يتداول الدولار الأمريكي ضمن نطاق ضيق مع توجه المستثمرين نحو تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر، والذي قد يؤثر على التوقعات حول التعديلات في أسعار الفائدة في 2026. يبلغ مؤشر DXY حوالي 98.55، بينما تشير الاحتمالات في السوق إلى فرصة بنسبة 26% لخفض أسعار الفائدة في يناير، مع توقع ثابت لخفض بمقدار 60 نقطة أساس في 2026.
تشير التحليلات الفنية إلى زخم هبوطي طفيف، بالرغم من أن هناك إمكانية للاختراق مع تقارب المتوسطات المتحركة. تظهر مستويات الدعم عند 97.90 و97.60، بينما تكمن المقاومة عند 98.60 وتصل إلى 99.80. أوضحت التصريحات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي نهجاً حذراً تجاه خفض أسعار الفائدة بسبب المخاوف المستمرة بشأن التضخم.
توقعات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 3.1% سنوياً في نوفمبر، مما يوفر ارتفاعاً طفيفاً عن المقاييس السابقة. وفي الوقت نفسه، ضعف اليورو قبل قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي. وصعد الجنيه الإسترليني بعد خفض بنك إنجلترا لسعر الفائدة إلى 3.75%.
يواجه الذهب صعوبة في الحفاظ على قيمته فوق 4,350 دولارًا، مع انتظار السوق لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي. يحافظ البيتكوين على استقراره عند حوالي 87,000 دولار وسط تدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة. تواجه الدوجكوفيِن مستويات دعم متراجعة مع انخفاض الثقة.
بعد أن أصبح تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر خلفنا، يظل الدولار الأمريكي محبوساً في نطاق ضيق. جاءت البيانات الفعلية عند 3.2% على أساس سنوي، أعلى بقليل من التوقعات البالغة 3.1% وتذكير بالتضخم العنيد الذي شهدناه في أواخر 2023. هذه النتيجة تعقد النظرة لخفض أسعار الفائدة وتترك العملة عابرة لحركة كبيرة.
هذا المفاجأة في التضخم تضع التعليقات الداعمة لخفض الفائدة الصادرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مثل والر وغولزبي في موقف أصعب. نتيجة لذلك، انخفضت التسعيرات في السوق لخفض أسعار الفائدة في يناير 2026 من 26% إلى أقل من 15%، وفقًا لبيانات عقود الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي. يشير السوق الآن إلى أن الطريق إلى خفض أسعار الفائدة سيكون أبطأ مما كان متوقعاً سابقاً، مما ينبغي أن يوفر أرضية للدولار في الأسابيع المقبلة.
ردود فعل السوق والفرص
نرى المتوسطات المتحركة لمؤشر DXY تضيق حول مستوى 99.10، وهو إشارة فنية كلاسيكية تسبق غالباً الاختراق. مع تدني مؤشر VIX بالقرب من 14، تبدو الخيارات التي تراهن على ارتفاع في التقلبات، مثل عمليات الاستراتيجية الطويلة على أزواج العملات الرئيسية مثل EUR/USD، بأسعار جذابة. يمكن أن تؤتي هذه الاستراتيجية ثمارها بغض النظر عما إذا كسر الدولار أعلى أو أدنى.
بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى وضع رهان اتجاهي، تشير بيانات التضخم الأكثر سخونة قليلاً وتوقعات أسعار الفائدة المتغيرة إلى أن الدولار قد يختبر المقاومة. من المهم مراقبة مستويات 98.60 و99.10 على مؤشر DXY، وقد يكون شراء خيارات الشراء قصيرة الأجل وسيلة فعالة من حيث التكلفة للاستعداد لدفع أعلى. يدعم التقرير الأخير للوظائف غير الزراعية، الذي أظهر تباطؤاً لكنه لا يزال إيجابيًا مع إضافة 150,000 وظيفة، الفكرة بأن الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه سبب يذكر للتعجل في خفض الأسعار.
التوقعات الاقتصادية تؤثر أيضًا على الأصول الأخرى، مما يخلق فرصًا للصفقات الزوجية. يكافح الذهب للبقاء فوق 4,300 دولار للأونصة في مواجهة الدولار القوي المحتمل، بينما يتم اختبار استقرار البيتكوين عند مستوى 87,000 دولار مع تراجع المتداولين عن المخاطر. يجب أن نتوقع أن أي قوة إضافية في الدولار ستزيد من الضغط على هذه الأصول البديلة.
