ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، حيث اقتربت من 4300 دولار صباح الإثنين في التداول الأوروبي. يُعزى هذا الارتفاع إلى الآمال في خفض سعر الفائدة الفيدرالي الأمريكي عقب تقارير التضخم والتوظيف الأمريكية الضعيفة.
قد تدعم الطلب المتزايد على الملاذ الآمن وسط التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع التوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا أيضًا سعر الذهب. قد تحافظ الأسواق المالية على مزاج هادئ حيث يقوم التجار بجني الأرباح قبل فترة العطلات الطويلة، مما قد يحد من الزيادات المستقبلية.
توقعات سوق الذهب
يتم تداول الذهب حاليًا بإيجابية ويبدو في حالة صعودية، يدعمها مؤشرات تقنية تدعم هذه النظرة. مستوى المقاومة الفوري هو 4,381 دولار، مع إمكانية التحرك نحو 4,400 دولار إذا تم تجاوز هذا المستوى.
تبقى البنوك المركزية أكبر مالكي الذهب، حيث قامت بشراء كميات كبيرة في عام 2022، مما يعزز قوة العملة خلال الأوقات العاصفة. سعر الذهب عكسياً يرتبط بالدولار الأمريكي وسندات الخزينة، حيث يرتفع غالباً عندما يتراجع الدولار أو تضعف الأصول الخطرة.
تؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة بشكل كبير على قيمة الذهب نظرًا لوضعه كملاذ آمن. غالبًا ما ينتج عن ضعف الدولار الأمريكي ارتفاع أسعار الذهب، بينما يمكن أن يضغط الدولار القوي على قيمة السلعة.
الآن وقد اقترب الذهب من أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 4300 دولار، نشهد قيام السوق بتسعير خفض أسعار الفائدة الفيدرالية في أوائل عام 2026. وقد عززت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر، والتي بلغت 2.9%، الرأي بأن الضغوط التضخمية بدأت في التراجع أخيرًا، مما يجعل الاحتفاظ بالذهب غير الربحي أكثر جاذبية مع توقع انخفاض أسعار الفائدة.
استراتيجية تداول الخيارات
تستمر التوترات الجيوسياسية في توفير قاعدة قوية للسعر، حيث تعمل كقوة محركة رئيسية للطلب على الملاذ الآمن. أظهر أحدث تقرير لمجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 أن صافي مشتريات البنوك المركزية لا يزال قوياً بأكثر من 250 طنًا، وهو اتجاه شهدناه منذ الارتفاع التضخمي في الفترة 2022-2023. يشير هذا الشراء المستمر من المؤسسات الرسمية إلى تخصيص استراتيجي طويل الأجل للذهب.
يجب أن نكون حذرين على المدى القريب الفوري، مع تضاؤل السيولة خلال العطلات. من الممكن جني الأرباح حول هذه المستويات القياسية العالية، مما قد يؤدي إلى تراجع مؤقت، وهو سلوك نموذجي للأسواق في نهاية العام الذي شهدناه أيضًا في الأسابيع الأخيرة من عامي 2023 و2024.
بالنسبة لأولئك الذين يتخذون وضعية استمرار الارتفاع، يبدو شراء خيارات الشراء بأسعار تنفيذ فوق المستوى النفسي 4,400 دولار جذابًا. بالنظر إلى إمكانية حدوث تراجع عطلات قصيرة، يمكن أن تقدم الخيارات المؤرخة لنهاية يناير أو فبراير 2026 توازنًا جيدًا بين المخاطر والمكافأة. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الاستفادة من الانفصال دون التعرض لانخفاض قصير الأجل في سعر السوق الفوري.
على العكس من ذلك، قد يؤدي الانخفاض دون المستوى المنخفض الأخير 4,337 دولار إلى ضغط بيع إضافي. تتمثل طريقة استراتيجية للتحوط من المراكز الطويلة أو المضاربة على الانخفاض في شراء خيارات البيع بأسعار تنفيذ بالقرب من 4,300 دولار. إذا انخفض السعر نحو المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم حول 4,250 دولار، فسوف تصبح هذه المراكز مربحة.
