيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026 تؤثر على معنويات السوق. مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ينخفض إلى حوالي 98.30 بعد أن وصل مؤخرًا إلى أعلى مستوى في أسبوع.
أداء الدولار الأمريكي
أظهر الدولار الأمريكي أداءً متباينًا أمام العملات الرئيسية، حيث كان الأقوى أمام اليورو. يلمع الذهب، ليصل إلى مستوى قياسي جديد قرب 4,442 دولار، مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي واستمرار شراء البنوك المركزية.
البيانات الأمريكية الرئيسية المتوقعة تشمل تغيير العمالة في ADP، تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، طلبات السلع المعمرة، الإنتاج الصناعي، وثقة المستهلك. يتم تداول EUR/USD حول 1.1750، بينما ارتفع GBP/USD إلى 1.3460 وسط بيانات نمو متفائلة من المملكة المتحدة.
AUD/USD يقوى إلى 0.6650 حيث يتراجع أداء الدولار الأمريكي، رغم أن المتداولين لا يزالون متأكدين من أن أسعار الفائدة لن تنخفض في الاجتماع السياسي المقبل. يتداول USD/JPY بالقرب من 157.00 بعد أن أصدرت الجهات الرسمية اليابانية تحذيرات ضد تحركات العملة المفرطة.
البنوك المركزية وأسعار السياسة
تحافظ البنوك المركزية على استقرار الأسعار في مناطقها، وتقوم بتعديل سعر السياسة لإدارة التضخم أو الانكماش. تنفذ السياسة النقدية بشكل مستقل، باستخدام أدوات مثل أسعار الفائدة للتحكم في الظروف الاقتصادية. تعتمد القرارات على وجهات نظر أعضاء المجلس حول النمو الاقتصادي والسيطرة على التضخم.
السوق مقتنعة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتبع مسارًا تيسيريًا حتى عام 2026، مما يثقل بشكل كبير على الدولار الأمريكي. تشير البيانات الأخيرة إلى هذا الرأي، حيث أظهرت أرقام التضخم في نوفمبر تباطؤًا إلى 2.8%، وهو انخفاض كبير من المستويات العالية التي شهدناها في وقت سابق من 2025. هذا يعزز التوقعات بأن دورة رفع الفائدة التي بدأت في عام 2022 أصبحت بشكل حازم في الماضي.
مع ضعف الدولار، نشهد انتعاشًا تاريخيًا في الذهب، الذي وصل للتو إلى مستوى قياسي جديد فوق 4,400 دولار للأوقية. هذا الاتجاه مدعوم من البنوك المركزية، التي واصلت أنماط الشراء العنيفة التي شهدناها خلال 2023 و2024، مما يضيف دعمًا قويًا تحت السعر. يجب على المتداولين النظر في وضعيات طويلة من خلال العقود الآجلة أو خيارات الشراء للاستفادة من هذا الزخم الصاعد القوي.
بالنسبة للمتداولين في العملات، فإن هذه المشاعر تترجم إلى فرص شراء في أزواج مثل EUR/USD وGBP/USD. مع دفع اليورو نحو 1.1800، يمكن أن توفر خيارات الشراء وسيلة للاستفادة من ضعف الدولار الإضافي، خاصة مع عدم إشارة البنك المركزي الأوروبي إلى أي تخفيضات فورية في الفائدة. وبالمثل، فإن قوة الجنيه فوق 1.3450 تجعله وضعية طويلة جذابة ضد الدولار.
يتطلب الوضع مع الين الياباني مزيدًا من الحذر، حيث يحوم زوج USD/JPY بالقرب من 157.00. المسؤولون اليابانيون يحذرون بنشاط ضد ضعف الين المفرط، مما يخلق خطر تدخل مفاجئ يمكن أن يعكس الاتجاه بشكل حاد. يجعل ذلك البيع المباشر للين محفوفًا بالمخاطر، وقد ينظر المتداولون في خيارات البيع على USD/JPY للتأمين ضد تحرك مفاجئ.
تأثير عطلة عيد الميلاد
يجب أن نتذكر أننا نتجه نحو عطلة عيد الميلاد، مما يعني أن سيولة السوق ستكون ضعيفة جدًا في الأيام المقبلة. يمكن أن تؤدي بيئة التداول الضعيفة هذه إلى تقلبات شديدة في الأسعار على أي أخبار، مثل بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الرئيسية وثقة المستهلك المتوقع صدورها هذا الأسبوع. كن مستعدًا لارتفاع التقلبات واعتبر تعديل أحجام المراكز وفقًا لذلك.
