زادت الأجور بالساعة في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% في أكتوبر، مضاعفة الزيادة السابقة البالغة 0.2%. بينما ظلت مبيعات التجزئة مستقرة عند 732.6 مليار دولار، ولم تلبِّ التوقعات بزيادة بنسبة 0.1%.
وصل الذهب إلى ما فوق 4,300 دولار، مستفيدًا من ضعف الدولار الأمريكي حيث ارتفع معدل البطالة إلى 4.6% وأشارت مؤشرات PMI إلى تباطؤ النمو في القطاع الخاص. في الوقت نفسه، انخفض سعر عملة BNB إلى حوالي 855 دولار، حيث عكست زيادة النشاط التجزئة زيادة في مشاعر الهبوط وفقًا لبياناتها على السلسلة والمشتقات.
ارتفع زوج EUR/USD اقترب من 1.1800 مع ضعف الدولار الأمريكي. تبع ذلك تقارير التوظيف التي أظهرت انخفاض وظائف القطاع غير الزراعي بمقدار 105,000 في أكتوبر مع زيادتها بمقدار 64,000 في نوفمبر.
شهد زوج GBP/USD مكاسب، حيث تداول فوق 1.3430، حيث دعم الجنيه الإسترليني بيانات PMI الإيجابية. وكان هذا على عكس الدولار الأمريكي، الذي واجه صعوبات بسبب أرقام التوظيف المتباينة ونتائج PMI التي كانت أقل من المتوقع. حافظ الذهب على موقعه حول 4,300 دولار بعد التعافي من الاتجاهات الانخفاضية السابقة.
لا تعتبر المعلومات المقدمة في هذه المقالة نصيحة استثمارية، ولا يُسجل المؤلفون كمستشارين استثماريين.
استنادًا إلى البيانات الأخيرة، يظهر الاقتصاد الأمريكي علامات واضحة على التباطؤ قبيل نهاية العام. نلاحظ مبيعات تجزئة ثابتة وتقارير وظائف ضعيفة، مع صافي فقدان للوظائف قبل شهرين وزيادة طفيفة فقط في نوفمبر. يشير ذلك إلى ضعف المستهلك وتقليص الشركات لعمليات التوظيف.
يشكل الارتفاع في معدل البطالة إلى 4.6% إشارة تحذير كبيرة للسوق. بالنظر إلى الخلف، لم نرَ البطالة بهذا الارتفاع منذ مرحلة التعافي بعد الجائحة في أوائل عام 2022، مما يشير إلى تباطؤ واضح في سوق العمل. يتماشى هذا الاتجاه مع التقارير الأخيرة التي تُظهر أن ديون بطاقات الائتمان للأسر الأمريكية تجاوزت رقمًا قياسيًا بلغ 1.5 تريليون دولار، مما يحد من الإنفاق المستقبلي.
نظرًا لهذه الخلفية من ضعف الاقتصاد الأمريكي، يجب أن نتحضر لاستمرار ضعف الدولار الأمريكي في الأسابيع القادمة. يمكن للمتداولين المشتقات النظر في شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع الدولار أو بيع العقود الآجلة للدولار مباشرة. وتؤدي الإشارات المتضاربة للأجور المرتفعة والاقتصاد المتباطئ أيضًا إلى جعل شراء التقلبات من خلال عقود VIX الآجلة استراتيجية جذابة للتحوط ضد عدم اليقين في السوق.
نشاهد ضعف الدولار هذا يتجلى في أزواج العملات، حيث يرتفع اليورو والجنيه الإسترليني. يبدو الجنيه قويًا بشكل خاص، متداولًا فوق 1.3430 مدعومًا ببيانات اقتصادية إيجابية. نعتقد أن استخدام خيارات الشراء أو العقود الآجلة الطويلة على GBP/USD وEUR/USD هو وسيلة مباشرة للاستفادة من هذا الاختلاف.
يعزز قوة الذهب فوق 4,300 دولار للأونصة اتجاهًا أوسع للهروب إلى الأمان وتآكل الثقة في الآفاق الاقتصادية. تاريخيًا، يؤدى الذهب أداءً جيدًا خلال فترات الركود التضخمي، وهو ما يبدو أننا ندخل فيه الآن. ينبغي أن نتوقع استمرار هذا الاتجاه، مما يجعل المواقع الطويلة في العقود الآجلة للذهب أو خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب خطوة منطقية.
بالمقابل، يبدو أن سوق العملات المشفرة في موقف ضعيف، كما هو الحال مع هبوط BNB إلى 855 دولارًا. يشير ارتفاع نشاط المشتقات التجزئة غالبًا إلى مؤشر معاكس، مما يشير إلى أن هناك احتمالًا لحدوث هبوط أكثر للعملات مثل هذه. قد يمثل هذا فرصة للمراكز الهبوطية، مثل شراء خيارات البيع أو بيع العقود الآجلة لـ BNB.
