الجنيه الإسترليني يواجه ضغوطًا بسبب انخفاض حاد غير متوقع في التضخم في المملكة المتحدة، مما يجعل تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا أمرًا مرجحًا. يتوقع الأسواق الآن دورة تخفيف أسرع في العام المقبل.
انخفض التضخم في المملكة المتحدة إلى أدنى مستوى له في ثمانية أشهر، حيث سجل 3.2٪ على أساس سنوي في نوفمبر مقارنة بالتوقعات البالغة 3.6٪ و3.5٪ في الشهر السابق. كما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 3.2٪ على أساس سنوي، مقابل توقعات بارتفاعه إلى 3.4٪، بينما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين للخدمات إلى 4.4٪ على أساس سنوي، وهو ما كان أقل قليلاً من التوقعات.
توقعات خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا
زادت احتمالية تخفيض إجمالي بمقدار 75 نقطة أساس في أسعار بنك إنجلترا خلال العام المقبل إلى 90٪ من 80٪. من المتوقع أن يخفض بنك إنجلترا سعر السياسة إلى 3.75٪. من المتوقع أن يستمر الجنيه في الأداء الضعيف في سوق العملات.
مع انخفاض التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.2٪، وهو أقل بكثير من التوقعات، يمتلك بنك إنجلترا طريقًا واضحًا لخفض سعر سياسته غدًا. نرى السوق بشكل سريع يسعر في دورة تخفيف أكثر عدوانية لعام 2026. هذا التطور يضع ضغطًا فوريًا ومستدامًا على الجنيه الإسترليني.
يجب أن يكون تركيزنا على الوضوح لمزيد من ضعف الجنيه الإسترليني مقابل العملات المدعومة من قبل البنوك المركزية الأكثر صبرًا. على سبيل المثال، احتفظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بسعر رئيسي عند 4.0٪ الأسبوع الماضي وأظهرت البيانات الأخيرة بقاء البطالة الأمريكية عند 3.8٪، مما يخلق تباينًا في السياسة الذي يصب في صالح البيع على الجنيه / الدولار الأمريكي.
استكشاف مشتقات أسعار الفائدة
إلى جانب سوق العملات، نحن أيضًا نستكشف المشتقات على أسعار الفائدة. في حين أن السوق الآن يتوقع تخفيضات بنحو 75 نقطة أساس خلال العام المقبل، فإن الانخفاض المفاجئ في التضخم مع تقارير عن جمود نمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة في الربع الثالث من عام 2025 يشير إلى أن بنك إنجلترا قد يحتاج إلى اتخاذ إجراءات أكثر حسمًا. يبدو أن تلقي الثابت على متوسط الحوالات الليلية الإسترليني (SONIA) يعد موقفًا جذابًا.
هذه البيئة تذكرنا بمحاور البنك المركزي التي شهدناها في أواخر عام 2023، عندما تسببت الدلائل المبكرة للتضخم المنخفض في إعادة تسعير سريعة للتوقعات السعرية. التحويلات العكسية لمدة شهر واحد، التي تتبع الطلب على الخيارات الصعودية مقابل الهبوطية، قد انقلبت بالفعل لتكون سلبية بشكل حاد للجنيه. يشير هذا إلى انحياز قوي في السوق فيما يتعلق بمزيد من التراجع في الأسابيع القادمة.
قم بإنشاء حسابك بطريقة VT Markets و< a href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
