الدولار الكندي يكتسب الأرضية أمام الدولار الأمريكي حيث يتداول زوج USD/CAD حول 1.3740، منخفضًا بنحو 0.40%. يكافح الدولار الأمريكي لاكتساب الزخم بسبب التوقعات بسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة حتى عام 2026. مؤشر الدولار الأمريكي عند 98.22، بعد أن تراجع من أعلى مستوى له مؤخرًا.
تظهر البيانات الأمريكية تضخمًا متباطئًا وسوق عمل مرن، مع توقع خفضين لسعر الفائدة العام المقبل على الرغم من إشارة الفيدرالي إلى خفض واحد. خفض الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، حيث صرح جيروم باول، رئيس المجلس، أن السياسات المستقبلية تعتمد على البيانات الاقتصادية.
تغيير القيادة في الفيدرالي
هناك إمكانية لتغيير القيادة في الفيدرالي، حيث تنتهي فترة باول في مايو 2026، مع احتمال أن يختار الرئيس ترامب رئيسًا جديدًا في أوائل يناير. هذا يمكن أن يؤثر على توقعات التخفيف المستقبلي للسياسات.
قد يفكر بنك كندا في رفع الفائدة في المستقبل، رغم أن التغيير على المدى القريب غير محتمل. أبقى البنك على الفائدة عند 2.25٪، مشيرًا إلى التضخم القريب من الهدف والنشاط الاقتصادي القوي. تهتم الإصدارات الاقتصادية ببيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي وعدة تقارير اقتصادية أمريكية، وهي مهمة لتقييم العملة.
يقيس الناتج المحلي الإجمالي لكندا النشاط الاقتصادي، حيث عادةً ما تقوي القراءات العالية الدولار الكندي، بينما يمكن للقراءات المنخفضة أن تضعفه. من المقرر أن تصدر النتيجة القادمة في 23 ديسمبر 2025، مع توقعات بنسبة -0.3٪، مقارنةً بالسابقة 0.2٪.
تضع مسارات السياسات المتباينة بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتساهل وبنك كندا الأكثر حيادية زوج USD/CAD تحت الضغط. نحن نراقب الزوج عن كثب حيث يتداول قرب أدنى مستوياته في سبتمبر 2025 حوالي 1.3740. هذا الاختلاف في السياسات هو القصة الرئيسية التي يركز عليها المتداولون ونحن نقترب من الأسابيع الأخيرة من العام.
البيانات الاقتصادية وعدم اليقين السياسي
يتم دعم الحجة لصالح ضعف الدولار الأمريكي من خلال البيانات الاقتصادية الجديدة. جاء تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير لشهر نوفمبر 2025 عند 110,000 وظيفة، وهو أضعف من المتوقع، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.1٪. هذا يؤكد القصة الصحيحة عن سوق العمل ويعزز أولئك الذين يراهنون على خفضين على الأقل لسعر الفائدة الفيدرالي في 2026.
يضاف إلى ذلك، عدم اليقين السياسي حول قيادة الفيدرالي. يُتوقع الإعلان عن رئيس الفيدرالي الجديد من الرئيس ترامب في الأسبوع الأول من يناير، وتفضيله لأسعار الفائدة المنخفضة قد يقدم حتى مزيد من التوقعات الدوفية. هذا العامل السياسي هو سبب كبير لكون الاحتفاظ بمراكز طويلة للدولار الأمريكي يبدو محفوفًا بالمخاطر حاليًا.
من الجانب الآخر للزوج، يحتفظ بنك كندا بموقفه عند 2.25٪، مما يخلق فرقًا ملحوظًا في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة. ومع ذلك، يأتي اختبار كبير غدًا مع إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي لشهر أكتوبر، حيث يتوقع السوق انكماشًا بنسبة 0.3٪. قد يطعن الرقم السلبي المفاجئ في قوة الدولار الكندي الأخيرة ويتسبب في ارتداد قصير الأجل للزوج.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يقترح هذا البيئة التحضير لاستمرار الاتجاه الهابط في USD/CAD، ولكن بحذر حول النقاط البيانية الرئيسية. فقد زادت التقلبات الضمنية للمدى القصير بالفعل إلى 7.8٪ قبيل الإصدارات غدًا، مما يجعل استراتيجيات الخيارات جذابة. قد يفكر المتداولون في شراء خيارات البيع أو إنشاء انتشار خيارات البيع للتوجه نحو المزيد من الضعف مع تحديد المخاطر بشكل واضح.
