موقف البنك المركزي الأوروبي وتباين السياسات
يبقى البنك المركزي الأوروبي ملتزمًا بتحقيق هدف التضخم بنسبة 2%. ستعتمد القرارات المتعلقة بأسعار الفائدة على البيانات الاقتصادية والمالية وتوقعات التضخم.
ذكرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أنه لم تكن هناك مناقشة لتغيير أسعار الفائدة بسبب الشكوك الحالية. مع التركيز على بنك اليابان، تتوقع الأسواق زيادة بمقدار 25 نقطة أساس من 0.50% إلى 0.75%.
كانت تحركات اليورو مقابل العملات الأخرى متباينة، حيث كان الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي. يقيم مخطط سعر الصرف تغييرات النسبة المئوية بين العملات الرئيسية، مثل اليورو والدولار الأمريكي.
الاستراتيجيات وتقلبات السوق
تستند الزيادة المتوقعة من بنك اليابان بمقدار 25 نقطة أساس إلى بيانات محلية قوية، مما يجعل الحركة موثوقة. بالنظر إلى الوراء، فإن الزيادات التاريخية في الأجور التي تحققت خلال مفاوضات “شونتو” في عامي 2024 و2025 قد عززت الإنفاق، ومع تماسك التضخم الأساسي في اليابان عند 2.7% في نوفمبر 2025، فإن الدافع للتشديد واضح. لقد قام السوق بتحديد هذه الزيادة بشكل كبير، لذلك سيكون التركيز على توجيهات بنك اليابان لعام 2026.
على العكس، يعكس قرار البنك المركزي الأوروبي بالإبقاء على سعر الفائدة على الإيداع عند 2.00% صورة اقتصادية أضعف بكثير. هذا يعد تحولا كبيرا عن ذروات السياسات التي شهدناها في عام 2023، مدفوعة بانخفاض ثابت في التضخم عبر الكتلة. تظهر الإحصاءات الأخيرة أن التضخم الرئيسي في منطقة اليورو انخفض إلى 2.1% في نوفمبر 2025، مما يمنح البنك المركزي مساحة للبقاء صبورًا وحتى التلميح إلى تخفيضات مستقبلية.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا الوضع يفضل تأسيس مراكز هبوطية على زوج EUR/JPY. قد يكون شراء خيارات البيع استراتيجية حكيمة، حيث يسمح لنا بالتكهن بحركة هبوطية مع تحديد مخاطرتنا القصوى. هذا مفيد بشكل خاص مع اقتراب موسم العطلات، عندما يمكن أن يؤدي نقص السيولة إلى تقلبات سعرية غير متوقعة.
يجب أن نأخذ بعين الاعتبار أيضًا التقلب الضمني، الذي من المحتمل أن يكون مرتفعًا حول إعلان بنك اليابان غدًا. زيادة التقلب تزيد من تكلفة الخيارات، لذلك قد ينظر المتداولون إلى فروق البيع لتقليل القسط المدفوع المبدئي. سيكون المفتاح هو التمركز لانخفاض الزوج بمجرد تأكيد بنك اليابان لموقفه المتشدد.
ما بعد هذا الأسبوع، سينصب اهتمامنا على الإرشادات المستقبلية من كلا البنوك المركزية. أي تلميحات من الحاكم أويدا حول دورة رفع أسعار أكثر عدوانية في أوائل عام 2026 ستضيف ضغطًا هبوطيًا إضافيًا على زوج EUR/JPY. في غضون ذلك، فإن أي بيانات اقتصادية ضعيفة من منطقة اليورو ستعزز موقف البنك المركزي الأوروبي المتساهل وتؤثر على اليورو.
أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
