انخفض العائد في مزاد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 4 أسابيع إلى 3.58% بعد أن كان 3.61%. يعكس هذا التغيير في العائد مؤشرات اقتصادية أوسع واستجابة الأسواق المالية للتطورات المالية الجارية.
في اليابان، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الوطني بنسبة 2.9% على أساس سنوي في نوفمبر، وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي كما هو متوقع. في الوقت نفسه، خفضت “بانكسيكو” معدلات الفائدة من 7.25% إلى 7% تماشياً مع التوقعات.
اقترب سعر اليورو/الدولار الأمريكي من 1.1700 بعد أن قرر البنك المركزي الأوروبي الحفاظ على معدلات الفائدة، بينما زاد مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 2.7% على أساس سنوي في نوفمبر. شهد الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تقلبات، حيث ارتفع في البداية إلى 1.3440 قبل أن يستقر عند 1.3370 بعد كل من خفض معدلات الفائدة من بنك إنجلترا وإعلان مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي.
شهدت أسعار الذهب انخفاضاً، حيث تراجعت إلى ما دون 4,350 دولار بسبب ضعف تداول العقود المستقبلية قصيرة الأجل. تعرضت العملات الرقمية مثل البيتكوين، الإيثريوم والريبل لتقلبات شديدة مع تسجيل الولايات المتحدة أدنى معدل تضخم لها منذ سنوات.
قرار بنك إنجلترا بخفض الفائدة إلى 3.75% ترك الأسواق تتساءل عن التحركات المستقبلية. الريبل (XRP) لا يزال عالقا بين دعم عند 1.82 دولار ومقاومة عند 2.00 دولار، مما يعكس الظروف السوقية الحالية.
مع تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.7%، نرى السوق يقوم بتسعير التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بشكل مكثف لبدء عام 2026. يأتي هذا بعد دورة رفع تاريخية في 2023-2024، والتي أخذت معدل الفائدة الفيدرالي فوق 5% لمكافحة التضخم الذي بلغ ذروته فوق 9% في عام 2022. يجب على المتداولين النظر في استخدام الخيارات على العقود المستقبلية للخزانة لوضع أنفسهم لاستقبال عوائد أقل، حيث يشير انخفاض عائد أذون الخزانة لمدة 4 أسابيع إلى 3.58% إلى أن هذا الاتجاه يحدث بالفعل.
أصبح التباين بين البنوك المركزية المحرك الرئيسي لأسواق الصرف الأجنبي. بينما نتوقع نهجاً يميل لتخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، يشير البنك المركزي الأوروبي إلى تضخم ونمو أعلى، واعتبر تخفيض معدل الفائدة الأخير من بنك إنجلترا على أنه موقف متشدد. يشير هذا البيئة إلى ضعف الدولار الأمريكي، مما يجعل خيارات الدعوة الطويلة على اليورو/الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي استراتيجية ذات صلة للأسابيع القادمة.
من الواضح أن التقلبات مرتفعة عبر فئات الأصول، من العملات الرقمية إلى أزواج العملات الرئيسية. يعكس مؤشر التقلب (VIX) التابع لمجلس شيكاغو خيارات التبادل، والذي بلغ متوسطه حوالي 19 لمعظم عام 2024، عدم اليقين في السوق بشأن وتيرة تحركات البنوك المركزية العالمية. نعتقد أن شراء “استرادل” على أزواج العملات مثل اليورو/الدولار الأمريكي قبل البيانات الاقتصادية الرئيسية في يناير يمكن أن يكون طريقة فعالة لتداول هذه التقلبات السعرية المتوقعة.
إن حركة أسعار الذهب تحت مستوى 4,350 دولار غير عادية بالنظر إلى التوقعات بشأن ضعف الدولار وانخفاض معدلات الفائدة، مما يشير إلى أن بعض جني الأرباح في نهاية العام يضغط على المعدن النفيس. يقدم هذا صورة معقدة لتجار المعادن الثمينة. يمكن لهذه الخيارات أن تكون وسيلة حذرة لاحتفاظ بمراكز مع التحوط ضد المزيد من الهبوط في العام الجديد.
