خلال جلسة الإثنين الأوروبية، ارتفعت عقود داو جونز الآجلة بنسبة 0.14% لتتجاوز 48,500، وارتفعت أيضًا عقود S&P 500 و Nasdaq 100 الآجلة بنسبة 0.35% و 0.53% لتصل إلى حوالي 6,910 و 25,700 على التوالي. يحدث هذا مع بقاء التداول خفيفًا بسبب أسبوع العمل القصير بسبب العطلات الي تسبق عيد الميلاد.
تستفيد العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية من المكاسب القوية السابقة في وول ستريت، بقيادة أسهم التكنولوجيا. في جلسة الجمعة السابقة، زاد داو جونز بنسبة 0.38%، وارتفع S&P 500 بنسبة 0.88%، وكسب مؤشر ناسداك المجمع 1.31%، مدعومًا بالتفاؤل في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
الحذر في السوق وسياسة الاحتياطي الفيدرالي
يستمر الحذر في السوق بسبب موقف السياسة الحذر للاحتياطي الفيدرالي. أشارت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث همماك، إلى أن السياسة مجهزة للتوقف وتقييم تأثير خفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في الربع الأول، وفقًا لتقرير بلومبرغ.
يُظهر مؤشر CME FedWatch احتمالًا بنسبة 78.0% بعدم تغيير سعر الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير، ارتفاعًا من 75.6% في الأسبوع السابق. وانخفضت فرصة خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 22.0% من 24.4%.
يتطلع المتداولون إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث، والأرباح الشركات، وأرقام الإنتاج الصناعي، بعد البيانات التي أشارت إلى احتمالية خفض أسعار الفائدة في المستقبل.
نشهد زخمًا إيجابيًا في العقود الآجلة للمؤشرات، مدفوعًا بشكل أساسي بالتفاؤل حول أسهم الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، مع كون هذا الأسبوع قصيرًا بسبب العطلات، نتوقع أحجام تداول خفيفة قد تبالغ في حركات السوق في بعض الأحيان. هذا يشير إلى أن الاتجاه صاعد، ولكن يجب إدارة المراكز بحذر.
فهم شعور التكنولوجيا
يقدم الاحتياطي الفيدرالي نظرة مدروسة تقدم ملاحظة حذر بالنسبة لنا. تعليقات بيث همماك الأخيرة حول التوقف لتقييم الاقتصاد تعزز هذا الرأي. السوق الآن يسعر في احتمال بنسبة 78% أن يبقي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في يناير، مما يعني أن المكاسب السهلة من التوقعات بخفض معدلات الفائدة قد تكون وراءنا حاليًا.
التفاؤل في التكنولوجيا مفهوم، خاصة بعد أن أبلغ اللاعبون الرئيسيون في مجال أشباه الموصلات عن أرباح تفوق 15% في نوفمبر 2025، مما عزز التوجيهات على خلفية الطلب القوي المرتبط بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يجب أن نزن ذلك أمام أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي أظهرت تضخمًا بنسبة 3.4% سنويًا، وهي نسبة أعلى قليلاً من توقعات الإجماع. يفسر هذا التضخم المستمر تردد الاحتياطي الفيدرالي في التسهيل الإضافي.
عودة إلى الوراء، كانت الأداء القوي للسوق هذا العام قد تأجج بفعل خفض معدلات الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس الذي شاهدناه من الاحتياطي الفيدرالي في الربع الأول من عام 2025. الآن، نحن في فترة تقييم، حيث تحاول البنوك المركزية قياس ما إذا كانت تلك التخفيضات قد أشعلت ضغوط الأسعار من جديد. يقترح هذا الديناميكي أن التقلبات قد تزداد مع إصدار بيانات جديدة حول الناتج المحلي الإجمالي وأرباح الشركات هذا الأسبوع.
بالنظر إلى أحجام التداول المنخفضة والمزاج التفاؤلي، يمكن أن تكون خيارات الشراء قصيرة الأجل على المؤشرات التي تركز على التكنولوجيا مثل نسبة ناسداك 100 وسيلة للمشاركة في محتمل القفزة في نهاية العام. وعلى العكس، مع تداول مؤشر تقلبات CBOE (VIX) بالقرب من أدنى مستوى له في عام عند 13.5، يكون شراء الخيارات الوقائية منخفض التكلفة نسبيًا كتحوط ضد أي أخبار سلبية غير متوقعة. تقدم هذه المستويات المنخفضة من التقلبات فرصًا، لكنها أيضًا تؤشر على درجة من الرضا في السوق.
