انخفض زوج EUR/USD إلى 1.1710 بعد أن أشار رئيس وزراء فرنسا، سباستيان لوكونو، إلى أن برلمانهم سيفوت الموعد النهائي للموازنة بنهاية العام. نتيجة لذلك، سيتم سن قانون تمديد خاص لحمل موازنة 2025 إلى العام التالي. على الرغم من هذا الوضع، حافظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) على أسعار الفائدة عند 2.00٪ وعدل توقعات النمو والتضخم لعام 2026 نحو الأعلى، مما دعم اليورو.
تستمر مواقف السياسات بين البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي في دعم اتجاه صعودي لزوج EUR/USD. قرار البنك المركزي الأوروبي بالإبقاء على معدل الفائدة دون تغيير للمرة الرابعة على التوالي يتماشى مع التوقعات الاقتصادية التي تشير إلى نمو أقوى في منطقة اليورو مما كان متوقعًا سابقًا. ارتفعت توقعات التضخم لعام 2026، متأثرة بالتضخم المستمر في قطاع الخدمات. كما تتزايد الضغوط على الأجور، وفقًا لمتعقب الأجور المتفاوض عليها من قبل البنك المركزي الأوروبي للربع الثالث. هذه العوامل تساهم في توقع أن البنك المركزي الأوروبي قد يفكر في رفع معدلات الفائدة في المستقبل.
الحذر على المدى القريب
مع تراجع EUR/USD إلى مستوى 1.1710، نرى نزاعًا فورياً يتوجه إليه زوج العملات مع اقتراب نهاية العام. يثير موضوع الموازنة الفرنسية خطر العناوين الإخبارية، ومع تراجع السيولة بسبب العطلات، يمكن لأي تحركات حادة أن تتضخم. هذا يقترح تبني نهج حذر في المدى القريب.
يجب عدم تجاهل الوضع المالي الفرنسي، حيث يعيد إلى الأذهان ذكريات أزمة الديون السيادية منذ أكثر من عقد مضى. لقد شهدنا نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في فرنسا تحوم بشكل ثابت فوق 112٪، وفقًا لآخر بيانات اليوروستات من الربع الثالث لعام 2025، مما يجعل الأسواق حساسة لأي علامات على الشلل السياسي. قد ينظر التجار الذين يحتفظون بمراكز طويلة على اليورو في شراء خيارات البيع قصيرة الأجل كتحوط ضد ارتفاع مفاجئ في فروقات السندات الفرنسية.
ومع ذلك، يبقى الدعم الأساسي لليورو هو موقف البنك المركزي الأوروبي الثابت في السياسة. أظهر أحدث تقدير سريع للتضخم في منطقة اليورو أن القراءة الأساسية تبقى عند 3.1٪، مع تسارع التضخم في قطاع الخدمات ليصل إلى 4.2٪. توفر هذه البيانات للبنك المركزي الأوروبي كل الأسباب للإبقاء على معدلات الفائدة عند 2.00٪ والإشارة إلى أن الحركة التالية لا تزال رفعًا وليس خفضًا.
فرص تباين السياسة
يتناقض هذا بشكل حاد مع الوضع في الولايات المتحدة، حيث يواجه الاحتياطي الفيدرالي صورة اقتصادية مختلفة. كانت مطالبات البطالة الأسبوعية الأخيرة تتجه نحو الارتفاع، مستقرة بالقرب من 245,000، مما يشير إلى تباطؤ في سوق العمل. هذا التباين في السياسات هو السبب الرئيسي في الاتجاه الصعودي لزوج EUR/USD، ويجعل هذا الانخفاض يبدو كفرصة للشراء.
نظرًا لهذه القوى المعارضة، فإن زيادة التقلبات هي مخاطرة وفرصة رئيسية. يمكننا تحضير أنفسنا لذلك من خلال النظر في استراتيجيات الخيارات مثل الشراء والبيع المتزامن، والتي تحقق ربحًا من حركة كبيرة في السعر في أي اتجاه دون الحاجة إلى التخمين بشأن نتيجة دراما الموازنة الفرنسية. لقد زاد التقلب الضمني لخيارات EUR/USD لمدة شهر بالفعل إلى 7.8٪ هذا الأسبوع، مما يعكس هذا الغموض المتزايد.
بالنسبة لأولئك الذين يؤمنون بقوة بموقف البنك المركزي الأوروبي المتشدد، فإن هذا التراجع يوفر نقطة دخول أفضل للتداولات الصعودية. يمكننا استخدام إستراتيجيات فرق خيارات الشراء للتهيؤ للانتعاش نحو المستويات العليا الأخيرة بالقرب من 1.1763 وإمكانية الاختراق نحو 1.1800. تحدد هذه الإستراتيجية مخاطرتنا بينما تتيح لنا الاستفادة من الاتجاه الأساسي الأقوى بمجرد أن تتلاشى الضوضاء السياسية قصيرة الأجل.
