انخفضت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بنسبة 0.1% مقارنة بالشهر السابق في نوفمبر، بعد تراجع بنسبة 0.9% في أكتوبر، وفقًا لتقارير مكتب الإحصاءات الوطنية. كان ذلك على عكس توقعات السوق التي كانت تتنبأ بزيادة بنسبة 0.4%.
وتراجعت مبيعات التجزئة الأساسية، التي تستثني مبيعات الوقود، بنسبة 0.2% في نوفمبر، بعد انخفاض سابق بنسبة 0.8%. وقد كانت التوقعات تشير إلى زيادة بنسبة 0.2% لهذا الشهر.
أما على أساس سنوي، فقد ارتفعت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بنسبة 0.6% في نوفمبر، دون تغيّر عن الرقم السابق ولكنها كانت أقل من توقعات السوق التي كانت عند 0.9%. وارتفعت مبيعات التجزئة الأساسية في نفس الفترة بنسبة 1.2%، أقل مما كان متوقعًا بنسبة 1.6%.
ضعف الجنيه الإسترليني قليلاً مع صدور التقرير، حيث تم تداوله بارتفاع 0.01% مقابل الدولار الأمريكي عند 1.3380. حاليًا، يعتبر الجنيه الأضعف مقابل الدولار الأمريكي بين أزواج العملات الرئيسية.
الجنيه الإسترليني هو واحد من أقدم العملات، حيث يُستخدم منذ عام 886 ميلادية، وهو العملة الرابعة الأكثر تداولًا عالميًا، حيث يمثل 12% من جميع معاملات الصرف الأجنبي. تشكل السياسة النقدية لبنك إنجلترا العامل الرئيسي الذي يؤثر على قيمة الجنيه، مع اعتبار أسعار الفائدة أداة التعديل الرئيسية للحفاظ على استقرار التضخم.
نرى إشارات واضحة على ضعف المستهلك في المملكة المتحدة، والتي ينبغي أن تشكّل استراتيجيتنا في الأسابيع المقبلة. بيانات مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر، التي أظهرت انخفاضًا مفاجئًا بنسبة 0.1%، أكدت أن الضعف الذي شهدناه في أكتوبر لم يكن حدثًا منفردًا. يشير هذا الطلب الضعيف في الفترة التي تسبق عيد الميلاد المهم إلى احتمال حدوث تباطؤ اقتصادي.
يحدث هذا الضعف لدى المستهلك بالتزامن مع التضخم العالي المتسمر، والذي أوضحت بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية الأخيرة لهذا الأسبوع أن نسبته كانت 2.8% لشهر نوفمبر. في حين أن هذه النسبة انخفضت قليلاً، إلا أنها تظل أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. كما أن الاقتصاد في حالة ركود، حيث أظهرت أحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي الشهرية لشهر أكتوبر نموًا بنسبة 0.0%.
ومن المتوقع أن يمثل توازن المخاطر في الكفة السلبية للجنيه. بالنظر إلى البيانات الضعيفة للمستهلكين، يمكننا النظر إلى شراء خيارات البيع لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للتحوط ضد ضعف الجنيه الإضافي أو المضاربة عليه. تذكرنا هذه الحالة بأواخر عام 2023، عندما استمرت مخاوف الركود في المملكة المتحدة في الضغط على الجنيه حتى مع حفاظ بنك إنجلترا على أسعار الفائدة المرتفعة.
علينا في الأسابيع القليلة المقبلة مراقبة أي بيانات فلاش لمؤشرات مديري المشتريات (PMI) لشهر ديسمبر وتقارير مبيعات العطلات الأولية عن كثب. ستكون هذه الأرقام هي المؤشرات الأولى لما إذا كان ضعف المستهلك في نوفمبر قد استمر. وأي مفاجآت سلبية إضافية ستزيد من الرهانات ضد الجنيه.
