يتوقع فريق البحث في بنك DBS نظرة اقتصادية مرنة لآسيا ودول الآسيان عام 2026، على الرغم من التوترات التجارية العالمية. ينتهي العام بتجربة الشركات ارتياحًا بعد المخاوف المبدئية بشأن التجارة الدولية.
تتفاوت تأثيرات القيود التجارية الأمريكية، بأسعار وإعفاءات مختلفة تظل خاضعة للتفاوض. لم تتأثر عادات استهلاك المستهلكين الأمريكيين، مما أدى إلى نمو قوي في الصادرات من العديد من الدول الآسيوية إلى الولايات المتحدة.
التجارة خارج الولايات المتحدة
يمثل مفهوم التجارة خارج الولايات المتحدة عاملًا رئيسيًا في مرونة الاقتصاد الآسيوي. شهدت دول مثل ماليزيا وسنغافورة وفيتنام استثمارات أجنبية مباشرة قياسية، مع توقعات لنمو مستمر في عام 2026 وما بعده.
تساهم الظروف النقدية المواتية، جنباً إلى جنب مع أسعار الغذاء والوقود المستقرة، في الرؤية الإيجابية. مع دخول المنطقة العام الجديد، تضاءلت بشكل كبير مشاعر القلق.
بينما ننهي عام 2025، لم تتحقق الخوفات الواسعة من انهيار التجارة العالمية، مؤديةً إلى خلفية من الارتياح الحذر. يوحي هذا المناخ من تناقص القلق بأن تقلبات السوق قد تستمر في الانخفاض في الأسابيع المقبلة. نعتقد أن بيع الخيارات لجمع العلاوات قد تكون استراتيجية قابلة للتطبيق، مستفيدين من انخفاض التوقعات بتقلبات الأسعار مع دخول العام الجديد.
المرونة مدفوعة جزئيًا بإنفاق المستهلكين الأمريكيين المُفاجئ القوي، حيث أظهر تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر نوفمبر الماضي ارتفاعًا بنسبة 0.8%، متجاوزًا التوقعات. استفاد المصدرون الآسيويون مباشرة، مع دول مثل كوريا الجنوبية التي سجلت قفزة بنسبة 12% على أساس سنوي في الصادرات إلى الولايات المتحدة الشهر الماضي. بالتالي، نرى فرصًا في شراء خيارات الاستدعاء على المؤشرات الثقيلة بالتصدير في أسواق مثل تايوان وكوريا الجنوبية.
إعادة ضبط تدفق الاستثمار
نشهد إعادة ضبط كبيرة في تدفقات الاستثمار، حيث تجد الاستثمارات الأجنبية المباشرة (FDI) موطنًا جديدًا في جنوب شرق آسيا. على سبيل المثال، تظهر البيانات التي أطلقتها فيتنام مؤخرًا أن الاستثمارات الأجنبية المباشرة التي تم صرفها حتى نوفمبر قد حققت بالفعل رقمًا قياسيًا جديدًا لعام 2025. يدعم هذا الاتجاه المواقف المتفائلة على الصناديق المتداولة التي تتابع أسواق فيتنام وماليزيا وسنغافورة.
النمو في التجارة خارج الولايات المتحدة، أو TOTUS، هو عامل رئيسي يعزل المنطقة عن الضغوط الجيوسياسية المباشرة. يعكس ذلك النمط الذي لاحظناه في السنوات التي تلت تنفيذه التعريفات الجمركية في عام 2018، والتي عجلت في النهاية بتحولات سلسلة التوريد التي استفادت منها كتلة الآسيان. هذه القوة الأساسية تعزز رؤيتنا بأن المراكز الطويلة في العقود الآجلة للعملات الإقليمية، مثل الدولار السنغافوري، مدعومة بشكل جيد.
تقدم الظروف النقدية المواتية، مع بقاء التضخم الغذائي وتضخم الوقود منخفضًا في معظم أنحاء المنطقة، أساسًا مستقرًا. يشير هذا إلى أن البنوك المركزية الإقليمية من المرجح أن لا تسعى إلى تشديد نقدي قوي في المستقبل القريب. بالنسبة للمتداولين في المشتقات، فإن ذلك يدعم الحالة للاستراتيجيات التي تستفيد من أسعار الأسهم المستقرة أو المتزايدة، مثل فروق الاتصال الثورية في المؤشرات الرئيسية للآسيان.
