ارتفعت أسعار الذهب في الفلبين يوم الإثنين، وفقًا لبيانات FXStreet، حيث بلغ السعر 8,305.64 PHP للجرام، مرتفعًا من 8,194.50 PHP يوم الجمعة.
ارتفع سعر التولا إلى 96,875.30 PHP مقارنة بـ 95,579.03 PHP الأسبوع الماضي. بالنسبة لوحدات أخرى، بلغ سعر 10 جرامات 83,056.34 PHP، وتم تسعير الأونصة التروية بـ 258,333.70 PHP.
تحسب FXStreet هذه الأسعار بتكييف الأسعار الدولية إلى PHP، مع تحديثها يوميًا. قد تختلف الأسعار المحلية قليلاً.
يُقدَّر الذهب لدوره التاريخي كوسيلة لحفظ القيمة ووسيلة للتبادل. يُعتبر “ملاذًا آمنًا” في الأوقات غير المستقرة ووسيلة تحوط ضد التضخم.
تمتلك البنوك المركزية أكبر كمية من الذهب، وتقوم بالشراء لدعم عملاتها. قامت البنوك المركزية بشراء 1,136 طنًا من الذهب في عام 2022، وهي أعلى كمية شراء سنوية منذ بدء تسجيل البيانات.
يتميز سعر الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، وعادةً ما يرتفع سعره عندما يضعف الدولار. كما تؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة على أسعار الذهب.
قد تزداد قيمة الذهب خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي، مستفيدةً من انخفاض أسعار الفائدة، بينما يمكن أن يحافظ الدولار الأمريكي القوي على استقرار الأسعار.
زيادة أسعار الذهب الأخيرة تشير إلى تحول محتمل يجب أن نراقبه عن كثب. هذا التحرك ليس معزولًا، حيث يعكس اتجاهًا أوسع لضعف الدولار الأمريكي، الذي انخفض بنسبة 1.5% مقابل سلة من العملات خلال الشهر الماضي. نظرًا لتسعير الذهب بالدولار، فإن هذه العلاقة العكسية هي عامل رئيسي يدفع الزخم الحالي نحو الارتفاع.
نرى أن هذه الحركة السعرية مدعومة بمخاوف متزايدة بشأن تباطؤ اقتصادي عالمي متوقع في عام 2026. جاءت بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأخيرة من كل من منطقة اليورو والولايات المتحدة لشهر نوفمبر 2025 أقل من التوقعات، مما يغذي التكهنات بأن البنوك المركزية قد تحتاج إلى التحول إلى سياسات أكثر ملاءمة في وقت أقرب من المتوقع. تزيد هذه البيئة من جاذبية الذهب كملاذ آمن.
تستمر أنشطة البنوك المركزية في توفير أرضية قوية لأسعار الذهب، وهي اتجاه لوحظناه منذ عمليات الشراء القياسية في عامي 2022 و2023. وأكدت البيانات الصادرة في أوائل ديسمبر 2025 أن البنوك المركزية في الأسواق الناشئة أضافت 800 طن أخرى إلى احتياطياتها هذا العام، مما يشير إلى استراتيجية مستمرة للتقليل من الاعتماد على الدولار. نشهد أيضًا تدفقات جديدة إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب، مع صافي تدفق بقيمة 1.2 مليار دولار حتى الآن هذا الشهر، وهو تحول حاد عن التدفقات الخارجة التي شهدناها في الربع الثالث.
في الأسابيع المقبلة، يجب أن نأخذ في الحسبان التوجه نحو المزيد من الارتفاع، خاصةً مع انخفاض أحجام التداول عادةً خلال العطلات، مما يمكن أن يضخم التقلبات السعرية. شراء عقود الخيارات على عقود الذهب الآجلة لشهر فبراير 2026 قد يكون طريقة فعالة من حيث التكلفة لالتقاط هذه الزيادة المحتملة. نظرًا للازدياد الغموض، قد يكون استخدام استراتيجيات “بول كول سبريد” وسيلة حكيمة لتعويض بعض تكاليف الأقساط.
إذا نظرنا إلى الوراء، يتشابه الوضع الحالي مع ظروف السوق في أواخر عام 2018، عندما أدت مخاوف من خطأ في السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع كبير في أسعار الذهب طوال عام 2019. وبالمثل، فإن التلميحات الحالية من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بالدعوة إلى سياسات نقدية مرنة، إلى جانب التضخم المستمر الذي يظل فوق 3% بقليل، يخلق بيئة مواتية للأصول غير الحاملة للعائدات. علينا إذن أن نكون مستعدين لتقلب مرتفع وأن نعالج الذهب كأداة تحوط رئيسية لمحافظنا.
