انخفض زوج الدولار/الين الياباني إلى حوالي 154.80 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء، وسط تكهنات برفع وشيك في معدل الفائدة من بنك اليابان إلى 0.75%. أما تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر فقد أشار إلى نمو بـ 64,000، متجاوزًا التوقعات، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.6% من 4.4% في أكتوبر.
واجه الدولار الأمريكي بعض الضغوط البيعية عقب التقرير المتنوع لوظائف الولايات المتحدة. لا يزال مستقبل الاحتياطي الفيدرالي غامضًا، مع توقع متوسط لخفض واحد في سعر الفائدة العام المقبل، بينما يتوقع المتداولون اثنين. تزداد التكهنات بشأن رفع بنك اليابان لمعدل الفائدة إلى 0.75%، مما يمكن أن يدعم الين ويؤثر على زوج العملات.
تأثير سياسة الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان
من المقرر أن يتحدث مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم جون ويليامز ورفائيل بوستيك، مما قد يؤثر على حركة الدولار الأمريكي. تؤثر معنويات السوق العامة، وقرارات سياسة بنك اليابان، وفروق عوائد السندات اليابانية والأمريكية، ومعنويات المخاطرة بشكل كبير على الين الياباني.
يتوقع المتداولون رفع بنك اليابان لمعدلات الفائدة، مما قد يدعم الين. تاريخيًا، أثرت سياسات بنك اليابان النقدية على قيمة الين الياباني، وغالبًا ما أدت إلى إضعافه، إلا أن تعديلات السياسات الأخيرة قد توفر دعمًا للعملة. يُعتبر الين أيضًا عملة ملاذ آمن أثناء فترات توتر السوق.
الين الياباني يزداد قوة حيث نتوقع أن يرفع بنك اليابان معدلات الفائدة إلى 0.75% هذا الجمعة، وهو مستوى لم يشهده منذ عقود. لقد ظلت نسبة التضخم الأساسية في اليابان أعلى من الهدف البالغ 2% لمدة 19 شهرًا متتاليًا، مما يعطي البنك المركزي مبررًا لتشديد سياسته أخيرًا. يشير هذا إلى استمرار ضعف زوج الدولار/الين الياباني في المدى القريب.
من ناحية أخرى، الدولار الأمريكي أقل يقينًا بعد تقرير وظائف نوفمبر المتنوع الذي أظهر زيادة مفاجئة في معدل البطالة إلى 4.6%. بيانات التضخم الأساسية الأخيرة، وهي المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي، قد بردت إلى 2.8%، مما يعزز رهان السوق لخفض الفائدة لعدة مرات على الأقل في عام 2026. هذا التباين المتزايد بين توقعات السوق وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي الأكثر حذراً يثقل كاهل الدولار.
التأثيرات للمتداولين
لعدة سنوات، كانت استراتيجية رئيسية هي تجارة الفارق، الاقتراض بالين الرخيص للاستثمار في دولارات أمريكية ذات عائد أعلى. نحن الآن في لحظة حاسمة يمكن أن تبدأ فيها هذه التجارة الواسعة في الانحسار مع تضييق الفجوة بين معدلات الفائدة بين البلدين. يمكن أن يؤدي التسرع في الخروج من هذه المراكز الطويلة للدولار/ ين إلى ضغط هبوطي كبير على الزوج.
ارتفعت التقلبات الضمنية في خيارات الدولار/ين قبيل اجتماع بنك اليابان يوم الجمعة، مما يشير إلى أن السوق يسعر في حركة كبيرة. يجب أن يكون المتداولون مستعدين لتأرجح حاد، حيث أن الإعلان الفعلي يمكن أن يؤدي بسهولة إلى سيناريو “شراء الإشاعة، بيع الحدث” أو انخفاض أكبر إذا أشار بنك اليابان إلى المزيد من الزيادات قادمة. بالنظر إلى هذه الزيادة في عدم اليقين، يعد تحديد المخاطر بشكل دقيق في الهيكلة التجارية ضروريًا.
يجب النظر في شراء خيارات البيع على الدولار/ين للاستفادة مباشرة من الانخفاض. توفر هذه الخيارات طريقة للربح من انخفاض سعر الصرف أثناء تحديد الخسائر المحتملة عند العلاوة المدفوعة. عند النظر إلى الأسابيع الأولى من عام 2026، سيكون المفتاح تقييم التأثير المستمر من بنك اليابان وأي تغييرات في لهجة الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار سعر الفائدة الخاص به.
أنشئ حساب VT Markets الخاص بك وابدأ التداول الآن.
