انخفض مؤشر أسعار المستهلك المنسق الأساسي في منطقة اليورو بنسبة 0.5٪ في نوفمبر. تعكس هذه البيانات اتجاهات أسعار المستهلك، مما يوفر رؤى عن الظروف الاقتصادية.
عرض زوج USD/CAD انخفاضًا طفيفًا متأثرًا باتجاهات نهاية العام. في هذه الأثناء، أظهرت أسعار الذهب اتجاهًا إيجابيًا بسبب توقعات متساهلة من الاحتياطي الفيدرالي، مما عوض تأثير الدولار الأمريكي القوي.
قوة الدولار مع ضعف منطقة اليورو
اكتسب الدولار الأمريكي قوة بسبب وضع العطلات وحصار النفط الفنزويلي. انخفض زوج EUR/USD نحو 1.1700 مع تزايد زخم الدولار الأمريكي، ومع ذلك، قد تحد توقعات بخطى حازمة من البنك المركزي الأوروبي من المزيد من الانخفاضات.
واجه زوج GBP/USD ضغطًا، وتم تداوله تحت 1.3350 بعد أن جاءت بيانات التضخم في المملكة المتحدة أقل من التوقعات. حافظ الذهب على مكاسبه رغم تعافي الدولار الأمريكي، حيث دعمت الحذر في السوق الاستقرار فوق 4,300 دولار.
كان هناك خطر تعرض البيتكوين لتصحيح أعمق، حيث تم تداوله قرب دعم رئيسي تحت 87,000 دولار. قد يؤدي الإغلاق تحت هذا المستوى إلى انخفاضات أخرى.
واصلت عملة AAVE مسارها الهابط، وتم تداولها تحت 186 دولارًا وسط إشارات سوقية هابطة. لم يُغير انتهاء التحقيق من لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمر من الزخم الهبوطي السائد.
أظهرت بنوك مركزية مختلفة حذرها في السياسة النقدية، حيث قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف الأوضاع للمرة الثالثة على التوالي بينما عقدت بنوك رئيسية أخرى اجتماعاتها. تواصل إجراءات كل بنك وخططه المستقبلية تشكيل التوقعات الاقتصادية.
تحديات التضخم في منطقة اليورو
جاء رقم التضخم الأساسي لشهر نوفمبر في منطقة اليورو عند سالب 0.5٪، وهو إشارة واضحة للتضخم السلبي التي أدت إلى مفاجأتنا. هذا يضع ضغطًا فوريًا على البنك المركزي الأوروبي للنظر في موقف أكثر تسامحًا في اجتماعاتهم القادمة. نتيجة لذلك، نرى زوج اليورو/الدولار يعاني بالقرب من أدنى مستوياته حول مستوى 1.1700.
بالنظر إلى الوراء، شهدنا ضغوطًا مشابهة لتراجع التضخم تتراكم خلال عام 2024، لكن هذا الانخفاض الشهري يعتبر أكثر شدة. تجعل هذه البيانات الجديدة من غير المحتمل أن يحقق البنك المركزي الأوروبي هدفه للتضخم السنوي بنسبة 2٪ في أي وقت قريب، مما يعزز التوقعات بقطع الفائدة المحتملة في النصف الأول من عام 2026. أظهرت الأرقام من يوروستات في وقت سابق من العام أن التضخم السنوي يكافح للبقاء فوق 2.2٪، مما يجعل هذا التقرير الشهري السلبي ذو تأثير كبير.
على العكس من ذلك، تشير تعليقات من الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه لا يوجد تعجل لخفض أسعار الفائدة على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي. تشير تصريحات محافظ البنك وولر إلى أن الاقتصاد الأمريكي يمكنه تحمل معدلات فائدة أعلى لفترة أطول. هذا الاختلاف في السياسات هو المحرك الرئيسي وراء قوة الدولار الأخيرة.
توفر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسية في الولايات المتحدة الأخيرة، التي ظلت بعناد فوق المستهدف حوالي 2.5٪ للربع الأخير، مبررًا للاحتياطي الفيدرالي للاستمرار. شهدنا دينامية مشابهة في عام 2024 حيث دفع التضخم الثابت التأجيل مرارًا لتوقعات السوق لتخفيضات الأسعار. يشير هذا إلى أن مسار الأقل مقاومة للدولار هو الاتجاه الصعودي مقابل اليورو.
تشبه الحالة في المملكة المتحدة حالة منطقة اليورو، حيث جاءت التضخم السنوي أيضًا أقل من التوقعات بوصوله إلى 3.2٪. أدى ذلك إلى ضعف الجنيه الإسترليني، حيث يشير إلى أن بنك إنجلترا قد يتعين عليه أيضًا تبني نغمة أكثر حذراً. نحن نشهد الآن تداول الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بشكل ثقيل تحت حاجز 1.3350 نتيجة لذلك.
بالنسبة لمتداولي المشتقات المالية، يوفر ذلك فرصة واضحة لتجارة الأزواج في الأسابيع القادمة. نعتقد أن شراء خيارات البيع على زوجي اليورو/الدولار والجنيه الإسترليني/الدولار قد يكون وسيلة حكيمة للتموضع لمزيد من الانخفاض. تسمح هذه الاستراتيجية للمتداولين بالاستفادة من العملات الأوروبية الأضعف مع إدارة المخاطر ضد أي انعكاسات غير متوقعة.
على الرغم من قوة الدولار، لا يزال الذهب مرتفعًا فوق 4,300 دولار، مما يخبرنا بوجود حذر كبير كامن في السوق. تاريخيًا، كما هو الحال خلال عدم اليقين في عام 2022، حافظ الذهب على قيمته كأصل آمن حتى خلال فترات قوة الدولار. يمكن للمتداولين لذلك النظر في استخدام خيارات الشراء على الذهب كتحوط ضد تقلبات السوق الأوسع.
ضعف في الأصول الأكثر مضاربة مثل البيتكوين، التي تكافح تحت حاجز 87,000 دولار وسط تدفقات ETF الخارجة، يدعم أيضًا هذا الشعور بالتجنب عن المخاطرة. يشير ذلك إلى أن المشاركين في السوق ينتقلون من الأصول ذات العوائد العالية إلى الملاذات الأكثر أمانًا. هذا الاتجاه يعزز تموضع الحذر الذي نشهده في أماكن أخرى من السوق.
