أمر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بحصار على جميع ناقلات النفط المشمولة بالعقوبات التي تذهب إلى فنزويلا وتعود منها. يأتي هذا الإجراء بعد تصنيف الولايات المتحدة للنظام الفنزويلي على أنه “منظمة إرهابية خارجية” بسبب أنشطة مزعومة مثل سرقة الأصول، والإرهاب، والاتجار بالمخدرات والبشر.
لاحظ تجار النفط زيادة في الأسعار بسبب التوقعات بتقليل صادرات فنزويلا، رغم أنهم ينتظرون وضوح نطاق العقوبات. يبلغ سعر WTI حالياً 55.55 دولارًا، مسجلاً زيادة بنسبة 0.86٪. يُعتبر خام WTI معيارًا للسوق، وهو مصدره الولايات المتحدة، ويتميز بانخفاض كثافته وكبريتاته. يتم التأثير على تسعيره بديناميكيات العرض والطلب، والعوامل السياسية، وقيمة الدولار الأمريكي.
العوامل المؤثرة في أسعار النفط
تؤثر مخزونات النفط، التي يتم الإبلاغ عنها أسبوعيًا من قبل معهد البترول الأمريكي ووكالة معلومات الطاقة، على أسعار WTI من خلال الإشارة إلى تحولات العرض والطلب. تؤثر قرارات الإنتاج لأوبك أيضًا على الأسعار؛ فالحد من الحصص يشدد العرض وقد يزيد الأسعار، بينما زيادة الإنتاج يمكن أن تخفضها. تتضمن أوبك+ دولاً إضافية من خارج منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية، وتعتبر روسيا عضوًا بارزًا فيها. هذه العناصر المختلفة توجه بشكل جماعي التقلبات في تسعير النفط WTI في السوق العالمية.
نتذكر عندما أرسل تهديد بحصار كامل على فنزويلا توتر في السوق، حيث تم تداول خام WTI حول 55 دولارًا للبرميل. بالنظر إلى السوق اليوم، مع WTI الذي يحوم قرب 82 دولارًا، من الواضح أن وضع العرض قد تطور بشكل كبير. تم امتصاص الصدمة الأولية، ومجموعة جديدة من العوامل الآن تدفع قرارات التداول لدينا.
الحقيقة هي أن حصارًا كاملاً لم يتحقق أبداً، وفعليًا خففت السياسة الأمريكية اللاحقة بعض العقوبات على الطاقة. كنتيجة لذلك، تعافت إنتاج النفط الخام الفنزويلي ببطء، ليصل مؤخرًا إلى حوالي 950,000 برميل في اليوم. هذا التدفق المستقر وإن كان هشاً من العرض بات معدوداً يجب أن نأخذه في الاعتبار في التوازن العالمي.
هذا يتناقض مع إدارة العرض الأوسع التي نراها من أوبك+. حيث وافقت المجموعة، بما في ذلك روسيا، الشهر الماضي فقط على تمديد تخفيضاتها الجماعية للإنتاج بمقدار 2.2 مليون برميل في اليوم إلى الربع الثاني من عام 2026 لدعم الأسعار. إن انضباطهم يخلق قاعدة سعرية قوية، مما يساهم في مواجهة الشعور السلبي من تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي.
ديناميكيات العرض والطلب
على جانب الطلب، تشير أحدث البيانات إلى توقعات بتراجع. أظهر تقرير EIA الأسبوع الماضي زيادة غير متوقعة في مخزونات الخام الأمريكية بمقدار 1.5 مليون برميل، مما يشير إلى أن الاستهلاك ليس قويًا كما كان متوقعًا. يحدث هذا في وقت نشهد فيه بيانات مؤشر مديري المشتريات من الصين وأوروبا تشير إلى تباطؤ في الصناعة التحويلية.
بالنسبة للأسابيع القادمة، فإن هذا ينشئ معركة كلاسيكية بين العرض المدبر والطلب الضعيف، مما يمكن أن يزيد من التقلب. يجب على المتداولين التفكير في استراتيجيات الخيارات، مثل شراء straddles، لتحقيق الربح من حركة سعرية كبيرة دون المراهنة على الاتجاه. سنتابع لما إذا كان WTI سيكسر الدعم الفني عند مستوى 80 دولارًا أو سيختبر المقاومة قرب 86 دولارًا.
