ذكر مستشار البيت الأبيض كيفن هاسيت أن التضخم الأساسي يبلغ 1.6%، مع نمو مرتفع واستقرار في مستويات التضخم المرغوبة. وحذر من إعلان الانتصار على قضايا التضخم، على الرغم من تقارير مؤشر أسعار المستهلك المتفائلة التي تظهر أن نمو الأجور يتجاوز زيادات الأسعار.
يمكن لدافعي الضرائب توقع الحصول على استردادات كبيرة في العام المقبل، ومن المتوقع إعلان كبير بشأن تكاليف السكن. قد تحفز الإجراءات التنظيمية الولايات على تبسيط عمليات بناء المنازل.
تغيرات في سوق العملات
أظهرت التغيرات الأخيرة في أسعار العملات أن الدولار الأمريكي ارتفع مقابل اليورو. كما أظهر الدولار الأمريكي أداءً متباينًا مقابل عملات أخرى، مع تغيرات مئوية محددة مفصلة في خريطة حرارية تقارن بين قوى العملات.
يُعتبر FXStreet منصة أخبار تقدم رؤى وتحديثات للسوق، بما في ذلك التغيرات في السلع والعملات الرئيسية. المحتوى على الموقع مخصص لأغراض إعلامية فقط وليس نصيحة مالية. يُنصح المستخدمون بإجراء البحوث الخاصة بهم قبل اتخاذ قرارات الاستثمار، حيث أن المعلومات المقدمة تحمل المخاطر والضبابية.
بإشارة من البيت الأبيض بأن معركة التضخم تكاد تُحسم، ينبغي علينا تعديل توقعاتنا بشأن معدلات الفائدة. التصريح بأن التضخم الأساسي يبلغ 1.6% مع البيانات الأخيرة التي تظهر نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 3.1% يشير إلى أن عمل الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى. يعني هذا أن الزيادات العدوانية في معدلات الفائدة التي شهدناها في عامي 2023 و2024 أصبحت شيئاً من الماضي.
هذا الوضع يغير حسابات مشتقات معدلات الفائدة. مع بقاء معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.50%، يقوم أسواق العقود الآجلة الآن بتسعير ما لا يقل عن تخفيضين لمعدل الفائدة لعام 2026، وهو تغيير كبير عن ما كان عليه الحال قبل بضعة أشهر. ينبغي علينا النظر في الاستفادة من بيئة معدلات الفائدة المنخفضة باستخدام أدوات مثل عقود مبادلة معدلات الفائدة أو الخيارات على العقود الآجلة لخزائن الدولة.
نظرة واستراتيجيات السوق
تعليقات تشير إلى “هبوط سلس”، مما يخفف عادة من تقلبات السوق. يتم تداول مؤشر VIX حاليًا بالقرب من أدنى مستوى سنوي له وهو 14، مما يعكس هذا الهدوء. يجعل هذا الأمر بيع خيارات الأسهم استراتيجية جذابة، مثل من خلال الحديد الزاوي على S&P 500، للاستفادة من حركة السوق المحدودة النطاق.
بالنسبة لتجار العملات، فإن احتمال تخفيض معدلات الفائدة الفيدرالية مستقبلاً يضع ضغطًا نزوليًا على الدولار الأمريكي، على الرغم من قوته الحالية مقابل اليورو. في حين أن بنك إنجلترا قد قام بتخفيض المعدلات أيضًا، إلا أن قرارهم المنقسم يشير إلى أنهم قد يتوقفون، مما يخلق تباينًا في السياسة. يمكننا استخدام خيارات الشراء على GBP/USD لتمكين مراكز ضعف الدولار المحتملة مع اقتراب العام الجديد.
يجب علينا أيضًا متابعة الإعلان المقرر عن السكن، حيث إن التدابير الرامية إلى خفض تكاليف السكن ستكون ذات تأثير تضخمي أقل. هذا، بالإضافة إلى استردادات الضرائب القادمة التي تزيد من إنفاق المستهلك، يعزز من الرواية حول استقرار الاقتصاد. هذا السياق عادة ما يكون ملائمًا للأصول المالية ويثقل ضد الحاجة إلى سياسة نقدية تقييدية.
يبدو أن التماسك الحالي في الذهب حول 4,330 دولارًا للأونصة جاهز للانطلاق. الدولار الأضعف وانخفاض معدلات الفائدة الحقيقية عادة ما يكون لهما تأثيرات إيجابية على المعادن الثمينة. يجب علينا النظر في خيارات الشراء الطويلة الأجل على الذهب للاستفادة من حركة ارتفاع محتملة في الربع الأول من عام 2026.
