في ديسمبر، ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي الأسترالي إلى 4.7%، بعد أن كانت 4.5% سابقًا. يمكن أن يؤثر هذا الارتفاع على قرارات السياسة النقدية المستقبلية لبنك الاحتياطي الأسترالي، حيث تتزايد المخاوف بشأن ارتفاع الأسعار.
يشير التعديل في توقعات التضخم إلى أن المستهلكين قد يتوقعون دفع المزيد، مما يؤثر على إنفاقهم وطلبهم على الأجور. ستكون إدارة هذه التوقعات بشكل فعال أولوية للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي.
تظهر هذه التقارير وسط خلفية من حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي وتفاوت معدلات التضخم في مختلف أنحاء العالم. سيقوم المحللون بتدقيق كيفية تأثير هذه التغيرات في معنويات المستهلكين على معنويات السوق في أستراليا وخارجها.
مع ارتفاع توقعات التضخم الاستهلاكي الأسترالي إلى 4.7%، تتضاءل احتمالات خفض بنك الاحتياطي الأسترالي لأسعار الفائدة في أوائل عام 2026. هذا التقرير ذو أهمية خاصة حيث أظهرت أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الرسمي الشهري أن التضخم الأساسي لا يزال ثابتًا، حيث يدور حول 3.9% وما زال بعيدًا عن النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي. نرى هذا كإشارة واضحة على أن توجه البنك المركزي المتشدد يجب أن يستمر في العام الجديد.
بالنسبة للمتداولين على أسعار الفائدة، يشير هذا إلى اتخاذ مراكز لـ “ارتفاع أطول”. أي تسعير لخفض السعر في النصف الأول من عام 2026 يبدو الآن متفائلًا بشكل مفرط، مما يخلق فرصة لبيع العقود الآجلة لسندات الحكومة الأسترالية. بالنظر إلى الوراء، رأينا كيف أن بنك الاحتياطي الأسترالي حافظ على سعر السيولة ثابتًا عند 4.35% خلال معظم عام 2024 لمكافحة هذا النوع من التضخم المستمر، وهذه البيانات الجديدة تؤكد أن عملهم لم ينته بعد.
هذا الوضع يجب أن يكون داعمًا للدولار الأسترالي. بينما تواصل البنوك المركزية الأخرى مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإشارة إلى موقف سياسي أكثر حيادية بعد تخفيفها في عام 2024، فإن موقف بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد نسبيًا يخلق فرقًا إيجابيًا في العائد. نعتقد أن شراء خيارات الشراء على زوجي AUD/USD أو بناء مركز طويل في العقود الآجلة لـ AUD/JPY يقدم استثمارًا مغريًا بناءً على هذا الاختلاف في السياسة.
من ناحية الأسهم، من المحتمل أن يثقل احتمال استمرار ارتفاع أسعار الفائدة على مؤشر ASX 200. تزيد هذه البيانات من خطر حدوث تراجع في السوق، حيث يمكن أن تبدأ تكاليف الاقتراض المرتفعة في التأثير على أرباح الشركات بشكل أكبر. يجب على المتداولين التفكير في شراء خيارات البيع (put) على مؤشر XJO لتحوط المحافظ الحالية أو للمضاربة على تصحيح محتمل في الأسابيع المقبلة.
بالنظر إلى عدم اليقين، فإن الاستثمار المباشر في التقلبات مبرر أيضًا. الصراع بين التضخم العنيد وإشارات تباطؤ الاقتصاد يخلق مسارًا صعبًا لبنك الاحتياطي الأسترالي، مما يرفع من عدم اليقين في السوق. يمكن أن يكون إنشاء مراكز تقلبات طويلة باستخدام خيارات straddles على الأسهم الحساسة للسعر أو سعر صرف AUD/USD قبل الاجتماع التالي لبنك الاحتياطي الأسترالي مربحًا.
