استقر سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي بالقرب من علامة 1.1750 خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. رغم بعض التقلبات، يبدو أن ظروف السوق تفضل المتداولين الصاعدين، مما يشير إلى احتمالية الحركة الصعودية. يأتي هذا الوضع وسط تراجع الزخم الانتعاشي للدولار الأمريكي. يعود ذلك إلى التوقعات بأن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على سياسات ميالة للتيسير النقدي، على الرغم من تقرير الوظائف الأمريكي المختلط الذي أظهر إضافة 64 ألف وظيفة جديدة في نوفمبر، وهذا أعلى من المتوقع ولكن يترافق مع ارتفاع في البطالة إلى 4.6%.
تقرير سوق العمل المختلط لا يبدو أنه يغير التوقعات بشأن تخفيضات أخرى لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، هناك تكهنات حول رئيس جديد ميّال للتيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي. يُقال إن الرئيس ترامب ينظر إلى عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، من بين آخرين، كخليفة محتمل لجيروم باول. في المقابل، يحصل اليورو على دعم من الإدراك بأن البنك المركزي الأوروبي سيتجنب تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة. ستكون الأرقام النهائية لمؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو واجتماع سياسة البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس حاسمة في التأثير على اتجاهات السوق المستقبلية.
يواصل المتداولون مراقبة المؤشرات الاقتصادية، مثل الناتج المحلي الإجمالي والتضخم، التي يمكن أن تؤثر على قيمة اليورو. غالبًا ما يؤدي التضخم المرتفع في منطقة اليورو إلى رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة، مما يعزز جاذبية العملة. تعتبر مؤشرات الصحة الاقتصادية من دول رئيسية في منطقة اليورو مثل ألمانيا وفرنسا حيوية، لأنها تشكل الغالبية من اقتصاد المنطقة. كما يؤدي الميزان التجاري الإيجابي إلى تعزيز العملة من خلال زيادة الطلب على الصادرات.
اليورو هو عملة حاسمة في سوق الصرف الأجنبي، حيث يشكل جزءًا كبيرًا من المعاملات العالمية. البنك المركزي الأوروبي، المسؤول عن إدارة السياسة النقدية لمنطقة اليورو، يتمتع بتأثير كبير على استقرار العملة وقيمتها. تظل القرارات المتعلقة بأسعار الفائدة وإصدارات البيانات الاقتصادية أساسية في توجيه تحركات السوق واستراتيجيات المستثمرين.
مع استقرار زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من علامة 1.1750، نرى أن محاولة التعافي الأخيرة للدولار الأمريكي تفقد الزخم. يبدو أن هذا الوضع يفضل استمرار ارتفاع الزوج في الوقت الحالي. يبدو أن المسار الأقل مقاومة هو الصعودي في الوقت الحالي.
يتم قيادة ضعف الدولار من خلال توقعات السوق بشأن سياسة احتياطيّ فيدراليّ أكثر ميلاً للتيسير النقدي. أظهر تقرير الوظائف الأمريكي الأسبوع الماضي لشهر نوفمبر 2025 زيادة قدرها 95,000 وظيفة فقط، ويتم الآن تحديد احتمالية عالية في أسواق الآجلة لخفض سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي بنهاية مارس 2026. يعمل هذا الشعور على الحد من أي قوة قوية للدولار.
يشعر هذا الوضع بأنه مشابه لما شاهدناه في الفترة 2019-2020، عندما أبقت حالة عدم اليقين حول اتجاه السياسة طويلة الأجل للاحتياطي الفيدرالي على حدود تحركات الدولار التصاعدية المستدامة. يبدو أن التكهنات الحالية حول التحركات التالية للاحتياطي الفيدرالي تخلق عائقًا مألوفًا. الموقف المائل للتيسير النقدي من البنك المركزي الأمريكي يجعل الدولار عادةً أقل جاذبية للاحتفاظ به.
على الجانب الآخر من الزوج، يجد اليورو دعمًا قويًا. أظهرت أرقام Eurostat في أواخر نوفمبر 2025 أن التضخم الأساسي حافظ على مستوى 2.3٪، مما يدعم رؤيتنا بأن البنك المركزي الأوروبي أنهى تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل المنظور. هذا التباين في السياسة بين احتياطيّ فيدراليّ ميّال للتيسير النقدي وبنك مركزي أوروبي مستقر هو المحرك الرئيسي لقوة اليورو.
يُشير هذا للمتداولين إلى التموقع من أجل مزيد من الارتفاع في زوج اليورو/الدولار الأمريكي في الأسابيع القادمة. قد يكون شراء خيارات الشراء وسيلة لالتقاط هذه الإمكانية للحركة التصاعدية، في حين يمكن أن يكون استخدام انتشار مكالمات الشراء الصاعد وسيلة لخفض التكلفة الأولية، خاصة مع الاجتماع الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي الذي سيحدث غدًا. سيكون مراقبة الطباعة النهائية لمؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو اليوم مهمًا للتأكيد الفوري.
من المحتمل أن يرتفع التقلب الضمني حول إعلان البنك المركزي الأوروبي غدًا وإصدار بيانات التضخم الأمريكية المقبلة. يجعل هذا استراتيجيات بيع الخيارات، مثل فروق الائتمان البيع تحت مستوى دعم رئيسي مثل 1.1700، خيارًا قابلا للتطبيق لأولئك الذين يعتقدون أن الزوج لن ينخفض بشكل كبير. يمكن أن تستفيد الأقساط المُجمعة من الإنخفاض المتوقع في التقلبات بعد الإعلان.
