ظل سعر الفضة فوق 65.50 دولار، بعد أن بلغ ذروته عند 66.64 دولار. يُعزى هذا الارتفاع إلى ضعف أرقام سوق العمل الأمريكية وتوقعات بالمزيد من التخفيف من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
في أكتوبر، شهدت العمالة غير الزراعية في الولايات المتحدة انخفاضًا بمقدار 105,000 وظيفة، لكنها ارتفعت بمقدار 64,000 في نوفمبر. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو الأعلى منذ أربع سنوات، بينما تباطأ نمو الأجور.
تبقى التوقعات لخفض سعر الفائدة في مارس عند 42%، مع التركيز على مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر نوفمبر للحصول على رؤى إضافية حول خطط الاحتياطي الفيدرالي.
يتداول زوج XAG/USD اليوم عند 65.97 دولار، مما يظهر زيادة بنحو 3.5% من بداية التداول. تشير التحليلات الفنية إلى وجود مقاومة بالقرب من 66.80 دولار، مع أهداف أخرى عند 68.30 دولار و70.00 دولار.
مستويات الدعم موجودة في الارتفاعات السابقة عند 64.72 دولار، ودعم خط الاتجاه عند 63.30 دولار، وأدنى مستوى في ديسمبر عند 60.80 دولار.
تعتبر الفضة استثمارًا عالميًا مدرجًا نظرًا لقيمتها ووضعها كوسيلة للتبادل. تتأثر الأسعار بالمخاطر الجيوسياسية، أسعار الفائدة، قوة الدولار الأمريكي، وديناميكيات العرض والطلب.
يخدم الاستخدام الصناعي، خاصة في الإلكترونيات والطاقة الشمسية، وعلاقته بأسعار الذهب، أيضًا دوراً في تقييمها.
نشهد بقاء أسعار الفضة قوية بالقرب من أعلى مستوياتها التاريخية، مدعومة بعلامات تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. أظهرت أحدث بيانات العمالة غير الزراعية للشهر الماضي مكسبًا ضعيفًا بلغ 64,000 وظيفة فقط، بينما تم تعديل أرقام أكتوبر لتظهر خسارة صافية في الوظائف. هذا الأداء الضعيف لسوق العمل قد عزّز توقعاتنا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة.
التركيز في الأيام القليلة المقبلة سيكون بشكل كامل على تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، المتوقع صدوره هذا الجمعة. تسعير السوق الحالي يشير إلى احتمال بنسبة 42% لخفض سعر الفائدة بحلول مارس 2026، وسيزيد رقم التضخم المنخفض من تلك الاحتمالات بشكل شبه مؤكد. رأينا وضعًا مشابهًا في النصف الثاني من 2024، حيث سبق البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال ارتفاعاً كبيراً في المعادن النفيسة عندما أصبحت التسهيلات الفيدرالية السرد السائد.
نظرًا للزخم التصاعدي القوي، يجب أن نفكر في استراتيجيات تستفيد من مزيد من ارتفاع الأسعار، مثل شراء خيارات الشراء. تشير الصورة الفنية إلى وجود مقاومة بالقرب من 66.80 دولار، حيث إن كسر هذا المستوى بشكل مقنع يفتح الباب لمستوى 68.30 دولار. هذا الرأي الصاعد مدعوم بطلب صناعي قوي، حيث أظهرت أحدث تقارير الصناعة زيادة بنسبة 9% على أساس سنوي في استهلاك الفضة لتصنيع الألواح الشمسية.
ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين حيث يقترب مؤشر القوة النسبية من مستويات الشراء المفرطة، مما يشير إلى أن هذا الارتفاع قد يكون مستحقًا للتوقف. قبل صدور بيانات التضخم الحرجة ليوم الجمعة، سيكون من الحكمة حماية المواقف الطويلة بشراء خيارات البيع مع سعر تنفيذ أقل من أعلى مستوى سابق عند 64.72 دولار. هذا يعمل كسياسة تأمين رخيصة ضد أي قوة غير متوقعة في أرقام التضخم التي قد تؤخر التخفيضات المتوقعة لسعر الفائدة الفيدرالية.
يجب أن نراقب أيضًا نسبة الذهب/الفضة، التي انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ عامين، مما يشير إلى التفوق الأخير للفضة. إذا بدأت هذه النسبة في الارتفاع، يمكن أن يكون ذلك إنذارًا مبكرًا بأن ارتفاع الفضة يفقد زخمه بالنسبة للذهب. تشير هذه البيئة العالية من عدم اليقين حول إصدار بيانات رئيسية إلى أن التقلبات ستزداد بشكل كبير، مما يجعل استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من تقلبات الأسعار الكبيرة جذابة.
