ارتفع مؤشر ثقة الأعمال في نيوزيلندا في ديسمبر ليصل إلى 73.6 مقارنة بـ 67.1. يشير هذا النمو إلى زيادة التفاؤل بين الشركات بشأن الآفاق الاقتصادية المستقبلية.
يعد الارتفاع الصباحي في ثقة الأعمال النيوزيلندية إلى 73.6 إشارة صعودية كبيرة للاقتصاد المحلي. هذه القراءة المرتفعة، وهي الأقوى التي شهدناها منذ أواخر عام 2021، تشير إلى أن الشركات تتوقع ظروفًا قوية قبل العام الجديد. من المحتمل أن يتحدى هذا التفاؤل إجماع السوق بشأن تخفيضات وشيكة في معدل الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي.
ينبغي علينا تعديل مواقفنا بشأن أسعار الفائدة، حيث تدفع هذه البيانات إلى رفض السرد القائل بأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيبدأ في التخفيف من سياسته في أوائل عام 2026. حافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي على السعر النقدي الرسمي عند 5.75٪ طوال عام 2025، وهذا التقرير يمنحه مبررًا للحفاظ على هذا الموقف “المرتفع لفترة أطول”. ينبغي لتجار العملات الآن أخذ بعين الاعتبار أن عمليات المبادلة على أسعار الفائدة من المرجح أن تعيد التقييم، مما يخفض من احتمالية القطع في النصف الأول من العام المقبل.
بالنسبة لتجار العملات، يعزز ذلك الحجة لصالح الدولار النيوزيلندي، خصوصًا ضد العملة التي تتبع بنوكها المركزية نهجاً أكثر ليونة. لقد شهدنا استقرار زوج NZD/USD حول علامة 0.6300 لأسابيع، ويمكن أن يكون هذا هو الدافع لتحقيق اختراق أعلى نحو مستوى المقاومة 0.6450. يعتبر شراء خيارات الشراء قصيرة الأمد لعملة NZD إستراتيجية واضحة للتموضع لهذه الزيادة المحتملة مع إدارة المخاطر.
من المرجح أن تزيد التقلبات الضمنية على أزواج NZD في المدى القصير بينما يتعامل السوق مع هذه القوة غير المتوقعة. يقدم هذا فرصة لبيع العقود الآجلة، ربما من خلال البيع المضمون نقدًا بخيارات ذات أسعار تنفيذ قريبة من مستويات الدعم الأخيرة. إذا ظل الدولار النيوزيلندي قويًا أو ارتفع كما هو متوقع، ستربح هذه المراكز من كل من الاتجاه ومرور الوقت.
يأتي هذا التفاؤل في الأعمال بعد أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في الشهر الماضي التي أظهرت توسعًا طفيفًا بنسبة 0.3٪، مما جنب البلاد بصعوبة من الوقوع في الركود الذي كان يخشاه الكثيرون في وقت سابق من العام. وعلى الرغم من أن التضخم السنوي قد تباطأ بشكل كبير من ذروته في عام 2023، فإن القراءة الأخيرة التي بلغت 3.2٪ لا تزال بعناد فوق نطاق هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي. يدعم هذا الجمع بين النمو المرن والتضخم الراسخ استمرار سياسة الشدة.
نرى قضية مقنعة لعملة الكيوي لتتفوق على الدولار الأسترالي، حيث كانت آخر أرقام التوظيف في أستراليا أضعف مما كان متوقعًا. يمكن أن تستفيد المراكز الطويلة لعقود NZD/AUD الآجلة من هذا الاختلاف المتزايد في السياسة النقدية بين بنك الاحتياطي النيوزيلندي وبنك الاحتياطي الأسترالي. ستكون نقطة البيانات الرئيسية التي يجب مراقبتها الآن هي تقرير التضخم للربع الرابع في أواخر يناير، والذي سيكون حاسمًا للاجتماع الأول لبنك الاحتياطي النيوزيلندي في عام 2026.
