تأثير تحركات الذهب والعملات الرقمية
قام بنك إنجلترا بخفض الفائدة إلى 3.75%، وهو خطوة أكثر تشددًا مما كان متوقعًا، مما أدى إلى تعزيز طفيف للجنيه الإسترليني وارتفاع معدلات السوق. يبقى من غير المؤكد ما إذا كانت هناك خفضات إضافية ستحدث في أوائل 2024.
يتم تقييم الإيثيريوم بسعر 2,920 دولار مع مخاوف بشأن توسيع الحالة، مما دفع مؤسسة الإيثيريوم إلى اقتراح حلول. تشمل الحلول المحتملة انتهاء الحالة، وأرشفة الحالة، واللامركزية الجزئية لمعالجة هذه القضايا.
مع عدم تلبية مبيعات التجزئة البريطانية للتوقعات، نرى المزيد من الأدلة على تباطؤ الاقتصاد البريطاني. يتماشى ذلك مع خفض بنك إنجلترا الأخير للفائدة إلى 3.75% وبيانات مكتب الإحصاء الوطني الأخيرة من أوائل ديسمبر 2025 التي أظهرت انكماش الناتج المحلي الإجمالي البريطاني بنسبة 0.2% في الربع الأخير. بالنظر إلى هذا الضعف، ينبغي أن نفكر في استراتيجيات تستفيد من انخفاض أو تقييد الجنيه الإسترليني، مثل شراء خيارات البيع على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
آفاق الدولار الأمريكي
يحتفظ الدولار الأمريكي بموقف قوي حتى مع بيانات التضخم الضعيفة، مما يخبرنا بأن السوق يركز على عوامل أخرى. يظل سوق العمل الأمريكي ركيزة أساسية للقوة، حيث أضاف تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر 2025 عددًا ثابتًا من 210,000 وظيفة، مما يحافظ على انخفاض البطالة بنسبة 3.9%. هذا الاختلاف يشير إلى أن المتداولين يراهنون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل أكثر تشددًا من نظرائه، مما يجعل من المخاطرة الرهان ضد الدولار في الوقت الحالي.
قرار بنك اليابان برفع أسعار الفائدة أخيرًا هو تحول سياسي كبير، حتى وإن كان رد فعل الين الفوري هادئًا. تم تحريك هذه الخطوة بسبب بقاء التضخم الأساسي الياباني فوق هدف 2% لمدة 18 شهرًا متتاليًا، حيث وصل إلى 2.8% في القراءة الأخيرة. يجب أن نتوقع زيادة التقلبات في أزواج الين، مما يجعل استراتيجيات تقلب الأسعار الطويلة عبر الخيارات على USD/JPY جذابة.
يتخذ مزاج الخطر الأوسع نطاق الابتعاد مع اقتراب نهاية العام، وهو ما يتضح في التصحيح الذي شوهد في البيتكوين والإيثيريوم. وقد ظلت مؤشر VIX، وهو مقياس رئيسي للخوف، يحوم حول مستوى 22 للشهر الماضي، وهو مستوى أعلى بشكل ملحوظ من المستويات الهادئة التي كانت أقل من 20 التي تمتعنا بها خلال معظم عام 2025. يشير هذا البيئة إلى أن تأمين المحافظ ضد الانخفاضات المفاجئة يجب أن يكون أولوية قصوى في الأسابيع المقبلة.
فيما يتعلق بالعملات، استمرار الفجوة بين سياسة البنك المركزي الأوروبي الحمائمية والاحتياطي الفيدرالي الأكثر مرونة يدفع EUR/USD نحو 1.1700. من المرجح أن يحافظ توقع استمرار هذه الفجوة على الضغط على اليورو. يمكننا التعبير عن هذا الرأي بالنظر إلى خيارات الشراء على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، والذي يربح من قوة الدولار الشاملة.
