تقوم الولايات المتحدة بمطاردة ناقلة نفط ثالثة بالقرب من فنزويلا في خضم جهود مكثفة من الرئيس دونالد ترامب لفرض حصار نفطي على حكومة نيكولاس مادورو. تقوم خفر السواحل الأمريكية بملاحقة هذا السفينة “ذات الأسطول المظلم”، والتي تتفادى العقوبات وترفع علماً زائفاً تحت أوامر قضائية بالاستيلاء.
في وقت التقرير، ارتفعت أسعار النفط الخام لغرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 0.54%، لتصل إلى 56.85 دولار. ويُعتبر WTI نفط خام عالي الجودة، يتم استخراجه من الولايات المتحدة ويتسم بسهولة تكريره بسبب جاذبيته المنخفضة ومحتواه المنخفض من الكبريت. يستخدم WTI كمعيار في سوق النفط.
تأثير على أسعار نفط WTI
يتأثر سعر نفط WTI بديناميكيات العرض والطلب، وعدم الاستقرار السياسي، وقرارات منظمة أوبك، وقيمة الدولار الأمريكي. كما تؤثر بيانات المخزونات الأسبوعية من معهد البترول الأمريكي ووكالة معلومات الطاقة على أسعار نفط WTI. تشير التغيرات في المخزونات إلى مستويات مختلفة من العرض والطلب، مما يؤثر على أسعار النفط وفقًا لذلك.
تؤثر أوبك، التي تضم 12 دولة منتجة للنفط، على أسعار نفط WTI من خلال حصص الإنتاج. يُمكن أن يزيد انخفاض الحصص من الأسعار عن طريق تقليل العرض، بينما يؤدي زيادة الإنتاج عمومًا إلى تخفيض الأسعار. تشمل منظمة أوبك+ أعضاءً إضافيين من خارج أوبك، مثل روسيا، مما يعزز تأثيرها العالمي.
تذكيرًا، فإن هذا السعي المستمر لناقلة فنزويلية يظل نظام العقوبات الذي تم البدء فيه قبل سنوات مازال عاملاً رئيسيًا في أسعار النفط الخام. وكما نرى اليوم، فإن هذه الإجراءات التنفيذية تخلق مخاطر عناوين يمكن أن تسبب زيادات قصيرة الأجل في الأسعار. يجب أن يكون المتداولون المشتقون مستعدين لزيادة التقلبات مع تطور هذه الحالة في الأسابيع الأخيرة من عام 2025.
تحدث هذه الاضطرابات في العرض، حتى وإن كانت صغيرة، في سوق متوترة بالفعل. لقد رأينا للتو اتفاقًا بين أوبك+ في اجتماعهم في أوائل ديسمبر 2025 على الحفاظ على تخفيضات الإنتاج ثابتة في الربع الأول من عام 2026، بهدف الحفاظ على مستوى سعر أكبر. يوفر هذا الالتزام من المنتجين الرئيسيين خلفية أساسية متفائلة للنفط.
ديناميات جانب الطلب
على جانب الطلب، أظهر أحدث تقرير من وكالة معلومات الطاقة في الأسبوع الماضي انخفاضًا مفاجئًا في المخزون بلغ 2.1 مليون برميل، في مقابل توقعات المحللين بزيادة صغيرة. يشير هذا إلى أن الطلب يتماسك بشكل أفضل من المتوقع، خاصة مع ذروة الحاجة للتدفئة الشتوية في نصف الكرة الشمالي. يُعزز هذا الإشارة الأقوى للطلب الفرصة للوصول إلى أسعار أعلى.
بالنظر إلى هذه العوامل، نرى إمكانية لزيادات حادة في نفط WTI، الذي يتم تداوله حاليًا حوالي 82 دولار. يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من ارتفاع الأسعار وزيادة التقلب الضمني. شراء خيارات الشراء قصيرة الأجل أو إعداد انتشار مكالمات الثور يمكن أن تكون طرق فعالة للتوضع للاختراق المحتمل فوق مستويات المقاومة الأخيرة.
إذا نظرنا إلى الفترات التاريخية، يمكننا النظر إلى أوائل عشرينيات القرن الحالي عندما تسببت أحداث سياسية مشابهة في الخليج الفارسي أو فنزويلا بتغيرات كبيرة، وإن كانت في بعض الأحيان وجيزة، في الأسعار. أظهرت تلك الفترات أن حتى التهديد باضطراب العرض يمكن أن يحرك السوق بشكل كبير. لذا، يبدو أن الاحتفاظ ببعض التعرض المتفائل أمرًا معقولًا، حيث يُفضل الجانب الصاعد عند الدخول في السنة الجديدة.
