زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يقترب من حوالي 155.60 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة ليوم الخميس. يكتسب الدولار الأمريكي قوة مقابل الين الياباني بعد التعليقات الحذرة من محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر. يشعر المتداولون بالتوتر مع انتظارهم لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر، المقرر صدورها في وقت لاحق من اليوم.
أشار والر إلى أن البنك المركزي الأمريكي لا يندفع في إجراء تخفيضات في الأسعار، ما قد يوفر دعمًا قصير المدى للدولار الأمريكي. تشير توقعات السوق إلى تخفيضين في أسعار الفائدة العام المقبل. حاليًا، هناك احتمال بنسبة 75.6% للإبقاء على الأسعار خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير، ارتفاعاً من التقديرات السابقة الأسبوع الماضي التي كانت تقارب 70%.
توقعات أسعار الفائدة لليابان
في الوقت ذاته، الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة في اليابان من قبل بنك اليابان يقدم أرباحًا محتملة للين. من المتوقع أن يرفع بنك اليابان السعر إلى 0.75% من 0.5%، ليصل إلى أعلى مستوى خلال ثلاثة عقود. وذكر مؤخراً المحافظ كازو أويدا عن زيادة احتمالية تحقيق التوقعات الاقتصادية والسعرية للبنك المركزي.
يتأثر الين الياباني، وهو عملة يتم تداولها بكثافة، بأداء الاقتصاد الياباني وبسياسة بنك اليابان. التحولات الأخيرة في السياسة النقدية والفروق في عوائد السندات دعمت الين. بالإضافة إلى ذلك، فإن وضعه كعملة ملاذ آمن يجذب المستثمرين خلال حالات عدم اليقين في الأسواق.
مع اقتراب صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة اليوم وقرار بنك اليابان حول الفائدة غدًا، يجب أن نستعد للتقلبات الكبيرة. هذا الوضع مثالي لاستراتيجيات الخيارات مثل الفراشات، التي تحقق أرباحًا من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه. المستوى الحالي المرتفع للدولار/الين عند 155.60 يشير إلى أن السوق مكتظة قبل هذه الإصدارات البيانية الكبرى.
الموقف الحذري للاحتياطي الفيدرالي يعتبر عاملًا أساسيًا يدعم الدولار. بعد أن جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر أكتوبر عند 3.2%، قراءة تضخم قوية أخرى اليوم قد تعزز من رواية الاحتياطي الفيدرالي “الأعلى لفترة أطول”. من المحتمل أن يدفع هذا زوج الدولار/الين إلى أعلى، مما يجعل خيارات الشراء على المدى القريب جاذبة لأولئك الذين يراهنون على استمرار التضخم في الولايات المتحدة.
التأثير المحتمل لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان
من ناحية أخرى، من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 0.75%، وهو مستوى لم يشهده منذ عقود. نذكر أنه بدأ بنك اليابان في التحول عن السياسات السلبية في عام 2024، لذا فإن هذا يعتبر استمرارية لتلك الاتجاهات. رفع سعر الفائدة قد يقوي الين، لذا قد يستخدم المتداولون خيارات البيع للتحوط أو المضاربة على انخفاض حاد في زوج العملات بعد الإعلان.
يجب علينا أيضًا مراعاة خطر التدخل المباشر من السلطات اليابانية، كما رأينا في عام 2024 عندما اقترب الزوج من 160. المحرك الأساسي لا يزال هو الفارق الواسع في أسعار الفائدة، حيث يجلس العائد على السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات حاليًا بأكثر من 350 نقطة أساس فوق المكافئ الياباني. هذا الفارق في العائد يدل على أن حتى مع رفع بنك اليابان، قد يكون أي قوة للين مؤقتة ما لم يشر الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيضات أسعار أكثر حدة لعام 2026.
