ارتفعت أسعار الذهب في الهند يوم الاثنين. ووفقاً لبيانات موقع FXStreet، وصل سعر الجرام إلى 12,658.96 روبية هندية (INR)، بزيادة عن 12,499.52 روبية يوم الجمعة. كما ارتفع سعر التولا من 145,791.90 روبية إلى 147,651.60 روبية.
تحسب FXStreet أسعار الذهب في الهند من خلال مواءمة الأسعار الدولية مع العملة والوحدات المحلية. تعكس التحديثات اليومية أسعار السوق وقت النشر، على الرغم من أن الأسعار المحلية قد تختلف قليلاً.
الذهب كملاذ آمن
لطالما كان الذهب من الأصول ذات القيمة التاريخية، وقد استخدم كثيراً كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. يُنظر إليه الآن كملاذ آمن، خاصة أثناء عدم الاستقرار الاقتصادي، ويعتبر تحوطًا ضد التضخم.
تعد البنوك المركزية من أكبر مشتري الذهب، حيث تسعى إلى دعم العملات في الأوقات العاصفة. في عام 2022، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب، بقيمة حوالي 70 مليار دولار، إلى احتياطياتها. وتسعى اقتصادات ناشئة مثل الصين والهند وتركيا إلى تعزيز احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يظهر الذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وأسواق الأسهم. يمكن أن تتأثر التغيرات في الأسعار بعوامل جيوسياسية واقتصادية، حيث يؤدي الدولار الأمريكي القوي غالبًا إلى تقييد الأسعار، في حين يمكن أن يؤدي ضعف الدولار إلى زيادتها.
نشاط البنوك المركزية وديناميكيات السوق
لا ينبغي أن نتجاهل الشراء المستمر من البنوك المركزية، التي توفر قاعدة صلبة للأسعار. أظهرت البيانات أن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أضافت 337 طنًا أخرى إلى احتياطياتها في الربع الثالث من عام 2025، مما يواصل الاتجاه الشرائي القوي الذي لاحظناه في عام 2022 و2023. هذا الطلب المتواصل يشير إلى أن اللاعبين العالميين الكبار يرون قيمة طويلة الأمد هنا.
ضعف الدولار الأمريكي مؤخرًا يُعَدُّ أيضًا من العوامل الداعمة بشكل كبير للذهب. فقد انخفض مؤشر الدولار (DXY) بنسبة تقارب 2% خلال الشهر الماضي حيث قام المتداولون بتسعير الخفض في معدلات الفائدة المستقبلية، وذلك بفعل تقرير التضخم لشهر نوفمبر 2025 الذي أظهر انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.1%. ما دام الدولار تحت الضغط، فإن الذهب المسعَّر بالدولار من المرجح أن يجد صعوده أسهل.
بالنسبة لنا المتاجرين بالمشتقات، فإن هذا البيئة تشير إلى أن شراء خيارات الشراء يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للاستمرار للاستفادة من المزيد من الصعود. نظرًا لاحتمال حدوث تراجعات قصيرة الأجل، ينظر إلى خيارات الاستحقاق في أواخر الربع الأول من 2026 لإتاحة الوقت للسرد المتعلق بخفض الفائدة للتطور الكامل. كما يمكننا النظر في فروق الأسعار للشراء للتحديد المخاطر أثناء التمركز من أجل صعود مستمر وثابت.
ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين بشأن أي علامة على تحول متشدّد من الاحتياطي الفيدرالي. التقرير الاقتصادي القوي أكثر من المتوقع أو الزيادة المفاجئة في قراءة التضخم التالية يمكن أن تعكس بسرعة تراجع الدولار وتضع ضغطًا على الذهب. وهذا يجعل من الاحتفاظ بمراكز طويلة دون استراتيجية محددة للمخاطر، مثل وقف الخسائر على العقود الآجلة أو استخدام الفروق السعرية، خطيرًا بشكل خاص.
