ارتفع زوج USD/JPY بشكل ملحوظ ليقترب من 155.50، حيث أظهر الدولار الأمريكي أداءً قويًا بعد صدور تقرير كشوفات الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة لأكتوبر ونوفمبر. حاليًا، يُظهر مؤشر الدولار الأمريكي زيادة بنسبة 0.4%، ويتداول بالقرب من 98.60.
أداء الدولار الأمريكي
جاء ارتفاع الدولار على الرغم من ضعف بيانات التوظيف، والتي لم تغير توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية. يعزو المشاركون في السوق البيانات المتقلبة لسوق العمل إلى إغلاق الحكومة الأمريكية، مع زيادة معدلات البطالة إلى 4.6% في نوفمبر.
التركيز الآن على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر، والمقرر صدورها يوم الخميس، حيث من المتوقع أن ينمو كل من مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي والأساسي بنسبة 3% سنويًا. في غضون ذلك، يتفاعل الين الياباني بحذر قبل إعلان السياسة النقدية لبنك اليابان يوم الجمعة، حيث يُتوقع زيادة في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 0.75%.
تعزز موقف بنك اليابان المتشدد بتصريحات الحاكم كازو أويدا بشأن أهداف التضخم والظروف الاقتصادية. تؤثر المؤشرات الاقتصادية الرئيسية مثل قرار سعر الفائدة لبنك اليابان على أداء العملات، مع تحديد الإصدار القادم في ديسمبر 2025، مع توافق عند 0.75%، مرتفعًا من 0.5% السابقة.
نظراً للتحرك الحاد للزوج USD/JPY ليصل إلى 155.50، نرى توترًا كبيرًا يتراكم قبل الأحداث الاقتصادية الكبرى. السوق حاليًا يفضل الدولار الأمريكي، متجاهلاً الأرقام الضعيفة للتوظيف باعتبارها تشويهاً مؤقتًا. ومع ذلك، مع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة المتوقع صدورها يوم غدٍ وقرار بنك اليابان يوم الجمعة، فإن هذه الحالة مهيأة للتقلبات.
توخي الحذر للمتداولين
ينبغي علينا توخي الحذر بشأن تجاهل السوق لمعدل البطالة البالغ 4.6% في الولايات المتحدة. شهدنا وضعاً مماثلاً خلال إغلاق الحكومة الأمريكية في أكتوبر 2013، حيث كانت بيانات كشوفات الرواتب غير الزراعية مشوهة مؤقتاً فقط لنشهد تعديلاً حاداً لاحقًا. يُشير هذا التاريخ إلى أن الضعف الأساسي في سوق العمل الأمريكي قد يكون حقيقياً، مكوناً فخاً محتملاً لمضاربي الدولار إذا جاءت بيانات التضخم غداً منخفضة أيضًا.
يتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة إلى 0.75%، وهي خطوة من شأنها أن تقوي الين نظريًا. لقد رأينا بنك اليابان يتحرك بحذر هذا العام، حيث رفع الأسعار فقط من 0.25% إلى 0.50% في سبتمبر. إذا قام البنك المركزي بتنفيذ الزيادة ولكنه أشار إلى أنها ستكون الأخيرة لفترة من الوقت، فقد نشهد حدث “اشتري الشائعة، بيع الحقيقة” التقليدي حيث يضعف الين رغم زيادة نسبة الفائدة.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يقترح هذا الغموض التوجه نحو التقلبات الكبيرة في الأسعار بدلاً من اتجاه محدد. ستكون استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من التقلبات العالية، مثل الشراء بالاستدلال (long straddle)، مناسبة قبل إعلان الجمعة. هذا يسمح للتاجر بالاستفادة من حركة كبيرة سواء ارتفع الزوج نحو 160 بسبب بنك اليابان المتساهل أو انخفض مرة أخرى نحو 152 بسبب بيان غير متوقع.
أولئك الذين لديهم توجه اتجاهي يجب عليهم مراقبة المستويات الرئيسية عن كثب. قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي أعلى من المتوقع 3% غداً يمكن أن تعزز من قوة الدولار وتجعل خيارات الشراء على USD/JPY جذابة. من ناحية أخرى، يجب أن ينظر المتداولون الذين يراهنون على أن رفع بنك اليابان سوف يقوي الين في نهاية المطاف إلى شراء خيارات البيع لاستهداف حركة أقل من مستوى 154.
